作为一种全新的结算与所有权底层架构，区块链凭借可编程性、开放性及天然的全球化特征，正在催生新一轮创业浪潮、创新思维及基础设施建设。目前，月活跃加密地址的增长曲线与互联网用户突破十亿的历程高度吻合；稳定币的交易规模已超越传统法币，法律法规与监管框架亦在加速完善，同时加密领域的企业并购与IPO活动日益频繁。
在监管清晰度提升与市场竞争加剧的双重推动下，加上区块链技术对业务绩效的显著改善及技术日臻成熟，传统金融行业（TradFi）正迫切地将区块链确立为核心基础设施。传统金融机构重新审视区块链，将其定义为一种透明且安全的价值转移机制，这不仅能巩固机构的未来竞争力，更能开辟新的增长引擎。
高管层关注的焦点已从“是否”或“何时”采用，转变为“如何立即让区块链产生实际业务价值”。这一转变引发了一波探索热潮、资源重组及组织架构调整。随着机构深入投入，两大核心议题逐渐显现：
- 支撑区块链战略的商业逻辑
- 实现战略目标的技术底座
本指南旨在回应上述关切。它并非对所有区块链用例或协议的全面综述，而是一份从零到一的行动手册，重点阐述早期关键决策，分享新兴范式，帮助界定区块链不应仅是象征性的炒作，而应成为核心基建。正确部署区块链不仅能为传统金融机构提供未来保障，更能释放巨大的增长潜力。
鉴于银行、资产管理公司及金融科技公司（包括日益崛起的PayFi 领域）在终端用户交互、传统基建限制及合规要求上存在差异，我们将内容分类整理，旨在为各行业领导者提供扎实且可执行的区块链应用洞察，助力其从概念验证迈向产品规模化落地。
银行业
尽管外观现代化，多数银行仍依赖古老的软件系统——主要是诞生于20世纪60年代的COBOL语言。虽然陈旧，但这些系统支撑着符合监管要求的后台运行。当客户点击网页或使用移动应用时，前端界面实际上是将操作转化为指令发送给这些数十年历史的程序。区块链提供了一种升级方案，在维持监管完整性的同时更新底层架构。
通过整合区块链技术，银行可以摆脱类似“拥有网站的书店”的传统互联网模式，转向类似亚马逊的现代模式：采用现代数据库和更优的互操作性标准。资产代币化——无论是稳定币、存款还是证券——有望在未来资本市场占据核心地位。为避免在转型中掉队，仅采用合适系统是第一步，银行必须主动掌握并引领这一变革。
在零售端，银行正探索为客户提供接触加密资产的渠道，例如通过关联经纪商提供比特币等数字资产访问权限，作为整体体验的一部分。这种接入可通过交易所交易产品（ETPs）间接实现，或在美国证券交易委员会（SEC）废除会计规则SAB 121（该规则曾阻碍美国银行参与数字资产托管）后直接参与。而在机构及后台领域，区块链潜力巨大，主要聚焦于三个新兴用例：代币化存款、结算基础设施重构，以及抵押品流动性优化。
应用场景
代币化存款代表了商业银行货币运作方式的根本性变革。这并非投机概念，代币化存款已投入实际应用，如摩根大通的JPMD代币及花旗银行的现金代币服务（Token Services for Cash）。这些代币非合成稳定币或由国债支持的数字资产，而是由真实法定货币支持，存放于商业银行账户，以1:1比例作为受监管代币呈现，可在私有链或公链流通。
代币化存款可将结算延迟从数天缩短至几分钟甚至几秒，适用于跨境支付、资金管理及贸易融资等领域。银行借此降低运营成本、减少对账工作量并提升资本效率。
此外，银行正积极重新评估结算基础设施。多家一级银行正与中央银行或区块链原生企业合作，开展分布式账本结算试验，以解决“T+2”系统的低效问题。例如，zkSync（zkSync是以太坊的Layer 2解决方案，通过链外处理交易优化性能）的母公司Matter Labs正与全球银行合作，展示跨境支付及日内回购协议（repo）市场的近实时结算。这些实践带来了提高资本效率、优化流动性使用及降低运营成本的商业影响。
