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ETH日活创近历史新高却遭遇抛售，价值捕获机制为何失效？

以太坊活跃地址逼近78.8万历史高位，但价格反跌。主因在于链上活跃度向L2分流导致主网经济活性稀释，叠加宏观地缘政治压力引发资本流出。传统“使用量驱动币价”逻辑弱化，市场定价转向资本流向主导，长期持有意愿增强但短期承压明显。