Strategy（原名MicroStrategy，中文常称微策略）创立于1989年，总部位于美国，曾是一家专注于商业智能（BI）软件的纳斯达克上市公司（代码：MSTR）。近年来，该公司因大规模购入比特币而备受市场瞩目，并于2025年正式更名为“Strategy”。作为全球比特币持仓量最高的公众公司，其投资动向已成为金融市场的焦点。
那么，Strategy究竟是一家怎样的企业？为何其持续买入比特币？目前持有多少BTC？股价走势如何？创始人是谁？本文将逐一解答上述疑问，并提供详尽的背景资料与常见问题解析。
Strategy是一家什么样的公司？
Strategy Inc.（纳斯达克股票代码：MSTR/STRC等）的前身是MicroStrategy，由Michael J. Saylor和Sanjeev K. Bansal于1989年在美国弗吉尼亚州创立。最初，这是一家传统的企业管理软件供应商，主要提供企业级分析工具和移动软件平台。
然而，真正使其在全球投资界声名大噪的，是自2020年起实施的一项激进战略：将比特币作为公司现金储备的核心资产。如今，在保留原有软件业务的同时，公司已转型为“全球首家也是最大的比特币国库公司”，其价值与比特币价格深度绑定。
2020年，面对疫情冲击及法币贬值风险，创始人麦可·赛勒（Michael J. Saylor）寻求抗通胀的资产配置方案，最终决定大量购入比特币。
值得注意的是，微策略的主营业务并非比特币挖矿或区块链技术开发，而是源于创办人对比特币价值的坚定信念，从而将公司大量现金转向加密资产投资。
时至今日，微策略已跃升为全球比特币持有量最大的上市公司。随着比特币价格的飙升，其市值也随之暴涨约40倍。
MicroStrategy（微策略）改名
2025年2月5日，MicroStrategy宣布品牌重塑，正式启用新名称「Strategy™」开展业务。这一举措标志着企业从传统商业智能软件供应商，向以比特币和人工智能为核心的战略平台进化。
新品牌名Strategy简洁有力，象征着企业对核心战略价值的聚焦。执行主席Michael Saylor表示：
Strategy 是语言中最有力量的词之一，这代表我们不再只是MicroStrategy，而是策略本身。
伴随品牌升级的是全新的视觉形象，包括一个风格化的“B”标志以象征比特币，以及代表能量与智慧的主色调橙色。
为什么Strategy（微策略）一直买比特币？
原因1：抵抗通货膨胀
2020年时，尽管MicroStrategy拥有稳定的现金流和客户群，但受新冠疫情影响，公司支出减少导致现金储备激增。
首席执行官Michael Saylor认为，美联储为挽救市场而无节制地增发货币，可能导致美元每年缩水15%。他形象地比喻道，持有现金如同坐在5亿美元的融化冰块上，价值不断蒸发。
原因2：稀缺性优势
相比之下，Michael Saylor视比特币为具备稀缺优势的“数字黄金”。其总量上限为2,100万枚，且比黄金更易分割和转移。随着时间推移，比特币相对于法定货币的价值有望持续增长，甚至可能成为全球储备资产。因此，公司采取了“买入并持有”（buy-and-hold）策略，无论价格波动如何，均坚持增持。
事实证明，比特币成为了微策略的强大助力。截至2025年第二季度，微策略累计投入超过428亿美元购买比特币，成为全球持币最多的上市公司。随着币价上涨，这些比特币的总市值已超过700亿美元，推动公司市值和企业价值分别增长20倍和40倍。
Michael Saylor多次在接受媒体采访时强调：微策略近期乃至长期内都没有出售比特币的计划，始终看好BTC。
Strategy（微策略）买了多少比特币？
截至2026年3月15日，Strategy的比特币持仓详情如下：
| 项目 | 数据 |
|---|---|
| 总持仓量 | 761,068 枚 BTC |
| 占全球总供应量 | 约 3.6% |
| 总购买成本 | 约 576.1 亿美元 |
| 平均持仓成本 | 约 75,696 美元/枚 |
| 最新增持（3月9日-15日） | 22,337 枚 BTC，均价 70,194 美元，耗资15.7亿美元 |
这一持仓规模堪称天文数字，其平均成本线（约75,696美元）也常被市场视为关键的支撑或压力位。例如，当3月17日比特币价格重新站稳该关口时，才标志着这笔巨额投资正式实现扭亏为盈。
下图展示了MicroStrategy（微策略）的历史购买记录及点位分布。
根据笔者查询Strategy官方网站的最新公开数据，截至2026年3月上旬，Dashboard显示公司持币情况约为：
- 714,644 枚比特币
- 比特币部位市值：约473.77 亿美元
- 平均成本：约76,056 美元（依官网最新统计计算）
由于官网数据的更新频率通常高于财报，这组数据更能反映公司最新的持币进度。
Strategy（微策略）股票表现如何？
微策略最早于2020年接触加密货币资产，当时股价仅为15美元左右。同年，创始人麦可·赛勒（Michael J. Saylor）首次以2.5亿美元投资比特币，开启了长期的持有策略。
在比特币大幅上涨的推动下，MSTR股价于2024年11月20日创下历史新高— 543 美元。然而，进入2025年后，受市场波动及MSCI指数审查等外部因素影响，股价出现回调。至2025年12月初，MSTR股价约为183 美元，虽较五年前仍有显著增长，但也显示出其与比特币走势的高度联动性。
