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德银：黄金卖压将尽，CTA买盘见顶后主动资金或引领新高

德意志银行最新研报指出，黄金市场正处于关键转折期。驱动本轮上涨的CTA系统性买盘已达峰值且即将耗尽，现货市场的抛售压力亦临近枯竭。尽管美联储鹰派言论频出，但对金价的实际冲击有限。报告认为，在技术性支撑位之上，算法交易难以引发连锁清仓，而一旦价格反弹，CTA可能被迫回补仓位。随着卖压消退，受宏观叙事驱动的主动型裁量资金有望接棒成为边际买家，推动金价开启新一轮涨势。此外，白银与铜市也呈现出强烈的多头信号及潜在的极端行情拐点。