拳头平台（Riot Platforms）在2025年取得了突破性的财务表现，全年总收入达到6.47亿美元的历史高位。其中，源自比特币挖矿业务的收入为5.76亿美元，而公司目前持有的18,005枚BTC资产估值约为16亿美元。
据官方披露，Riot Platforms在2025年的年度营收攀升至6.474亿美元，相较于前一年的3.767亿美元，实现了72%的显著增长。
该公司于周一公布财报指出，这一增长核心驱动力在于比特币（BTC）挖矿收入增加了2.553亿美元，全年挖矿收入录得5.763亿美元。这主要归功于运营算力的提升以及比特币平均交易价格的上涨。在产量方面，今年拳头平台共生产了5,686个比特币，高于2024年的4,828个。
在扣除折旧因素后，每枚挖矿比特币的平均成本由2024年的32,216美元上升至49,645美元。拳头平台将成本增加的主要原因归结为全球网络算力增长了47%，从而推高了挖矿难度。不过，公司表示，年度收到的电力信用额度增加了68%，在一定程度上抵消了这一负面影响。此外，工程业务收入也呈现增长态势，从2024年的3,850万美元提升至今年的6,470万美元。
暴 动 盈利报告。来源：Riot。
尽管营收创下历史新高，但由于其持有的比特币面临会计调整及账面价值变动，拳头平台在2025年仍报告了6.63亿美元的净亏损。不过，当年的调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为正数，达到1,300万美元。
拳头以 18,005 枚 BTC 收官，价值 16 亿美元
截至2025年底，拳头平台的资产负债表上记录了18,005枚比特币，其中3,977枚作为抵押品。依据年终比特币价格87,498美元计算，这些持仓的总估值约为16亿美元。在现金储备方面，公司拥有3.098亿美元，其中包括7,630万美元的限制性现金。
今年一月，拳头平台与芯片制造商AMD签署了数据中心合作协议，并通过出售部分比特币筹集资金，购买了位于德克萨斯州罗克代尔的200英亩土地。这一系列动作发生在激进投资者Starboard Value提出建议之后，后者认为公司向人工智能和高性能计算领域转型可能带来高达210亿美元的估值提升，并敦促比特币矿工加快这一转型步伐。
暴 动 分享。来源： 雅虎财经
在Riot向人工智能和数据中心业务转型的大背景下，行业内其他大型矿工也在采取类似策略。包括Hive、Hut 8、TeraWulf和Iren在内的多家公司正将其挖矿设施和电力容量转换为数据中心运营资源，而像CoreWeave这样的企业则已全面转型为AI基础设施提供商。
比特币矿工在加密货币低迷中挣扎
2025年，随着加密市场价格走弱，几家公开上市的比特币矿工面临着严峻的压力。Core Scientific报告称，其第四季度收入为7,980万美元，同比下降16%，低于分析师的预期；同时，其矿业收入几乎减半，降至4,220万美元。
TeraWulf的表现也未达市场预期，季度收入为3,580万美元，低于上一季度的5,060万美元。MARA控股的情况则更为糟糕。该矿业公司报告第四季度净亏损高达17.1亿美元，相比去年同期的5.28亿美元净利润出现巨大反转，其收入下降了6%，至2.023亿美元。