当前周期内，比特币交易者的账面压力已触及顶峰，不过市场分析师强调，近期导致价格下行的抛售动力中，ETF因素仅占极小比例。
比特币似乎正站在一个关键的分水岭上，因为短期交易员正承受着本轮牛市中最剧烈的未实现亏损考验。
CryptoQuant的分析师Darkfrost指出，持仓时间在1至3个月之间的短线交易者，在过去两周里一直承受着20%至25%的亏损幅度，这标志着当前市场周期中的最大痛点。
“他在周一发布的报告中提到：‘通常当大部分此类投资者选择投降时——正如我们近几周观察到的那样——这往往是积累机会开始显现吸引力的时刻。’”
Darkfrost进一步分析称，在比特币价格回升至该群体约113,692美元的已实现成本价之上之前，这部分参与者仍将处于浮亏状态。
比特币链上数据：交易者实现价格与盈亏状况。来源：CryptoQuant
尽管近期市场出现回调，部分大型金融机构对比特币在2026年的表现依然保持乐观态度。
周一，资产管理巨头灰度发表观点认为，比特币目前的回撤走势指向了2026年复苏前的局部底部，并指出这一趋势可能使传统的四年周期理论失效。
ETF分析师：比特币（BTC）ETF仅贡献最多3%的抛压
此前市场曾担忧现货比特币ETF持有人会引发大规模抛售，但数据显示，这些基金在导致比特币价格下跌的因素中占比微乎其微。
“我刚刚看到花旗集团的分析师指出，从比特币ETF每撤出10亿美元资金，大致对应比特币价格下跌约3.4%。基于这个逻辑，既然年初至今ETF累计流入超过225亿美元，那么比特币今年的涨幅理论上应该达到77%，”彭博社ETF分析师Eric Balchunas在周一发布于X平台（原推特）的帖子中写道。
“ETF仅占总卖压的3%。”
数据来源：Eric Balchunas
与此同时，比特币ETF的表现正从11月创下的34.8亿美元累计净流出记录中恢复，那曾是历史上第二糟糕的月份。
据Farside Investors的数据，周二比特币ETF录得5800万美元的净正流入，这是其连续第五天实现正向资金流入。
比特币ETF资金流动（单位：百万美元）。来源：Farside Investors
随着比特币价格重新站上ETF买方约89,600美元的流量加权成本基础线，这种温和的资金流入态势有望持续，这意味着平均持仓者不再面临账面亏损。
至于其他美国加密资产基金，据Farside Investors统计，周二现货以太坊ETF出现990万美元的流出，而索拉纳ETF则录得1350万美元的净流出。
以上就是比特币（BTC）交易者遭遇未实现亏损峰值，ETF开始转正的详细内容，更多关于比特币亏损触顶，ETF资金回正的资料请关注其它相关文章！