作为去中心化永续与现货交易平台的原生资产，Aster (ASTER) 在2025年9月17日完成代币生成活动（TGE）后的数日内，价格从0.08美元强劲反弹至1.97美元的历史高点。得益于CZ及YZi Labs的强力支持，ASTER的市值迅速攀升至28.5亿美元，不仅吸引了逾200万用户，更在第一周内促成了超过5,440亿美元的交易规模。
与此同时，老牌劲旅Hyperliquid的HYPE代币依然稳居前列，交易区间维持在48至59美元，市值突破160亿美元大关，汇聚了近97.8万名用户，累计交易额已超1.5万亿美元。这一鲜明对比揭示了一场关键博弈：ASTER是依靠创新机制与市场热度驱动的新兴黑马，而HYPE则是凭借深厚流动性、高度透明及市场统治力稳坐钓鱼台的资深霸主。
本文将深入剖析Aster (ASTER) 与Hyperliquid (HYPE)这两大去中心化永续领域的领头羊，全面评估其核心功能、代币经济模型、竞争优势及潜在风险。
Aster与Hyperliquid：永续DEX市场的较量
去中心化永续合约交易所（perp DEXs）已成为DeFi领域增长最为迅猛的子板块之一。数据显示，2025年该领域的交易量年增长率高达650%以上。据DeFiLlama统计，当前衍生品市场总市值约为189亿美元，其中永续合约占比超过95%。这一繁荣景象折射出交易者对具备高杠杆特性且能与中心化交易所（CEX）在速度及流动性上相媲美的链上产品的迫切需求。
ASTER vs. HYPE 表现 | 数据源：TradingView
在这个高速扩张的市场中，两个名字占据了舆论中心。Hyperliquid (HYPE) 市值突破180亿美元，掌控着超70%的永续DEX市场份额，其在自建Layer-1上的月均交易量超过3,500亿美元。另一方面，新秀Aster (ASTER) 于2025年9月17日上线，首周代币价格飙升1,500%，并在短短几天内创造出超24亿美元的交易额，甚至在单日交易量上短暂超越Hyperliquid。在YZi Labs的支持和CZ的背书下，Aster已确立了自己作为Hyperliquid最有力挑战者的地位。
ASTER与HYPE的竞争，实质上是链上衍生品市场中关于流动性深度、技术创新及用户信任度的角逐。Hyperliquid提供了经过验证的深度流动性与可持续的代币模型，而Aster则带来了极速的用户采纳率、极致的高杠杆体验，以及股票永续合约和隐藏订单等差异化功能。交易者需在稳定性与高成长潜力之间做出权衡，以把握这一不断扩大的市场机遇。
| 指标 | Aster（ASTER） | Hyperliquid（HYPE） |
|---|---|---|
| 推出时间 | 2025 年 9 月 17 日，通过 Astherus 与 APX Finance 合并后的代币生成活动推出 | 2024 年 12 月，通过去中心化金融（DeFi）领域最大规模的代币空投之一推出 |
| 市值（2025 年 9 月） | 28.5 亿美元 | 160 - 180 亿美元 |
| 总锁仓量（TVL） | 峰值达 11.6 亿美元，目前稳定在约 6 - 7 亿美元 | 64 亿美元 |
| 24 小时交易量 | 5.52 亿 - 24 亿美元（推出当周） | 每日 5 - 8 亿美元，峰值超 120 亿美元 |
| 用户 | 首周就有超 200 万用户加入 | 约 97.8 万活跃交易者 |
| 杠杆 | 原生平台上最高可达 1001 倍 | Hyperliquid 平台上最高可达 50 倍 |
| 区块链 | 多链，包括 BNB 链、以太坊、索拉纳和阿比特伦（Arbitrum） | 具有 HyperBFT 共识机制的专有第一层（Layer - 1）区块链 |
| 独特功能 | 隐藏订单、抗最大可提取价值（MEV）执行、股票永续合约、收益产品 | 完全链上的中央限价订单簿（CLOB）、无 gas 费交易 |
新锐力量：Aster (ASTER) 永续DEX全解析
BingX上的ASTER价格图表
Aster定位为下一代永续DEX，创新性地将收益生息产品、永续期货乃至基于股票的衍生品整合于单一平台。该项目由收益协议Astherus与永续交易平台APX Finance于2024年末合并而成。在YZi Labs（前身为Binance Labs）的投资及CZ的认可下，Aster致力于打破Hyperliquid的市场垄断。
与多数局限于单链的DEX不同，Aster实现了跨链部署，兼容BNB Chain、Ethereum、Solana及Arbitrum。除了支持高级交易工具外，其引入的“隐藏订单”功能允许交易者在下单前隐匿仓位信息，避免在公共订单簿上暴露意图。
