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深度解析：MSTR的mNAV估值逻辑与比特币财库战略前景

本文剖析了MicroStrategy（MSTR）利用杠杆策略构建比特币储备的独特模式，指出mNAV已成为其核心估值指标。尽管该模式高度依赖币价波动及融资能力，面临阈值压力与挑战，但文章通过对比传统自由现金流指标，论证了MSTR凭借低成本融资和持续增持每股比特币的能力，具备长期价值创造潜力，并结合技术面信号分析认为当前价格具有吸引力。