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Strategy半年巨亏200亿，股价暴跌80%靠卖币续命还能撑多久？

加密巨头Strategy在比特币下行周期中遭遇重创，上半年累计亏损超200亿美元，MSTR股价跌幅逾80%。面对高额的优先股股息压力，公司打破“永不卖币”誓言，通过出售BTC及股权稀释筹集现金流以维持运营。本文深度解析其从囤币到“失血”的财务逻辑、STRC优先股的隐性风险及40亿美元储备的真实续航能力，揭示企业比特币储备模式面临的系统性挑战与转型困境。