随着比特币近期出现显著回撤，市场各方开始探讨当前是否已触及本轮熊市的最低点。加密资产基金Blockforce Capital的投资总监Brett Munster分析称，依据多项历史数据指标判断，比特币的价格走势正逐步贴近过往熊市的历史底部区域，这预示着漫长的下跌趋势或许已接近尾声。
当前是否具备抄底条件
自去年10月创下逾12.6万美元的高点后，比特币价格已回落近半，伴随市场情绪转冷，整个加密资产板块均遭遇重挫。然而，Munster强调，他重点关注的四项核心指标表明，市场可能正悄然步入潜在的“筹码积累阶段”。
在这几项指标中，有一项已进入历史极值区间，另有两项则集中在5.4万至5.8万美元的范围内。虽然比特币现价维持在约7.38万美元，略高于这些指标所指向的水平，但今年2月价格曾短暂下探至6万美元关口，这表明市场实际上已接近该潜在底部区间的上沿。
Munster建议投资者无需执着于追求绝对精准的“左侧交易”。他以上一轮熊市为例指出，若以1.9万美元入场，即便最终低点仅为1.56万美元，对于长线持有者而言，这一价差的影响微乎其微。因此，他推崇分批建仓的策略，而非盲目等待所谓的完美进场时机。
他进一步表示，虽然确切的底部尚难断定，但“大部分跌幅似乎已经消化”，市场的风险收益比正逐渐向多头倾斜，年内年中左右可能出现可观的反弹行情。事实上，比特币在周五盘中一度上涨约5%，回升至7.38万美元附近。
多项技术指标指向历史底部
在Munster监测的各项数据中，MVRV Z-Score指标率先发出信号。该指标主要评估比特币价格相对于链上成本基础的溢价程度，当数值低于0.4时，通常意味着资产处于历史低估区间。目前该指标读数约为0.38。
其余几项指标尚未完全抵达历史熊市底部水平。例如“实现价格”(Realized Price)目前约为5.4万美元，代表所有比特币在最近一次链上转移时的平均成本。回顾过往熊市，市场价格往往会触及甚至跌破这一关键水位。
另一项重要参考为200周移动平均线，当前位于5.8万美元附近。从历史经验来看，这一技术点位多次充当熊市底部的坚实支撑。
此外，市场还观察到比特币在历次熊市中的最大跌幅呈现收敛态势，相较于早期的剧烈波动，这种变化通常被视为资产成熟度提升的标志，反映出市场流动性及参与者基数的稳步增长。
综合上述指标，Munster推测，比特币大概率进入高概率累积的区间大致位于4.5万至6万美元之间。
ETF资金回流预示需求复苏
尽管抛压有所缓解，但若要实现持续性的反弹，仍需新增资金流入作为驱动。近期迹象显示，市场需求正在回暖。
数据显示，美国上市的现货比特币ETF在经历数月的净流出后，近期重新吸引资金关注。据彭博社统计，过去一个月内相关基金吸纳了超过16亿美元的新增资金，其中包括贝莱德(BLK-US)旗下的IBIT以及VanEck的HODL等产品。
Munster指出，随着卖盘压力的消退，即便新增资金的规模有限，也可能对币价产生显著的拉升作用。
但他同时提醒，市场底部并非精确的科学计算，即使技术指标显示接近低点，熊市进程仍可能延续一段时间。但从长远视角看，在市场情绪低迷期逐步布局资产，往往能为投资者带来丰厚回报。
他强调，过分追求精准抄底反而可能导致错失真正的长期上涨行情。
抄底策略的核心注意事项
正如那句老话所言，“新手死于追高，老手死于抄底”。在考虑入场之前，请务必警惕以下五大风险：
1. 底部是一个“区域”，而非单一“点位”：历史经验证实，熊市底部极少呈现瞬间的“V”型反转，而是一个漫长的震荡磨底过程。本轮熊市可能需要4-6个月的时间来构筑底部。过早将所有资金投入，将面临巨大的时间成本与心理压力。
2. 密切跟踪宏观动态与“关键时间节点”：市场走向与宏观流动性紧密相连。需高度关注可能成为市场转折催化剂的重要事件。
3. 防范“假突破”与清算风险：当前价格在70,000美元附近震荡，但上方73,000-74,000美元构成强阻力区。分析师警告，若无法有效突破75,000美元，市场可能仍在形成“看跌旗形”延续形态。此外，数据显示若BTC跌破67,590美元，将触发近10亿美元的多单清算，引发连锁踩踏效应。
4. 情绪指标具有“反向指示”意义，但需结合其他信号：当前市场恐惧与贪婪指数徘徊在5-15区间，处于历史级别的“极度恐惧”状态。这虽是接近底部的信号之一，但最好配合以下指标共同研判：
- 杠杆已被充分清理，资金费率持续为负。
- 比特币价格稳固在实现价格之上。
- 长期持有者开始重新增持。
5. 最稳健的策略：定投（DCA）与严格的仓位管理
- 执行定投策略：这是规避“行为偏差”（如恐慌性抛售或FOMO追涨）的最佳手段。通过每周或每月投入固定金额，既能在下跌时获取更多份额，又能在上涨时避免踏空。
- 坚守仓位纪律：建议新手将总资产的2%-5%配置于加密货币。具体操作中，单笔交易亏损应控制在总资金的1%以内，总仓位上限不宜超过30%，严禁满仓操作及使用高杠杆。
至此，关于比特币抄底时机及分析师所指关键区间的分析介绍完毕。如需了解更多相关内容，欢迎查阅往期文章或继续浏览后续报道，感谢大家的支持！