日本正在筹划建立一套基于区块链技术的金融基础设施，此举有望使股票和日本政府债券的交易结算实现近乎即时的完成，从而可能彻底改变全球最大金融市场之一的交易处理模式。
据《日经新闻》报道，日本金融厅、财务省、日本银行以及多家国内金融机构预计将于今年夏季组建一个专项研究小组，对这一提议中的系统进行深入探讨。该小组最早或于2027年初制定出一份详细的发展规划，涵盖区块链架构设计、各方参与机构与监管部门的职责界定，以及开发与部署的时间表。
若该项目获得批准，预计将在数年内启动运行，并有望在2030年代初实现全面商业化运营。此外，该项目也可能被纳入日本自2027财年起实施的多年战略投资框架之中。
据悉，日本正着手推进利用区块链技术对股票和债券进行即时结算的计划。
日本致力消除结算延误
此次改革的核心目标是取代日本现有的结算周期，实现近乎实时的交易处理。
目前，日本股票交易遵循T+2结算规则，即交易达成后的两个工作日内完成资金与证券的交割。而日本政府债券通常则执行T+1结算周期。
在新的区块链基础设施支持下，证券转移与资金支付将在同一流程中同步完成。买方将即时获得证券，卖方也能几乎同时收到款项，这显著缩短了两方承担结算风险的时间窗口。
对于投资者而言，更快的结算速度意味着收益到账更迅速。出售股票或债券所得的资金几乎可以立即用于再投资，无需在漫长的结算期内被冻结。
这一变革还将有助于提升银行、经纪公司及其他金融机构的流动性管理效率。与此同时，转向即时结算要求参与者在每笔交易时均持有充足的现金和证券，这将带来新的运营及流动性挑战，监管机构需对此予以关注和解决。
代币化的银行余额或成系统核心动力
日本提案中的关键要素之一，是可能引入日本央行商业银行经常账户余额的代币化版本。
该方案并非旨在创造面向消费者的加密货币，而是将现有的中央银行货币以数字化形式存储于区块链网络上。参与的金融机构随后可利用这些代币直接在链上完成证券交易的结算。
这一思路与日本当前开展的工作高度契合。今年4月，日本金融厅宣布支持一项以代币化存款进行银行间结算为重点的示范项目。日本央行也在推进一项沙盒项目，旨在将央行持有的活期账户余额转化为代币，并应用于基于区块链的交易场景。
该计划正吸引更广泛的行业参与。大约40家区域性和在线银行正在准备使用代币化存款进行银行间转账的概念验证测试，相关测试将于本月启动。另外，8月26日发布的公告显示，已有43家公司参与了由英国金融服务管理局（FSA）支持的代币化存款银行间结算实验。
这些先行项目将为日本连接代币化货币与数字证券奠定重要基础。
区块链助力日本金融体系全方位升级
拟议中的结算网络是日本当局及金融机构将区块链技术引入受监管市场的更大战略的一部分。
今年4月，日本证券结算公司与瑞穗银行、野村证券和Digital Asset合作，启动了一项试点项目，探索将代币化的日本政府债券作为基于区块链的抵押品。瑞穗银行、三菱日联金融集团和三井住友银行也在监管机构的指导下，开展了稳定币试点项目。
日本央行一直在积极探索批发数字货币基础设施。今年6月，该行表示其工作目标包括开发高效稳定的结算系统，涵盖使用央行货币进行数字资产的货到付款结算。此外，日本央行还重点介绍了“Agorá项目”，这是一项国际倡议，由七家央行和40多家私营金融机构共同参与，旨在研究代币化银行存款和央行货币在跨境支付中的应用潜力。
随着各类实验的展开，日本的监管框架也在持续演进。该国正着手修订相关法规，计划从2027财年起将部分加密资产纳入金融工具监管框架。日本的税制改革框架也规定，一旦相关规则生效，符合条件的加密资产收益将适用20%的单独税率。
长期目标指向跨境支付
拟议的区块链基础设施最终应用范围或将超越日本股票和政府债券。
《日经新闻》报道称，该系统未来有望扩展至国际汇款领域。这与日本通过代币化存款和央行货币等手段，更深入地参与跨境支付现代化进程的举措相一致。
然而，目前该项目仍处于规划和研究阶段。日本尚未选定具体的区块链网络，也未最终确定运营模式或承诺上线日期。预计将于2027年初发布的开发计划，将成为决定该方案能否从实验阶段过渡到国家级基础设施建设的重要里程碑。
尽管如此，发展方向已逐渐清晰。日本不再仅仅将区块链视为加密货币技术，而是越来越多地将其作为受监管货币、证券和支付体系的底层基础设施组成部分进行探索。
如果该项目最终在2030年代初全面部署，日本可能会从T+2和T+1结算转向证券和支付几乎同步进行的系统——这有望为该国的金融市场基础设施树立新的标杆。