区块链与代币还能提升银行在不同业务部门、地理区域及交易对手间快速高效转移资产的能力，即“抵押品流动性”。美国存托信托和结算公司（DTCC）近期推出Smart NAV试点项目，旨在通过代币化净资产价值数据实现抵押品流动性现代化。该试点展示了抵押品如何像高流动性可编程货币一样运作，这不仅是一次运营升级，更是支持更广泛战略的革新。改善抵押品流动性使银行能降低资本缓冲、获取更广泛流动性池，并以精简资产负债表在资本市场中更具竞争力。
针对代币化存款、结算基础设施重构及抵押品流动性等场景，银行需做出关键决策，首先是选择私链还是公链网络。
选择区块链
过去，银行被禁止接触公链，但随着包括美国货币监理署（OCC）在内的监管机构发布最新指导，这一限制放宽，区块链应用可能性随之扩大。例如，R3 Corda与Solana的合作即为标志性案例，允许Corda许可网络直接在Solana上结算资产。
以代币化存款为例，我们探讨从区块链选择到去中心化程度等产品上市早期的决策。虽然方法多样，但基于去中心化公链构建产品具有多重优势：
- 中立的开发者平台：提供中立环境，任何人都可贡献，增加信任并扩展生态系统。
- 加速产品迭代：利用模块化组合性，通过复用、调整和组合他人构件加速迭代。
- 增强平台信任：顶尖开发者倾向于去中心化区块链，因平台不随意更改规则或审查，确保产品持续盈利。
相比之下，中心化公链可能因规则变动或审查失去开发者信任，而非可编程区块链则无法享受模块化组合性优势。
尽管区块链速度仍慢于中心化互联网服务，但性能提升显著。以太坊上的L2 rollup（如Coinbase的Base），以及更快的Layer 1区块链（如Aptos、Solana及Sui），已实现低于一美分的交易费用及不到一秒的延迟。
去中心化程度的考量
银行选择区块链时，需根据应用场景权衡去中心化程度。以太坊协议及其社区优先确保全球任何人独立验证每一笔交易。而Solana通过提高验证硬件要求放宽限制，显著提升链性能。
此外，即使在公链领域，银行也需仔细考量中心化影响。若网络中验证节点较少，且基金会控制较大比例节点，则该链受显著中心化影响，去中心化程度可能低于表象。同样，若相关实体（如基金会或实验室）持有大量代币，可能利用这些代币影响或控制网络决策。
隐私考量
隐私和保密性是银行交易的关键考量，部分源于法律要求。零知识证明的兴起使得即使在公链上也能保护敏感财务数据。此类系统能证明机构掌握必要信息，无需透露具体内容，例如证明某人年满21岁而不暴露出生日期或地点。
基于零知识的协议（如zkSync）可实现链上私密交易并满足监管合规。当银行需在必要时查看并回滚交易时，“查看密钥”（由Aleo开发，这是一种支持隐私的L1密钥）能在保持隐私的同时，为监管机构和审计员提供交易访问权限。
Solana的代币扩展功能提供了合规性功能，使隐私功能更灵活。Avalanche的Layer1则具备通过智能合约强制执行验证逻辑的独特能力。
这些隐私功能同样适用于当前最热门的区块链应用之一——稳定币，它已成为最便宜的一美元汇款方式之一。除降低费用外，其无需许可的可编程性和可扩展性允许任何人将全球化快速货币集成至产品中，开发新金融科技功能。《天才法案》（GENIUS Act）出台后，银行在稳定币交易和储备透明度方面面临更高要求。Bastion和Anchorage等公司提供交易与储备透明解决方案，协助银行满足需求。
托管策略抉择
在制定加密资产托管策略（即由谁管理和存储加密资产）时，多数银行倾向于与托管服务商合作，而非自行管理。一些托管银行如State Street正积极探索提供自主加密托管服务的可能性。
若选择与托管服务商合作，银行需重点关注牌照与认证、安全性及运营实践。
