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链上衍生品风向突变：头部Perp DEX纷纷布局期权，格局重塑在即？

长期以来由永续合约主导的链上衍生品市场正迎来结构性转变。随着ETF资金入场及机构风险管理需求上升，期权交易规模激增，而永续合约增速放缓。Hyperliquid、Lighter、Variational等头部去中心化交易所相继宣布期权战略，试图从基础设施、散户教育及机构服务三个维度切入。尽管Derive等现有平台占据优势，但流动性割裂与用户认知壁垒仍是行业挑战，链上衍生品正迈向全品类发展的新阶段。