8 月 24 日，Hyperliquid 生态项目 Kinetiq 发推表示，将推出新 Hyperliquid L2 网络 Elysium，旨在解决现有 HyperEVM 性能瓶颈及双区块架构复杂性等问题,Elysium 将采用 HYPE 作为原生 Gas 代币，实现与 HyperCore、HyperEVM 的无缝组合
Kinetiq 是扎根于 Hyperliquid 生态的基础设施协议，专注于原生的流动性质押服务。其核心创始团队包括 Omnia、Magnus Lai（担任 Co-CEO）以及 Justin Greenberg（担任 CTO）。该协议的起步产品是围绕 HYPE 打造的流动性质押工具 kHYPE，随后业务版图逐步拓展至面向机构的 iHYPE、收益型 Earn 产品、部署平台 Launch 以及永续合约市场 Markets。如今，随着 Elysium 的问世，其产品矩阵进一步延伸至通用执行层领域。
据 Kinetiq 介绍，新网络将在处理速度与吞吐量上超越现有的 HyperEVM，重点赋能现货交易、代币首发及自动化做市场景。目前该网络尚未正式上线，详细的技术参数及首批合作伙伴名单预计将于近期揭晓。
此举在业界看来颇具深意，因为 Hyperliquid 本质上是一条专为高频交易优化的 Layer 1 链，且已具备兼容以太坊虚拟机的 HyperEVM 环境。Elysium 填补的是 HyperCore（负责现货与永续合约订单簿匹配）与通用智能合约应用之间的生态缺口。Kinetiq 计划引入一层高频 EVM 执行环境，以此捕获价格发现、流动性沉淀及交易需求，再将其引导回流至 HyperCore 核心层。
现阶段，Hyperliquid 在永续合约领域已建立显著优势，但在现货及长尾资产方面的流动性积累仍显不足。Bankless 援引 Kinetiq 的观点指出，HyperCore 的现货交易量与 HIP-2 流动性指标均处于数月来的低位水平。
截至 8 月 25 日的数据揭示出巨大的体量差异：DefiLlama 显示，Hyperliquid L1 近七日永续合约成交额高达 432.01 亿美元，而同期 HyperCore 现货订单簿成交额仅为 15.71 亿美元，前者是后者的 27.5 倍。即便将统计口径扩展至包含 Project X 等 HyperEVM AMM 在内的全量现货 DEX 数据（总计 40.23 亿美元），永续合约的交易规模仍是现货市场的 10.7 倍。
根据 21Shares 联合 Artemis 和 DefiLlama 的统计数据，2026 年上半年 Hyperliquid 产生的总手续费中，加密资产永续合约贡献了 82.7%，HIP-3 永续合约占 11.2%，而现货交易与 HIP-1 代币部署合计仅占 6.1%。若 Elysium 能有效激活现货资产及做市活动，不仅有望为 HyperCore 导入新的现货订单流，还能为未来的 HIP-3 市场提供坚实的定价基准和对冲基础。
Elysium 的战略切入点明确指向现货、做市商及代币发行，意在促使各类资产先在链上形成初始流动性，随后再逐步接入 HyperCore 的深层订单簿及衍生品体系。
HyperEVM 的双区块架构留下了高频应用空间
Hyperliquid 官方文档披露，HyperCore 当前可支撑每秒 20 万笔订单的处理能力，所有订单操作、撤单、成交及清算均由 HyperBFT 共识机制保障的单区块最终性来执行。HyperEVM 与 HyperCore 共享底层的共识状态，智能合约既能读取订单簿数据，也能通过系统合约向 HyperCore 发起指令。
为防止通用计算对核心交易系统造成干扰，HyperEVM 设计了双重区块结构：小型区块每秒生成一次，Gas 上限设定为 200 万；大型区块每分钟生成一次，Gas 上限则为 3000 万。Hyperliquid 方面表示，初期的吞吐量配置较为保守，高并发需求必然推高 Gas 成本。对于依赖频繁报价更新的做市商及交易应用而言，这种架构依然构成了成本与响应速度的双重制约。
Kinetiq 将 Elysium 定义为一条基于 OP Stack 打造的高性能 EVM 链，力求使区块生成速度逼近 HyperCore，同时继续沿用 HYPE 作为 Gas 燃料。此外，该项目计划定制 L1Read 预编译合约，直接将 HyperCore 的市场行情与订单簿信息推送给 Elysium 上的应用。所谓预编译合约，即链上预先封装的数据接口，开发者无需额外接入外部预言机，即可在智能合约内直接调用 Hyperliquid 的市场数据。