牌照和认证方面，托管机构需遵循严格监管框架，如联邦或州级银行或信托执照、虚拟货币业务牌照、州级交易牌照，以及SOC 2合规认证等。例如，Coinbase通过纽约信托执照运营托管业务，Fidelity的托管服务由Fidelity Digital Asset Services提供，Anchorage则通过联邦OCC执照管理托管业务。
安全性方面，托管机构需具备强大加密技术、硬件安全模块（HSM，防止未经授权的访问、数据提取或篡改）及多方计算（MPC，私钥分散至多参与方以提高安全性）。这些措施有效防范黑客攻击和运营故障。
运营实践方面，托管机构需采用最佳实践，如资产隔离保护客户免受破产风险；提供透明储备证明，便于用户和监管机构验证储备与负债匹配；定期第三方审计以防欺诈、错误或安全漏洞。例如，Anchorage使用生物识别多因素认证和地理分布式密钥分片技术提升治理能力。此外，托管机构应制定明确的灾难恢复计划以确保业务连续性。
钱包在托管决策中扮演何种角色？银行日益认识到加密钱包集成是保持竞争力的战略必需，尤其在面对新兴银行和中心化交易所等辅助服务提供商时。对于机构客户（如对冲基金、资管公司或企业），钱包定位为用于托管、交易和结算的企业级工具；对于散户（如小企业或个人），钱包则作为嵌入式功能，帮助用户访问数字资产。两种情况下，钱包不仅是简单存储方案，更是通过私钥实现资产（如稳定币或代币化资产）安全合规访问的关键工具。
“托管钱包”和“自托管钱包”代表了控制、安全和责任的两个极端。托管钱包由第三方管理服务，帮用户保管私钥；自托管钱包则由用户自行管理私钥。这种差异对银行满足不同需求至关重要——从机构客户的严格合规要求，到高级客户的自主性追求，再到主流散户的便捷性偏好。Coinbase和Anchorage等托管服务提供商已集成钱包解决方案以满足机构需求，而Dynamic和Phantom等公司则通过提供互补产品的现代化钱包功能帮助银行应用程序升级。
资产管理公司
对资管公司而言，区块链技术能够扩大产品分销渠道、自动化基金运营流程，并解锁链上流动性。
代币化基金和现实世界资产 (RWA) 为资管产品提供了新包装形式，使其更易触达和组合，尤其满足全球投资者对全天候访问、即时结算和可编程交易的日益需求。同时，链上轨道显著简化后台工作流程，从净资产值（NAV）计算到股权结构表管理。最终，这些创新带来更低成本、更快上市时间及更具差异化的产品组合——这些优势在激烈竞争市场中不断叠加。
资管公司正专注于提升产品分销与流动性，特别是吸引数字原生受众资本的产品。通过在公链上线代币化股票类别，资管公司能触达全新投资者群体，无需牺牲传统转让代理的记录保存功能。这种混合模式在保持监管合规性的同时，利用区块链独有的新市场、新功能和新特性。
区块链创新趋势
代币化的美国国债和货币市场基金已从近乎零增长至管理规模（AUM）达数百亿美元，包括BlackRock的BUIDL（贝莱德美元机构数字流动性基金）和Franklin Templeton的BENJI（代表富兰克林链上美国政府货币基金份额）。这些金融工具类似收益稳定币，但具备机构级合规性与资产支持。
通过区块链技术，资管公司能满足数字原生投资者需求，提供更大灵活性，如通过资产分割和可编程性实现投资组合自动再平衡或收益分层。
链上分销平台正日益成熟。资管公司正与区块链原生发行方和托管机构（如Anchorage、Coinbase、Fireblocks和Securitize）合作，代币化基金份额、自动化投资者入驻流程，并扩大全球覆盖率和投资者类别。
链上转让代理通过智能合约原生管理KYC/AML、投资者白名单、转让限制和上限表，从而减少基金结构的法律和运营开销。
领先的托管机构确保代币化基金份额的安全托管、可转移性和合规性，既增加分销选择，又满足内部风险和审计标准。
