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稳定币信任危机回顾：2021-2025年历次重大脱锚事件深度解析

本文梳理了2021年至2025年间加密市场发生的标志性稳定币脱锚事件，涵盖算法稳定币的死亡螺旋、UST归零引发的行业震荡、USDC因银行风险导致的短暂失锚，以及近期由循环贷和资产损失引发的连锁踩踏。通过复盘这些案例，文章揭示了机制设计缺陷、信心崩塌及监管滞后等多重风险，并探讨了行业在透明度提升与合规化进程中的重构方向。