上线一周内，Aster (ASTER) 价格暴涨近1,942%，市值突破28.5亿美元，用户数迅速突破200万。该平台累计处理交易量超5,440亿美元，24小时交易量录得22.5亿美元，锁定价值（TVL）接近7.76亿美元。在流通量16.5亿枚、总供应量80亿枚的背景下，Aster已成为DeFi市场中增长最快的永续DEX参与者之一。
截至2025年9月，Aster提供四种主要交易模式：
• 专业模式（Pro Mode）— 提供完整的订单簿界面，挂单手续费低至0.01%，吃单手续费0.035%，并支持多资产保证金及网格交易等专业工具。
• 1001倍模式（1001× Mode）— 一键式抗MEV交易模式，最高支持1001倍杠杆，底层由ALP流动性池及来自Pyth、Chainlink和Binance Oracle的预言机数据共同支撑。
• Dumb Mode — 一种游戏化的预测产品，供用户对短期价格走势进行快速投机。
• 收益产品 — 包含流动性质押资产asBNB及USDF稳定币，两者均可作为交易抵押品使用。
ASTER代币在生态系统中的核心角色
ASTER代币构成了Aster生态系统的基石，旨在连接交易者、流动性提供者及广大社区成员。其功能多元，涵盖治理投票、交易激励、流动性奖励、回购分红以及质押奖励等。此外，ASTER还通过支持asBNB流动性质押衍生品和USDF生息稳定币等产品的抵押品灵活性，推动了生态系统的扩展，使其超越了单纯治理代币的范畴。
ASTER代币分配方案
ASTER 代币分布 | 来源：Aster Docs
ASTER代币总供应量为80亿枚（8,000,000,000）。
• 空投：占比53.5%（42.8亿枚），主要用于社区激励及早期支持者回馈
• 生态系统与社群：占比30%（24亿枚），用于迁移补贴、市场营销及流动性支持
• 财库：占比7%（5.6亿枚），用于长期战略增长与合作伙伴关系
• 团队：占比5%（4亿枚），设有1年锁定期及40个月的线性释放期，以绑定长期利益
• 流动性与上币：占比4.5%（3.6亿枚），用于提供交易所初始流动性及维护市场稳定
• TGE解锁：7.04亿枚ASTER（占总供应量8.8%），于2025年9月17日发行，其余部分将通过归属时间表及奖励计划逐步释放
这种分配结构凸显了Aster的社区优先理念，超过80%的代币流向用户及生态激励，这与传统DeFi项目中以风险投资（VC）为主导的模式形成了鲜明对比。
行业标杆：Hyperliquid (HYPE) 去中心化交易所概览
BingX 上的 HYPE 价格图表
Hyperliquid (HYPE) 是一个专注于高性能交易的去中心化永续合约交易所，运行在其专为交易优化定制的Layer-1区块链之上。该网络采用HyperBFT共识机制，每秒可处理超200,000个订单，区块生成时间低至0.07秒，实现了近乎实时的交易确认。区别于多数DeFi平台，Hyperliquid不收取Gas费，而是通过极低的挂单费（0.01%）和吃单费（0.035%）吸引散户及机构投资者，极具成本优势。
Hyperliquid的核心竞争力在于其完全链上化的中央限价订单簿（CLOB）。所有订单的提交、撤销及清算操作均直接记录在链上，确保了极高的透明度与抗审查性。相较于AMM模型，这种架构提供了更深的流动性及更窄的买卖价差，同时保持了去中心化特质。结合最高50倍杠杆、无缝的一键交易体验及社区导向的代币经济模型，Hyperliquid成功融合了CEX的速度效率与DeFi的信任机制，跻身最先进的永续DEX行列。
截至2025年中，Hyperliquid (HYPE) 已巩固其在链上永续合约市场的领导地位，占据73%的市场份额，累计交易量突破1.5万亿美元。平台拥有近97.8万名用户，日均交易量超120亿美元，并以其0.07秒的极速区块时间在自建Layer-1上运行。凭借约161亿美元的市值、3.339亿枚流通HYPE代币，以及由手续费回购销毁驱动的通缩模型，Hyperliquid展现出强大的规模效应与韧性，确立了其2025年主导永续DEX的地位。
Hyperliquid的主要特色包括：
• 零 Gas 费用 — 交易者仅需支付低廉的挂单方 (0.01%) 和吃单方 (0.035%) 手续费。
• 50 倍杠杆 — 覆盖BTC、ETH及百余种山寨币在内的130多个交易市场。
• 社区所有权 — 拒绝VC融资；31%的代币供应通过空投分发给用户，这是DeFi历史上规模最大的空投项目之一，总价值约16亿美元。
• 回购与销毁模型 — 97%的手续费收入专门用于回购HYPE并从流通中销毁，从而提升代币稀缺性。
Hyperliquid (HYPE) 代币经济学解析
HYPE代币是Hyperliquid生态的动力源泉，确保用户而非外部投资者始终处于增长中心。作为治理代币，持有者可对协议升级及新资产上币进行投票；同时，它也是高收益质押的载体，年化收益率可达55%。