发行方希望将其基金作为去中心化金融（DeFi）的基础资产，并接入链上流动性，以扩大潜在市场（TAM）并提升资产管理规模（AUM）。通过在Morpho Blue等协议上列出代币化基金或与Uniswap v4集成，资管公司能获取新流动性。2024年中期，BlackRock的BUIDL基金首次作为收益型抵押选项加入Morpho Blue，标志传统资管产品首次在DeFi中实现可组合性。最近，Apollo的代币化私人信贷基金（ACRED）也集成到Morpho Blue，推出了一种链下世界无法实现的全新收益增强策略。
与DeFi合作的最终结果是，资管公司从昂贵缓慢的基金分销模式转变为直接钱包访问，同时为投资者创造新收益机会和资本效率。
在发行代币化现实世界资产 (RWA) 时，资产管理者在很大程度上已不再纠结于许可网络与公链的选择。事实上，他们显然更倾向于采用公链、多链战略，以实现产品更广泛的分销。
例如，Franklin Templeton的代币化货币市场基金（以BENJI代币为代表）分布在Aptos、Arbitrum、Avalanche、Base、Ethereum、Polygon、Solana和Stellar等区块链平台上。通过与知名公链合作，这些产品的流动性也因区块链生态系统合作伙伴（如中心化交易所、做市商和DeFi协议）而得到提升。LayerZero等公司通过实现无缝的链间连接与结算，进一步支持这些多链策略。
代币化现实世界资产（RWA）
我们观察到，金融资产（如政府证券、私营部门证券和股票）的代币化趋势正在兴起，而非房地产或黄金等实物资产（尽管这些资产也可以代币化并已有案例）。
在代币化传统基金的背景下——例如由美国国债或类似稳定资产支持的货币市场基金，“包装代币”（wrapped token）与“原生代币”（native token）的区别尤为重要。这一区别主要涉及代币如何代表所有权、股份的主要记录存储位置以及与区块链的整合程度。两种模式都通过将传统资产与区块链连接来推动代币化，但包装代币优先考虑与传统系统的兼容性，而原生代币则致力于实现全面的链上转型。为了更清晰地说明包装代币与原生代币的差异，以下是两个典型案例。
- BUIDL是一种包装代币，它将传统货币市场基金的股份代币化，该基金投资于现金、美国国债和回购协议。ERC-20形式的BUIDL代币将这些股份数字化，用于链上流通，但其底层基金仍作为受美国证券法监管的链下实体运营。所有权仅限于经过白名单认证的合格机构投资者，代币的铸造和赎回由Securitize和BNY Mellon托管机构进行管理。
- BENJI则是一种原生代币，代表Franklin OnChain美国政府货币基金（FOBXX）的股份，该基金规模达7.5亿美元，投资于美国政府证券。在BENJI的框架下，区块链充当官方记录系统，用于处理交易和记录所有权，使其成为原生代币而非包装代币。投资者可通过Benji Investments应用或机构门户将USDC兑换的方式认购，代币支持链上直接点对点（P2P）转账。
在发行代币化基金的过程中，资产管理公司通常需要一个数字化转让代理（digital transfer agent），将传统转让代理的功能适配到区块链环境。许多机构选择与Securitize合作，Securitize不仅帮助代币化基金的发行和转让，还确保账簿和记录的准确性与合规性。这些数字化转让代理不仅通过智能合约提高效率，还拓展了传统资产的可能性。这些数字转账代理不仅通过智能合约提高了效率，还为传统资产开辟了更多可能性。例如，Apollo的ACRED是一种包装代币，为链下的多元化信贷基金提供访问权限，并通过去中心化金融（DeFi）集成优化其借贷和收益策略。在此过程中，Securitize协助创建了sACRED（ACRED的ERC-4626合规版本），投资者可以通过Morpho（一个去中心化借贷协议）实施杠杆循环策略。
