由埃隆·马斯克（Elon Musk）掌舵的太空探索技术公司（SpaceX），在经历上市首周的狂热之后，股价遭遇明显回撤。今日美股盘前交易中，该股下跌147美元，价格已低于首次公开募股（IPO）当日的开盘价，使得众多散户投资者陷入集体浮亏局面。
当前市场焦点集中于即将到来的首批员工及早期股东股份解禁压力，这被视作短期内的主要利空因素。然而，随着纳斯达克100指数“快速通关”机制的启动，预计将在7月上旬之前为SpaceX引入数百亿美元的被动买盘。这笔巨额资金的注入，是否能在解禁潮到来前挽救被套牢的散户？以下将深入解析这一市场动态。
SpaceX IPO后股价自高点回落超三成，散户蒙受损失
在此次IPO过程中，SpaceX向散户投资者配售了高达20%至30%的股份。
6月12日，SpaceX以每股135美元的定价正式挂牌交易。首日开盘价为150美元，随后股价持续走强，于6月16日触及225.64美元的高点。
然而，短短三天的上涨行情未能维持，SPCX股价迅速回落。今日盘前报价跌至147美元，正式跌破IPO首日开盘价，
许多在上市初期，甚至在股价突破200美元大关时盲目追高的散户投资人，目前均承受着实质性的账面亏损，这也凸显出热门新股在资本市场初期的剧烈波动特征。
方舟投资逆势增持
在市场普遍抛售的背景下，机构投资者对SpaceX的未来走势展现出截然不同的看法。
根据最新披露的持仓数据（截至昨日6月22日），由Cathie Wood领导的方舟投资（Ark Invest）在股价回调期间逆势大举买入价值约3,250万美元的SpaceX股票。
这一举动表明，部分长线机构投资者认为，SpaceX通过整合xAI锁定了高达28.5兆美元的人工智能（Artificial Intelligence, AI）潜在市场，加之星链（Starlink）和星舰（Starship）构建的长期竞争壁垒，在股价回档后已具备战略配置价值。
员工与早期股东解锁带来潜在压力
除了短期的估值调整外，投资者目前最担忧的潜在利空在于锁定期（Lock-up Period）结束后的股份解禁冲击。市场担心，一旦锁定期届满，数以百亿计美元的获利了结筹码流入二级市场，可能对现有股价造成二次供给冲击。
据链新闻此前报道，第一波解锁期将若在 Q2 财报发布后第2个交易日打开，
目前市场预期该时间窗口落在七月底至八月初（公司尚未公布确切日期）。此次预计将解锁约7%的股票；若连续10个交易日中有5天收盘价大于发行价的130% ($175.5)，则可提前额外解锁10%，即总计11%的股票。这是SpaceX上市后首个也是最为关键的解禁卖压阶段。
Nasdaq 100「快速通关」机制引入被动资金
不过，纳斯达克于2026年5月1日正式实施了全新的指数编制规则，为SpaceX提供了VIP快速通关机制。预计此举将使SpaceX在7月上旬直接纳入纳斯达克100指数，从而引发被动资金的集中买入。
依据当前纳斯达克100指数的总市值结构测算，SpaceX在该指数中的权重预估介于5%到8%之间。目前全球追踪纳斯达克100指数规模最大的ETF是景顺（Invesco）发行的QQQ，其资产管理规模（AUM）高达2,880亿美元。在SpaceX正式纳入纳斯达克100指数的生效当日，全球指数型基金必须在市场上购入总值达数百亿美元的SpaceX股票，以确保其基金投资组合符合新的指数权重标准。
被动基金的买盘预计在7/6以后入场，这能否先行扭转SpaceX近期的低迷态势，进而提振投资人信心，将成为关键看点，毕竟真正的解禁卖压尚未显现！
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