交易者利用HYPE可享受手续费折扣并获取金库奖励。协议方面，则通过积极的回购销毁模型增强价值捕获，即97%的交易手续费被用于在市场上购买并销毁HYPE。这种机制使HYPE在Hyperliquid的链上经济中兼具实用工具属性与价值存储功能。
HYPE 代币分配详情
HYPE 代币分配 | 来源：NFT Evening
Hyperliquid设定了10亿枚（1,000,000,000）的固定最大供应量。
• 空投：3.1亿枚或31%分发给超94,000名用户，堪称DeFi史上最大规模空投
• 社区奖励与流动性：持续向交易者和流动性提供者倾斜分配
• 团队：贡献者代币将在两年内逐步解锁，以确保长期利益的一致性。
• 销毁机制：97%的所有交易手续费均用于回购HYPE并销毁，形成持续的通缩压力。
这种设计优先考虑社群所有权与项目的持久性，有别于传统的VC主导模式，助力Hyperliquid维持其在永续合约DEX市场的领先地位。
Aster vs Hyperliquid：终极选择指南
Aster (ASTER) 与 Hyperliquid (HYPE) 均在重塑去中心化永续合约交易所的未来版图，但两者的吸引点各异。Aster代表大胆的创新先锋，而Hyperliquid则是经验丰富的行业领袖。理解各自的优劣势，有助于交易者优化资金配置。
投资 ASTER 的利弊分析
Aster凭借其爆发式增长引发市场瞩目，首周涨幅超1,500%。其创新功能如股票永续合约、隐藏订单及1001倍杠杆，提供了通常仅在中心化平台才能见的高端工具。此外，CZ的支持与YZi Labs的资助为其赋予了极高的可信度及与币安生态系的紧密链接。
风险：Aster对激进奖励的高度依赖及其复杂的智能合约架构存在潜在漏洞隐患。高杠杆在放大收益的同时也加剧了亏损风险，而即将到来的代币解锁节点可能带来抛压并增加市场波动。
投资 HYPE 的利弊分析
Hyperliquid凭借深厚的流动性底蕴及主导市场份额脱颖而出，其自建Layer-1月交易量超3,500亿美元。完全链上订单簿提供了无与伦比的透明度，而其通缩型代币经济模型（97%手续费回购销毁）对长期持有者极具吸引力。
风险：鉴于市值已超180亿美元，HYPE相较新发代币可能缺乏短期的暴利空间。项目的长期存续高度依赖于持续的高交易活跃度，未来团队代币的解锁也可能带来适度的抛售压力。
开启HYPE与ASTER交易之旅
对于交易新手而言，建议在尝试合约交易前先从小额现货起步。ASTER虽具较高上涨潜力，但伴随更高风险，尤其是在使用杠杆时务必谨慎。请密切关注代币解锁日历，这通常是引发两类生态系统波动的关键因素。为实现风险分散，建议采取多元化策略：例如配置HYPE以追求稳定性，搭配ASTER以捕捉高成长机会。
结语：Aster与Hyperliquid的未来展望
Aster作为大胆的挑战者，凭借TVL的快速攀升、股票永续合约及隐藏订单等创新功能，加之CZ与YZi Labs的强大背书，备受瞩目。Hyperliquid则依旧是成熟的领导者，拥有深厚的流动性基础、完全的链上透明度以及能够吸引长期用户的通缩代币模型。
对Aster而言，真正的考验在于激励机制退潮后能否留住流动性。若能保持用户活跃度并兑现路线图承诺（包括引入ZK隐私技术及意向导向交易的Aster Chain），它有望成长为未来的「蓝筹」永续DEX。然而，无论是ASTER还是HYPE，均受市场波动、代币解锁节奏及监管环境变化的影响，因此交易者应审慎管理风险，仅投入可承受损失的资金。
Aster vs Hyperliquid 常见问题解答
1. Aster能成为下一个Hyperliquid吗？
Aster正呈现快速增长态势，并提供股票永续合约及1001倍杠杆等独特功能。然而，Hyperliquid目前仍掌控超70%的市场份额。ASTER虽具潜力，但需确保持续的流动性注入及用户采纳，方能与HYPE的主导地位抗衡。
ASTER和HYPE代币有何区别？
ASTER驱动的是一个多链DEX，采用强力的空投驱动分发机制；而HYPE则绑定于自研Layer-1，并具备通缩回购机制。ASTER侧重增长激励；HYPE侧重价值持久性。
交易ASTER或HYPE哪个风险更高？
ASTER较新、波动性更大，且提供极端杠杆选项，风险相对较高。HYPE更为成熟，但在市场剧烈波动期间仍可能出现大幅震荡。初学者应严格控制仓位大小，避免使用最大杠杆倍数。
我可以在BingX上交易ASTER和HYPE吗？
可以。Aster (ASTER) 和 Hyperliquid (HYPE) 均支持现货及合约交易。现货适合长期持有，而合约交易则允许使用杠杆放大收益。
至此，关于Aster vs. Hyperliquid：谁将引领2025年永续DEX市场？功能、代币经济学介绍的文章就介绍到这了,更多相关Aster vs. Hyperliquid解析内容请搜索以前的文章或继续浏览下面的相关文章，希望大家以后多多支持！