资产管理机构VanEck近日对Metaplanet提出严厉批评。尽管这家以持有比特币为主的财库公司已经采取了降低高管薪酬的措施，但VanEck指出，其内部仍存在严重的高管股权稀释问题。据VanEck评估，Metaplanet的高管股权敞口比例高达8.2%，这一数字远远超出了行业的平均水平。
虽然公司方面通过下调薪资和压缩期权池来应对，但在VanEck看来，这些举措的幅度依然有限。VanEck警告称，长期的股权稀释将直接摊薄现有股东的收益，目前管理层的激励机制与普通股东的利益之间尚未形成有效的对齐关系。
VanEck强调，即便公司将潜在的股票池规模缩减了41%，Metaplanet高管所涉及的股权风险暴露水平，依然显著高于其他数字资产财务同行。
这家资产管理公司对Metaplanet的高管薪酬体系提出了质疑，认为比特币国库公司在遏制股东权益稀释方面的近期努力，仍未实现管理层与投资者利益的充分平衡。
在周五发布的关于十大数字资产宝库公司高管薪酬的报告中，VanEck给Metaplanet的薪酬结构打上了“糟糕”的标签，使其成为唯一落入最低评级类别的公司。VanEck引用数据显示，该公司的股权计划相当于完全稀释后股份的14.7%，其中高管风险敞口为8.2%。
VanEck指出，Metaplanet的高管风险暴露约为其他九家公司平均水平的10倍（同业平均仅为0.8%），而其整体股权计划规模几乎是同行业平均水平的四倍。
相比之下，作为最大的企业比特币（BTC）持有者，战略拥有相当于完全稀释后股份2%的股权计划，以及0.5%的高管敞口。VanEck对其薪酬结构给出了“良好”的评价，并指出其股权准备金是固定的，任何增加计划的变动都需要经过股东投票批准。
Metaplanet是一家日本的比特币国债公司，根据BitcoinTreasuries.net的数据，目前持有43,000个比特币，在该领域排名第三。
十大比特币国债公司。来源：BitcoinTreasuries.NET
比特币采购推动了高管期权池的扩张
VanEck分析认为，造成这种差异的部分原因在于Metaplanet此前的薪酬结构设计。该结构允许期权池随着公司为购买比特币而发行新股自动扩大。在这一机制作用下，期权池从最初的4600万股激增至3.195亿股，新增了约2.73亿股的潜在数量。
当时，这一扩张行为引发了部分Metaplanet股东的不满，他们呼吁公司取消因调整机制带来的额外潜在股份。
面对批评声浪，Metaplanet于8月终止了自动调整机制，并在随后一个月将整体股池从3.195亿股削减至1.882亿股，降幅达41%。然而，VanEck表示，这些变更“仍远未达到预期”的效果。
Metaplanet的股权薪酬与同行的比较。来源：VanEck 研究
周五发布的报告呼吁Metaplanet撤销由调整条款导致的约2.73亿股扩张，并利用经股东批准的薪酬计划来取代剩余的权利。VanEck另外指出，除非追回过去的资助，否则大部分稀释效应已经发生。
VanEck还建议将高管薪酬与比特币每股价格（基于完全稀释的股份计算）挂钩，并采用书面的资助时机政策。
以上就是VanEck质疑Metaplanet高管股权稀释，即便企业已实施薪酬削减的详细内容，更多关于Metaplanet遭VanEck公开批评的资料请关注其它相关文章！