进入2026年初，在加密市场整体调整的背景下，MSTR股价最低一度触及104 美元附近。尽管短期波动剧烈，但其走势依然反映了公司以比特币为核心资产配置后所呈现的高杠杆、高弹性特征。
赛勒曾在接受媒体访问时曾强调：投资比特币是企业回馈股东的最佳方式。掌握最多比特币的人，就是最后的赢家。
如今，微策略（Strategy）已超越单纯的BI软件公司范畴，成为传统市场投资者布局比特币的重要入口之一。
MicroStrategy（微策略）ETF 是什么
2024年8月，美国证券交易委员会（SEC）批准了由Defiance ETFs发行的MicroStrategy 1.75倍杠杆式ETF (MSTX-US)。
由于MicroStrategy的价值与比特币高度挂钩，截至2025年第一季度，其资产负债表上持有约528,185枚比特币，因此投资该股某种程度上等同于间接投资比特币。
微策略主要通过举债收购比特币，这意味着当比特币价格上涨时，其股票价值会随之放大，因为比特币资产增值；反之，若比特币价格下跌，由于需要偿还购币借款，股票价值也会迅速下滑。这种杠杆敞口放大了比特币价格波动对公司股票的影响。
因此，微策略的股票已成为一种杠杆式的比特币投资工具，吸引了许多希望放大比特币市场回报的投资者关注。
MicroStrategy（微策略）创办人是谁？
Michael Saylor是MicroStrategy（微策略）的共同创始人兼现任执行主席，也是全球最具影响力的比特币倡导者之一。
他早年主修科学与航空工程，毕业于麻省理工学院（MIT），于1989年创立微策略，原本是一位专注企业软件领域的科技企业家。然而，自2020年起，他做出了一项极具争议但也改变命运的决策——将公司现金全部投入比特币。
他不仅购买比特币，更公开宣称「现金是垃圾、比特币是真正的资产」，并以个人及公司名义长期持有超过50万颗比特币（截至2025年公司披露数据）。这种极端的「All-In 哲学」让他从传统科技圈跃升为加密世界的精神领袖，也使微策略成为全球最具话题性的比特币相关公司。
微策略为何面临可能被MSCI 剔除的争议？
2025年底，微策略（Strategy）面临来自MSCI的重大争议。MSCI在咨询文件中提出，若一家企业的「数位资产（如比特币）占总资产比例超过50%」，可能不再被视为营运型公司，而需被排除于MSCI全球主要股票指数之外。由于微策略持有大量比特币，该提案一旦通过，公司将成为首批受影响的企业。
微策略于12月向MSCI提交正式回应，反对这项「50% 资产门槛」规则。公司主张，该标准缺乏一致性，也未考量不同会计制度造成的资产波动差异；此外，比特币价格本身具有波动性，若以固定门槛作为排除标准，可能造成指数成分企业频繁进出，影响被动基金的调整效率与市场稳定度。
目前市场普遍关注MSCI的最终决定，预计最晚于2026年1月中旬公布，并于2月指数调整时生效。分析机构估算，若微策略被MSCI或其他主要指数公司排除，可能触发数十亿美元的被动型卖压，并进一步影响公司估值与市场情绪。
鉴于微策略已成为最大的比特币持有上市公司之一，这项争议也被视为传统金融指数能否容纳「数位资产财库公司（DAT）」的重要指标，未来结果将为整个行业带来长远影响。
常见问题FAQ｜微策略懒人包
Q：MicroStrategy 微策略会破产吗？
A：就财报来看，目前没有破产风险。
Strategy持有的大量比特币虽属高波动资产，但资金来源以股票增资与可转债为主，并未过度举债，整体杠杆水位在可控范围内。
仅2024年第四季，公司就透过股票募得151 亿美元，另发行30 亿美元可转债与5.6 亿美元优先股，资金结构明显偏长期，且设计有转换机制，不构成短债压力。
截至2024年底，公司虽然现金水位仅约3,810 万美元，但比特币资产市值已超过417 亿美元，资产净值远高于负债规模。
创办人Michael Saylor也强调：「即使比特币价格跌到1美元，公司也不会被清算，还会持续买进。」
Q：MSTR 在做什么？
A：MicroStrategy（股票代号MSTR）原本是一家提供企业商业智慧与数据分析软体的科技公司，近年来则因大量购入比特币，转型成为市场瞩目的「比特币概念股」。
Q：MicroStrategy 微策略有几颗比特币？
A：截至2025年7月，MicroStrategy累计持有601,550颗比特币，是全球最多比特币的上市公司。
Q：MicroStrategy 微策略比特币均价多少？
A：根据公开数据，微策略的平均比特币买入价格为每颗71,268美元，总成本达428.7亿美元。
Q：MSTR 是直接投资比特币吗？
A：MSTR虽非区块链公司，但其大量持有比特币，股价已高度与BTC连动，被视为「比特币概念股」。
结语
MicroStrategy微策略作为全球最大的比特币持有者之一，已经不仅仅是一家商业智慧软件供应商，更成为了比特币投资的代名词。
自2020年开始的大规模比特币投资策略，使得公司市值和企业价值大幅增长。随着比特币市场的波动，MicroStrategy微策略将继续在这个高风险高回报的领域中扮演重要角色。
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