据Dune平台数据揭示，Tether发行的USDT已稳固成为加密领域的主流支付型稳定币，而Circle推出的USDC则在去中心化金融（DeFi）生态中发挥关键作用，这一现象深刻反映了底层区块链技术的选择如何重塑稳定币的应用场景。
作为全球规模最大的两种稳定币，Tether的USDt（USDT）与Circle的USDC正逐渐走出同质化竞争的误区，转而服务于加密经济体系中截然不同的功能板块，二者呈现出互补而非直接对抗的发展态势。
《沙丘》数字资产简报指出，USDT在链上支付场景中拥有绝对优势。2026年上半年，该最大稳定币处理了约950亿美元的商业付款，相比之下，排名第二的USDC仅处理了140亿美元。此外，USDT占据了约480亿美元企业间（B2B）支付量的92%。在其主要运行网络Tron上，高达93%的USDT供应量留存于普通用户钱包而非交易所，这进一步印证了其作为支付媒介和汇款工具的属性。
与此同时，USDC已成为去中心化金融领域的核心结算资产。仅在6月份，Base网络上的USDC就处理了约2.6万亿美元的转账量，创下所有代币对中的最高纪录；而在以太坊网络上，该稳定币的处理量也达到了1.6万亿美元。
6月份，USDC在Base上的日交易速度约为其流通供应量的20倍，充分折射出其在交易活动及DeFi应用中的极高活跃度
研究结果佐证了传统观点中“USDT vs USDC”零和博弈叙事的过时。相反，两家发行商正在各自确立独特的市场定位：USDT牢牢把控支付领域，而USDC则支撑起加密货币交易及DeFi活动的主体份额。
USDT的供应量在Tron与以太坊之间分布相对均衡，而USDC即便拓展至新兴公链，其持仓仍高度集中于以太坊
这一趋势出现在两大巨头持续统治稳定币市场的背景下。根据《沙丘》的数据，这两家机构合计占据了该行业约3150亿美元总市值的83%，该机构追踪监测着跨越多条区块链的200余种稳定币代币。
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自《天才法案》生效以来，美国稳定币行业迎来强劲增长动力。GENIUS于2025年正式签署成为法律，构建了首个联邦层面的支付稳定币监管框架，为银行及其他金融机构发行美元挂钩的数字资产扫清了障碍。
目前，立法者们正在审议《CLARITY法案》，该法案旨在通过明确加密资产何时受美国证券交易委员会（SEC）或美国商品期货交易委员会（CFTC）管辖，来构建更完善的数字资产市场结构。尽管该法案未直接针对稳定币进行规范，但它将深远影响稳定币发行商、交易所及去中心化金融平台所处的宏观监管环境。
CLARITY法案已于五月获得参议院银行委员会通过，预计将在八月休会前提交参议院全体会议表决。不过，鉴于立法日程紧凑，Galaxy将其通过概率调整为50%。