目前的 L1Read 功能支持查询永续合约仓位、现货余额、预言机价格及质押委托等状态，返回值为对应 HyperEVM 区块生成时刻最新的 HyperCore 状态快照。Kinetiq 计划深化这一接口的数据读取能力，提供近乎实时的头部行情数据。对于 PropAMM 这类需要高频调整库存和报价的应用，此类接口的时效性直接决定了做市商能否在 Elysium 成交后立即前往 HyperCore 进行对冲操作。
一枚代币从 AMM 走到永续合约
与此同时，Elysium 将全面支持代币发行流程。新项目可先在长尾资产的 AMM 池中启动，积累初步交易活跃度与流动性后，接入 PropAMM 系统，进而建立 HyperCore 现货订单簿，最终通过 HIP-3 协议部署永续合约。
PropAMM 是由专业做市商运营的特殊自动做市池，其报价机制融合了链下定价模型、库存管理及风险参数，并在链上完成结算。Elysium 计划使 PropAMM 能够直接读取 HyperCore 数据，使得做市商在 Elysium 上进行报价时，可同时参考 HyperCore 订单簿以优化对冲策略。相较于单纯增加区块容量，这一机制更接近于为 Hyperliquid 构建一套完善的代币孵化与流动性进阶体系。
Hyperliquid 现行的 HIP-1 允许部署原生代币，HIP-2 为早期现货市场提供链上流动性策略，而 HIP-3 则要求外部团队质押至少 50 万枚 HYPE 方可运营独立的永续合约市场。Elysium 致力于串联这三种分散的能力，使资产在 AMM 阶段确立价格与交易记录后，平滑过渡至订单簿及衍生品市场。
Kinetiq 此前推出的 Launch 产品已通过独立质押池模式，协助筹集 HIP-3 所需的 50 万枚 HYPE，减轻了项目方一次性锁定大量资本的压力。Elysium 进一步向前端延伸，允许项目先完成发行与做市，再决定是否开设 HyperCore 现货市场或 HIP-3 永续合约。通过这种方式，Kinetiq 得以掌控从质押募集、市场部署到执行层费用收取的全链条价值。
50% 排序器费用将用于回购并销毁 KNTQ
Elysium 的推出也为 Kinetiq 开辟了一条新的收入来源。Kinetiq 的传统核心业务是基于 HYPE 的流动性质押，用户存入 HYPE 后可获得可在 DeFi 生态中流通的 kHYPE。Bankless 统计数据显示，kHYPE 供应量已从 2025 年 8 月的峰值 4150 万枚下滑至 2026 年 5 月 31 日的 1560 万枚，降幅达 62%；同期，流动性质押 HYPE 占总质押 HYPE 的比例也从 10.42% 跌至 4.42%。截至 8 月 25 日，DefiLlama 数据显示 Kinetiq 各产品线锁仓总值约为 9.3 亿美元，过去 30 天内下降了 1.5%。
根据已公布的分配方案，Elysium 产生的排序器费用中，25% 将分配给消耗区块空间的开发者，25% 注入 Kinetiq 金库，剩余 50% 将用于从公开市场回购 KNTQ 代币，回购所得将被销毁并转入 Hyperliquid 援助基金。虽然 Kinetiq 现有的 Markets 和 Launch 产品已为 KNTQ 带来回购收益，但 Elysium 将通过交易执行环节进一步扩大 KNTQ 的价值捕获范围。实际的回购规模将取决于网络上线后的交易活跃度及扣除运营成本后的净费用收入。
「Hyperliquid L2」仍缺一份完整技术规格
OP Stack 框架赋予了链运营方在 Gas 代币、排序器政策、数据可用性验证及结算配置等方面的调整权限，因此基于同一套框架的网络可能具备不同的安全层级。标准的 OP Stack L2 通常会将交易数据和状态承诺提交至以太坊主网，但 Elysium 针对 Hyperliquid 的定制化实现方案仍需进一步说明。截至目前，Kinetiq 尚未公布数据发布的具体位置、状态如何同步至 Hyperliquid、欺诈证明与提现机制的运作方式、排序器的运营主体，以及资产在 Elysium 与 HyperCore 间的跨链转移逻辑。
这些关键细节将决定 Elysium 能否继承 Hyperliquid 的安全属性，同时也影响做市商能否在同一时间窗口内完成 Elysium 端的报价与 HyperCore 端的对冲操作。Kinetiq 设定的下一个里程碑是在近期发布面向开发者和交易者的详细技术规格、核心合作伙伴名单及上线时间表。在这些文件正式公开之前，Elysium 的方向虽已明确指向现货与资产发行，但其 L2 执行层如何安全地将结果回传至 Hyperliquid，仍有待验证。
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