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美国5月PPI同比飙升至6.5%创三年新高：通胀冲击加密市场的路径解析

美国5月PPI数据超预期飙升至6.5%，创2022年11月以来新高，凸显生产端通胀压力。尽管内核指标相对温和，但能源成本激增推动整体读数上行。本文深入剖析了通胀预期上移、无风险利率上升及流动性收紧三层传导机制对加密资产的影响，解释了市场先跌后涨的修复逻辑，并对比历史周期指出当前市场韧性增强。未来走势将紧密跟随美联储议息会议及三大宏观变量。