CryptoQuant资深分析师Darkfost披露，通过监测比特币UTXO（未花费的交易产出）链上数据发现，当前市场中产生亏损的交易占比与盈利交易占比均已滑落至本轮熊市周期的最低水位。这一现象深刻表明，大量持有者正选择以低于成本价抛售比特币，陷入所谓的“投降”状态。回顾历史，当该指标在2023年中期触及类似低位时，BTC价格曾探底至约2.6万美元区间。从历史周期来看，UTXO投降信号通常伴随着市场底部的形成，暗示着恐慌性抛压即将耗尽，而长期持有者则可能借此机会逐步吸筹。
针对这一市场异动，CryptoQuant分析师Darkfost表示：“这些时期对长期投资者来说一直有利可图。”
深入分析比特币未花交易产出（UTXO）结构可见，投资者的妥协情绪正在蔓延，这种模式在历史上屡次与熊市的终结阶段相吻合。
CryptoQuant分析师Darkfost于周六指出，在本轮熊市周期内，UTXO层面的盈利与亏损比例已压缩至极值水平。
他进一步解释称，这是自调整行情启动以来该信号首次被触发，“这表明出现亏损的UTXO数量已达显著规模，反映出更广泛投降潮的开启”，他说。
该指标的变化暗示市场正步入筑底阶段，这或许是战略布局的关键时刻。上一次该指标跌至如此极端水平，是在2023年中期之前的熊市低谷期，彼时BTC价格一度下探至约26,000美元附近。
“在这些特定时期，长期投资者往往能获得丰厚回报，”Darkfost继续说道。“它们通常对应着大众放弃并丧失兴趣的时刻。”
同时，他也提醒市场参与者，这是一个需要耐心的过程，且持续时间可能相当漫长。
比特币UTXO在熊市低位的盈亏率。来源：CryptoQuant
分析师DurdenBTC也在周六发表评论，他指出：“我一直在等待的底部信号刚刚触发”，并就UTXO比率进行了补充说明。“自2016年以来，每个周期都会出现低血糖（指剧烈震荡），但接下来几周的市场感受仍会非常糟糕，”他补充道。“如果此时买入感到轻松舒适，那么这一信号本身就不会存在了。”
在随后的另一篇帖子中，Darkfost佐证了这一观点，指出长期持有者群体已开始“进入投降阶段”，并观察到该群体的已支出产出利润比（SOPR）正逐渐向负值区间回落。
不过，他也强调，此次市场调整的主要推动力来自于短期持有者将比特币快速流入交易所的行为激增。
与此同时，链上数据分析公司Swissblock于周六发表观点认为，比特币极有可能已经度过了最初的崩盘阶段，但“我们目前仍处于基础构建阶段”。
“价格正在趋于稳定，但动能依然深度负面，比特币的冲动刚刚才回归中性。”
卖出压力可能会增加
随着美军周末恢复对伊朗目标的打击行动，地缘政治的不确定性可能导致卖压进一步加剧。
据中央司令部报道，美国战斗机于周六晚间在霍尔木兹海峡及周边多个地点对伊朗军事目标实施了打击，此举旨在回应此前伊朗无人机袭击一艘商船的事件。
受此影响，比特币价格在周日早盘下跌至59,800美元，但截至文章撰写时已反弹回升至60,100美元水平。
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