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德银：黄金卖压将尽，CTA买盘见顶后主动资金或引领新高

德意志银行最新研报指出，黄金市场正处于关键转折期。驱动本轮上涨的CTA系统性买盘已达峰值且即将耗尽，现货市场的抛售压力亦临近枯竭。尽管美联储鹰派言论频出，但对金价的实际冲击有限。报告认为，在技术性支撑位之上，算法交易难以引发连锁清仓，而一旦价格反弹，CTA可能被迫回补仓位。随着卖压消退，受宏观叙事驱动的主动型裁量资金有望接棒成为边际买家，推动金价开启新一轮涨势。此外，白银与铜市也呈现出强烈的多头信号及潜在的极端行情拐点。

比特币与贵金属联动解析：相关性、成因及暴跌传导机制

近期黄金白银创新高而比特币回调，引发市场对其关联性的关注。分析指出，两者因避险属性和宏观驱动存在联系，但角色正在分化：黄金侧重工业需求与危机抵御，比特币则受流动性及风险偏好主导。理解这种轮动有助于优化资产配置，建议采用杠铃策略平衡风险与收益。