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稳定币2.0时代：合规门槛确立，分发网络成决胜关键

2025年稳定币市值突破2778亿美元，监管博弈加剧。欧美通过立法构建合规体系，亚太依托电商加速场景落地。竞争焦点从发行转向分发，机构直连与白标模式崛起。中美以不同路径重塑金融秩序，稳定币正成为支付主权与数字基建的核心变量。