随着美伊矛盾急剧升温，美国重新开启对伊朗的军事行动，伊朗方面则予以反击并封锁了霍尔木兹海峡。与此同时，对冲基金正以接近过去十年的最高速度押注布伦特原油上涨，单周内净多头头寸激增超过7.5万手，这一增幅创下自2016年以来的纪录。加上俄罗斯实施柴油出口禁令，全球燃料供应链遭遇双重紧缩，导致油价在十日内攀升至月度高位，炼油企业的利润率也达到了历史峰值。
美伊局势的恶化正在深刻改变全球原油市场的供需格局。对冲基金罕见地以近十年来的最快速度大规模做多布伦特原油，而霍尔木兹海峡的通行障碍与燃料供应的收紧，共同推动了油价及炼油利润的双重飙升。
据彭博社报道，截至7月14日当周，资产管理机构将布伦特原油纯多头头寸增加75,996手至357,154手，为2016年12月以来最大单周增幅，整体持仓从一周前触及的七个月低点大幅反弹。此前，受二季度累计跌幅约达30%的影响，原油价格在过去10天内强劲反弹，升至约一个月的高位。
此次大规模加仓的直接诱因是美国恢复对伊朗的军事打击。作为回应，伊朗对海湾邻国发动反击，并对通过霍尔木兹海峡的船只实施海上袭击，严重削弱了这一关键战略通道的通行能力。市场情绪在一周内发生剧烈反转——投资者从担忧供应过剩迅速转变为争相平仓空头头寸。
仓位急速逆转，多头重返市场
对冲基金此次加仓的力度在历史上极为少见。根据彭博援引ICE欧洲期货每周期货与期权数据，布伦特原油多头头寸的单周增幅创下自2016年12月以来的最高纪录，成功将整体持仓从七个月低点拉回。
这种转变反映了市场情绪的剧烈波动。就在上周，投资者仍深陷对潜在供应过剩的忧虑；然而，随着美国重启对伊打击行动，市场风向骤变，空头回补成为主导力量，促使多头仓位迅速累积。
霍尔木兹受阻，燃料利润创纪录
冲突对全球燃料市场的冲击同样显著。伊朗对霍尔木兹海峡过境船只的袭击，在过去10天内大幅压缩了该航道的通行量，进而收紧了柴油、汽油等成品油的全球供应，推动全球炼油商利润率升至历史高位。
彭博数据显示，资金同步增持纽约商品交易所取暖油纯多头头寸1,868手，总持仓升至36,451手，达到今年3月伊朗战争爆发初期以来的最高水平。此外，Nymex柴油净多头头寸的单周增幅，也刷新了2月战争爆发前以来的最大涨幅纪录。
俄罗斯出口骤降，供应压力雪上加霜
燃料市场的供应紧张并非仅源于中东局势。据彭博报道，乌克兰对俄罗斯炼油厂持续数月的袭击，已导致俄罗斯成品油出口大幅下滑，莫斯科随之宣布禁止柴油出口，进一步加剧了全球燃料供应的紧张态势。
两大供应冲击因素叠加，令全球柴油市场承压尤为突出，这也部分解释了为何炼油利润能在短期内冲至历史高位，并吸引资金持续涌入相关多头头寸。