相比包装代币需要混合系统来协调链上行为与离链记录，原生代币则通过链上转让代理实现了更进一步的创新。Franklin Templeton与监管机构紧密合作，开发了专有的链上转让代理，为BENJI实现即时结算和全天候转让。类似的案例还有Superstate与Solana合作推出的Opening Bell，其内部链上转让代理同样支持全天候转让。
钱包该放在哪里？资产管理公司不应将钱包——客户访问其产品的工具——视为次要问题。即使选择将发行和分销“外包”给转让代理和托管服务商，资产管理公司仍需谨慎选择和整合钱包。这些决策将影响从投资者采用到监管合规的方方面面。
许多资产管理公司常采用“钱包即服务”（Wallet-as-a-Service）解决方案，为投资者生成钱包。这些钱包通常是托管式的，服务商会自动执行KYC和转让代理的限制。然而，即使转让代理“拥有”钱包，资产管理公司仍需将相关API嵌入到其投资者门户中，并选择与其产品路线图匹配的软件开发工具包（SDK）和合规模块。
代币化基金的其他关键考虑因素在于基金运营。资产管理者需要确定资产净值 (NAV) 计算的自动化程度，例如，是使用智能合约进行日内透明度，还是通过链下审计来确定最终的每日资产净值。此类决策取决于取决于代币类型、底层资产种类以及特定基金的合规要求。赎回机制是另一个关键考虑因素，代币化基金相比传统系统能够更快实现退出，但同时需要内置限制以管理流动性。在这些场景中，资产管理公司通常依赖转让代理来提供建议或与关键服务商（如预言机、钱包和托管方）进行集成。
此外，托管决策中需特别关注托管方的监管地位。根据美国证券交易委员会（SEC）的托管规则，合格托管方必须具备资质，并有义务保障客户资产的安全。
金融科技公司
金融科技公司，尤其是专注于支付和消费金融领域（简称“PayFi”）的企业，正利用区块链技术打造更快、更低成本、更具全球扩展能力的服务。在竞争激烈、创新速度至关重要的市场中，区块链提供了身份认证、支付、信贷和托管的现成基础设施，而且通常需要更少的中介机构。
这些金融科技公司并非试图复制现有系统，而是希望实现跨越式发展。这使区块链在跨境应用、嵌入式金融和可编程货币方面尤具吸引力。例如，Revolut的虚拟卡让用户可以用加密货币进行日常消费；Stripe的稳定币金融账户则让企业用户能够在101个国家以稳定币持有账户余额。
对于这些公司来说，区块链不仅仅是基础设施的改进或效率的提升，它更是在构建过去无法实现的新型服务。
代币化让使金融科技公司能够将实时、全天候的全球支付直接嵌入链上，同时解锁围绕发行、兑换和资金流动的全新收费服务。可编程代币还支持原生功能，如质押、借贷和流动性供应，将这些功能直接整合到应用中，增强用户参与度并创造多元化收入来源。这一切都帮助公司在日益数字化的世界中留住现有客户并吸引新客户。
稳定币、代币化和垂直化正在成为行业发展的重要趋势。
三大关键趋势
稳定币支付集成正在革新支付渠道，提供全天候 (24/7/365) 的实时交易结算服务，突破传统支付网络受银行营业时间、批量处理和辖区限制的局限。通过绕过传统的卡网络和中介机构，稳定币渠道显著降低了交易费、外汇费和手续费，尤其是在点对点（P2P）和企业对企业（B2B）场景中。
借助智能合约，企业可以将条件、退款、版税和分期付款等功能直接嵌入交易层，从而开辟新的盈利模式。这有可能将Stripe和PayPal等公司从银行业务的聚合器转变为平台原生的可编程现金发行商和处理商。
