在真实世界资产（RWA）赛道规模不断扩张的背景下，尽管代币化国债、货币基金等产品的体量日益增长，但传统赎回流程带来的流动性摩擦，依然构成机构用户进行资产调仓的主要障碍。
10月16日，Uniform Labs旗下的机构级代币化资产流动性协议Multiliquid宣布完成种子轮融资。该轮融资由Polychain领投，多家机构跟投，加上此前的Pre-seed轮，累计融资总额已达800万美元。
据悉，项目已启动试点交易，团队明确表示现阶段暂无发行原生代币的计划。下文将深入解析协议的运作机制、目标客群、核心团队背景及其在赛道中的价值。
对标RWA赛道的Curve
Multiliquid自身并不从事资产发行，其核心逻辑是在现有的蓝筹代币化产品与稳定币之间，构建一条能够实现即时转换的通道。
用户可以将持有的代币化货币基金或国债产品一键兑换为USDC，反之亦然。这一过程在单笔交易中即可完成结算，依据基金净值执行，从而彻底规避了传统赎回窗口期的等待。
相比之下，在传统资本市场中，货币基金和短期国债的赎回往往需要T+1甚至更长的时间。虽然部分传统资产已实现链上映射，但仍受限于物理时滞，导致机构用户在急需调整仓位或变现时面临效率瓶颈。
Multiliquid的运行模式与Curve在多稳定币间的高效兑换颇为相似，但其差异在于处理对象是具备合规属性及许可制特征的代币化基金，而非完全开放的加密资产。
当前，协议主要面向三类机构用户：需要灵活调配资金的财库管理方、愿意提供二级流动性的资本提供方，以及希望为持有人提供更便捷退出路径的资产发行方。
据RWA.xyz数据显示，截至10月中旬，代币化真实世界资产的分布式链上总价值已逼近390亿美元，较年初显著增长。其中，代币化美国国债及货币基金产品的规模约为148亿至155亿美元，占据了最大单一类别份额。
BlackRock的BUIDL、Circle的USDC、Ondo的USDY以及Franklin Templeton的相关产品构成了市场主流。尽管发行端增速迅猛，但多数资产仍以许可制形式存在，二级市场交易活跃度及实际流动性利用率有限。进入开放DeFi借贷或抵押场景的代币化国债比例较低，机构在链上进行高效再平衡和抵押品管理时仍存在摩擦成本。
这一现状凸显了流动性基础设施的重要性。随着代币化资产规模的扩大，若赎回和转换仍依赖传统流程，链上配置的优势将难以充分发挥。市场亟需一种能够在合规框架内连接不同发行方产品与稳定币、并提供即时结算的工具，而非单纯增加新的发行平台。
Multiliquid协议目前重点服务三类机构：一是需要将闲置稳定币投入收益资产并随时赎回的财库；二是愿为蓝筹代币化资产提供二级流动性的资本方；三是希望为持有人提供7×24小时程序化退出、以规避底层流动性池建设成本及资本损耗的资产发行方。目前的收入模式为按成交金额收取基点费用。
核心团队履历
官方信息显示，Multiliquid团队在传统的金融领域及机构业务方面拥有深厚背景。
Will Beeson曾联合创办英国挑战者银行Allica Bank，随后出任渣打银行代币化资产平台Libeara的首席产品官。在此期间，他主导搭建了机构代币化基础设施，并参与了Wellington Management旗下投资级代币化货币基金ULTRA的推出工作。
Multiliquid首席运营官Angelo D『Alessandro拥有近30年的金融服务经验，曾创立并领导UniCredit旗下的数字银行buddybank。
首席商务官Michal Benedykcinski则在资本市场与私募股权领域拥有超过15年的经验，此前曾在Arca担任SVP，并负责Hedera的机构合作事宜。
从融资结构来看，Pre-seed轮于2025年5月至6月以SAFE形式完成，Seed轮则在2026年4月至6月以定价股权轮完成，具体各轮金额拆分及估值细节未予披露。募集资金将主要用于扩充协议工程团队、引入更多流动性及交易场所合作伙伴，并将更多的代币化现金和国债产品接入EVM网络与Solana。
从市场宏观视角看，机构对链上国债、货币基金等产品的配置需求正在上升，但流动性与结算效率仍是制约因素。Multiliquid选择切入的是资产与稳定币之间的即时转换环节，而非发行端，这一路径更接近传统市场中回购与隔夜流动性工具在区块链上的对应形态。
目前，协议仍处于早期发展阶段，交易量及机构客户的具体数据尚未公开。未来能否持续接入更多资产管理人，并在实际资金体量上形成可验证的流动性，将是衡量其进展的关键指标。
总结
RWA赛道资产规模持续攀升，但代币化国债、货币基金普遍受制于传统T+1赎回机制，导致二级市场流动性不足。Multiliquid不发行新资产，而是致力于在合规框架下搭建即时转换通道，被视为RWA赛道的Curve，主要服务于机构财库、流动性资本方及资产发行方。
该项目团队兼具传统银行与链上金融经验，本轮融资资金将用于拓展开发与资产接入。鉴于项目尚处早期，能否持续吸引机构参与并做大实际流动性，仍有待市场进一步验证。
以上就是Multiliquid完成种子轮融资，打造RWA资产即时兑换基础设施的详细内容，更多关于Multiliquid获Polychain等多家融资的资料请关注其它相关文章！