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链上稳定币对决美债：承担更高风险，收益溢价是否足够？

美国国债市场日均交易量达1.2万亿美元，固收产品历来是闲置资金增值的首选。随着稳定币规模突破2900亿美元，用户可通过Aave、Morpho等协议获取链上收益。本文深入剖析链上生息资产面临的智能合约及流动性等额外风险，对比不同借贷协议中USDC等稳定币的收益分化现象，并评估稳定币与高波动加密资产在出借场景下的收益表现差异，帮助投资者重新权衡风险与回报。