全球汇款仍然受到高昂费用、长期延迟和不透明的外汇价差的困扰。金融科技公司正在利用区块链结算技术，重新定义跨境资金流动方式。通过稳定币（如在Solana或Ethereum上的USDC，或在Bitcoin上的USDT），企业能够显著降低汇款费用和结算时间。例如，Revolut和Nubank已与Lightspark合作，在比特币的闪电网络上实现实时跨境支付。
通过将价值存储在钱包和代币化资产中，而非通过银行渠道，金融科技公司获得了更大的控制权和速度，尤其是在银行系统不可靠的地区。对于像Revolut和Robinhood这样的企业，这种转型使其成为全球资金流动平台，而不仅仅是数字银行或交易应用的外壳。对于全球薪资服务商如Deel和Papaya Global，提供以加密货币或稳定币支付员工薪资的选项正变得越来越受欢迎，因为它能够实现即时支付。
加密原生金融科技公司正在向底层架构发力，推出自己的区块链（L1或L2），或收购能够减少对第三方依赖的公司。像Coinbase的Base、Kraken的Ink和Uniswap的Unichain——均基于OP Stack构建——这种战略类似于从在Apple iOS上开发应用转变为拥有整个移动操作系统，享受平台赋能带来的巨大优势。
通过推出自己的L2，像Stripe、SoFi或PayPal这样的金融科技公司可以在协议层面获取价值，以补充其前端产品。自主链能够提供定制化性能、白名单功能、KYC模块等，这对于受监管的应用场景和企业客户来说至关重要。
通过在Optimism（一种以太坊L2区块链）上使用OP Stack——模块化、开源的软件框架——推出专门的“支付”区块链，金融科技公司可以从封闭的生态转型为多元化、开放的金融创新市场。这不仅能吸引其他开发者和企业参与其生态发展，还能通过网络效应创造收入。
许多金融科技公司通常从提供基础加密服务入手，如少量代币的买卖、发送、接收和持有，逐步扩展到收益和借贷等其他服务。SoFi最近宣布计划重新启用加密交易，此前因监管限制在2023年退出该领域。加密交易的一个优势是允许SoFi的客户参与全球汇款，而更大的潜力还在于将其主力贷款业务与链上借贷结合（类似于Morpho与Coinbase的比特币抵押借贷合作），以优化条款并提升透明度。
构建专属区块链
越来越多的加密原生“金融科技公司”——如Coinbase、Uniswap和World——正在构建专属区块链，以针对特定产品和用户定制基础设施，降低成本、增强去中心化，同时在自身生态系统内捕获更多价值。例如，Uniswap的Unichain能整合流动性、减少碎片化，使去中心化金融（DeFi）更快速高效。类似的纵向整合战略对于希望提升用户体验并内部化更多价值的金融科技公司（如Robinhood最近宣布的L2区块链计划）同样适用。对于支付公司而言，专属链可能会以用户体验（UX）为核心，打造能够抽象或隐藏加密原生操作的基础设施，同时重点优化稳定币应用以及合规性功能。
在构建专属区块链时，不同的复杂性水平伴随着不同的权衡，以下是一些关键考虑因素。
L1 是所有合作伙伴关系中负担最重、构建最复杂、同时也是从任何合作关系中受益最少的。然而，L1也能让金融科技公司在可扩展性、隐私性和用户体验方面拥有最大的控制权。例如，像Stripe这样的公司可以嵌入原生隐私功能，以满足全球监管要求，或为高频商户支付定制超低延迟的共识机制。
构建新L1的核心挑战之一是启动链的经济安全性——吸引大量质押资本以保障网络安全。EigenLayer提供了民主化的高质量安全访问，通过将孤立且资本密集的L1模式转变为共享、高效的模型，此类服务能够加速区块链创新，同时降低开发失败率。
L2 通常是一个非常好的折中方案，既允许金融科技公司通过单一排序器（Sequencer）实现一定程度的控制，又能加速开发流程。排序器负责收集用户交易，决定处理顺序并提交给L1进行最终验证和存储。单一排序器设计不仅能确保可靠性和快速性能，还可捕获更多收入，同时简化运营。此外，通过以太坊上的Rollup-as-a-Service (RaaS) 服务或加入像Optimism Superchain这样成熟的L2联盟，金融科技公司可以利用共享基础设施、标准化资源和社区支持，快速创建自己的L2。
例如，PayPal可以基于OP Stack构建“支付超级链”，优化其PYUSD稳定币以支持实时场景，如Venmo应用内转账。他们还可以实现PYUSD在Optimism Superchain生态系统中的无缝跨链桥接，初期采用中心化排序器以提供可预测的低费用（如每笔交易低于0.01美元），同时继承以太坊的安全性。此外，与RaaS提供商（如Alchemy及其合作伙伴Syndicate）合作，PayPal可以显著缩短部署时间，从数月甚至数年缩减至数周。
最简单的方法是在现有的区块链上部署智能合约，这也是像PayPal等公司已经采取的策略。像Solana这样的区块链因其成熟的规模、广泛的用户基础以及独特的资产，尤其吸引希望快速进入L1区块链领域的金融科技公司。
开放和非开放
金融科技的应用和/或区块链应该达到多高的开放性程度？区块链的核心优势在于可组合性——能够将协议结合并重新混合，创造出整体价值远超部分之和的生态。
如果一个应用程序或区块链是非开放性，可组合性会受到限制，创新型应用的涌现可能性也大幅降低。以PayPal为例，选择构建无许可链不仅符合金融科技向开放生态发展的趋势，还能帮助PayPal通过其竞争壁垒实现盈利。全球开发者可以利用PayPal的合规层吸引更多用户，这种用户增长将推动网络活动增加，从而为PayPal带来更多价值。
与L1区块链（例如以太坊）不同，L2通过排序器（Sequencer）分担了大部分工作，实现更高的吞吐量，同时仍然继承了L1的安全属性（和优势）。如上所述，单一排序器设计的rollup（如Soneium）提供了一个有趣的发展路径，运营者可以影响交易延迟并对特定交易进行限制，从而在开放性与控制之间找到平衡。
基于模块化框架（如OP Stack）构建区块链，不仅能推动额外收入增长，还能扩展核心产品的实用性。以PayPal和其PYUSD稳定币为例，拥有一个自主的L2不仅能带来排序器收入，还能将链的经济模式与PYUSD紧密结合。作为初始序列器运营商，PayPal可以收取一部分交易费（也称为“gas费”），类似于Coinbase的OP Stack L2 Base从其序列器中赚取的收入。通过修改OP Stack的gas支付以接受PYUSD，PayPal可以向现有PayPal用户提供“免费”交易（例如，提取费用），并提高Venmo转账和跨境汇款等用例的速度。同样，PayPal还可以通过提供低成本甚至零成本开发者费用来激励开发者活动，并在如PayPal钱包API或合规预言机等集成服务上收取适度溢价。
面对快速发展的加密世界，银行、资产管理公司和金融科技企业在探索区块链技术时常有疑问：如何理解这项技术及其潜在机会？以下是我们的核心建议：
从客户细分入手，定制解决方案。客户需求多样化——机构用户需要合规性强、托管型的设置，而散户则更看重便捷性和自托管选项以满足日常使用。
将安全和合规视为不容商榷的底线。几乎所有交易对手，无论是监管机构还是客户，都对安全和合规有着明确期待。
通过合作加速布局与创新。无需事事亲力亲为，与专业领域的合作伙伴联手，既能缩短上市时间，又能利用创新解决方案创造新的收入机会。
区块链不仅可以成为传统金融机构的核心基础设施，还能帮助它们开拓新市场、吸引新用户，并挖掘新的收入来源，为未来发展保驾护航。
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