如果你坚定看好$ETH的未来，并希望在不抛售持仓的前提下，利用链上操作获取超额回报，那么深入挖掘可操作的DeFi项目便是关键的第一步！
在加密市场中，投资者既可以选择高风险高回报的路径，也能通过稳健的DeFi策略实现资产的复利增长。本文将梳理一系列DeFi操作手法，并重点推荐Lido、Euler、Fluid、Pendle等优质协议，助您盘活手中的$ETH。
所谓DeFi Farming，即利用各类DeFi协议使加密资产在币价波动之外产生额外收益。Farming策略既可以基于单一协议，也可以组合多个协议形成复杂链路。接下来，我们将从最基础的策略讲起。
基础策略：单一协议单一操作
质押（Staking）- APY 约3%
质押是将资产存入协议方的智能合约，随时间推移获得报酬的过程，这是获取被动收入最简单的方式之一。
直接将ETH质押到Ethereum PoS网络中，属于风险最低的策略，可获得基础APY。截稿时数据显示，APY约为2.89%（数据来源beaconcha.in）。然而，以太坊原生质押设有门槛，最低需32枚以太币（约合12万美元），这对散户来说技术设备要求过高；更核心的是，原生质押会锁定资产流动性，难以进一步提升资金的使用效率。
流动性质押（Liquid Staking）- APY 约2.5%
为解决质押门槛及流动性锁定的痛点，流动性质押协议应运而生。用户只需存入任意数量的$ETH，即可换取对应的流动性质押代币（Liquid Staking Tokens, LST），如$stETH或$xxETH（具体取决于所用协议）。
Lido Finance作为该领域的龙头协议，其TVL已达347亿美元，是第二名Binance Staked ETH TVL的三倍之多。使用流程极为简便，连接钱包后输入存入数量，界面将清晰展示收益率、凭证数量及手续费等信息。
若仅单纯地将资产投入流动性质押协议，不仅APY较低，还浪费了LST本身的延展价值。LST赋予了我们进行其他链上操作的能力，Lido官方也推荐了以下几种延伸玩法：
- 借贷（Lending and Borrowing）：配合借贷协议，将LST作为抵押品。
- 杠杆质押（Leveraged staking）：以LST为抵押品在借贷协议中借出更多$ETH并再次质押，从而放大收益。
- 多元化奖励（Diversified Rewards）：例如参与DVT（分散式验证技术）相关协议，在赚取额外收益的同时增强Lido生态的安全性。
- 再质押（Restaking）：通过再质押机制获取叠加收益。
Lido在上述四个类别中均有推荐的合作伙伴。借贷方面首选行业龙头Aave；杠杆质押推荐Instdapp；而在多元化奖励与部分杠杆操作中，则需先通过Mellow这一DeFi资产管理平台，将资金委托给其他协议管理。Lido推荐的协议包括「P2P、Renzo、MEV Capital、Stakehouse、Re7 Labs」。
市场上提供类似服务的DeFi协议众多，仅借贷类就可能上百个。建议在选择时优先考虑TVL较高、市场认可度高且排名靠前的协议，可通过DeFiLlama核实协议数据并找到官方入口。
借贷协议（Lending）- APY 约2%
另一种简易操作是将资产存入借贷协议以赚取利息。行业标杆为Aave，近期表现亮眼的新兴项目则有Fluid、Euler、Spark等。
以Aave为例，连接钱包后界面分为“资产”和“借出资产”两部分。点击Supply按钮并输入欲存入的$ETH数量，完成签名后即可存入并开始生息；若需借款，则需将已存入资产设为抵押品，再点击对应资产的Borrow按钮。
前述操作均属基础模式，收益通常在2%-3%左右，即便叠加协议奖励，APY也多维持在个位数水平。若要追求更高收益，需借助流动性质押或借贷协议进行深度操作。目前最流行的收益模式之一——“循环贷（Looping）”，正是基于借贷协议构建的。
进阶操作：LST 的延伸操作
再质押（Restaking）- APY 约3%
对已抵押的初始资产再次进行质押操作，即为“再质押”。此举可同时获取两个协议的收益，并让资产同时保护多个协议，从而提升整个生态的安全性。再质押赛道的代表性协议是以太坊生态的EigenLayer，作为该概念的创始者，其TVL高达197.5亿美元，是排名第二的Bitcoin生态协议Babylon Protocol TVL的四倍。
再质押主要分为两类：
- 本地再质押：仅限拥有32枚$ETH的以太坊验证节点使用者参与。
- 流动性再质押：使用流动性质押代币（LST），无数量限制，更适合散户参与。
结合Lido进行再质押，官方提供了多个选项，整体综合收益约为3%。
杠杆质押（Leveraged staking）- APY 约6%
杠杆质押本质上是LST在借贷协议中的延伸应用，即循环贷概念。它通过借贷协议扩大资金体量以追求更高回报，具体操作是以LST为抵押品借出更多$ETH并重新投入质押。
Lido网站目前推荐的借贷协议是Fluid。Fluid支持一键存入$ETH或$stETH，系统会自动执行杠杆质押策略。截稿前其APY为6.28%，是单纯持有LST收益的两倍。
循环贷（Looping）：放大APY 数倍
若想显著放大DeFi操作的收益额度，主流方式是循环贷。该方法通过反复抵押初始资产进行借贷，放大总体资金体量，在相对稳定可控的环境下博取更高收益。
循环贷的基本操作流程：
- 将抵押资产存入借贷协议
- 借出相应资产
- 将借出的资产再次存入借贷协议作为新抵押品
- 重复上述步骤
成功实施循环贷的关键因素：
- 利率差：存入资产的利率必须高于借出利率，否则将面临亏损。
- 持仓安全率：需密切监控资产价格波动与抵押率（LTV），以防触发强制清算。
每次借出金额越接近LTV上限，杠杆倍数、APY及风险均同步上升。在风险与收益间寻找平衡点，是使用循环贷的核心技巧。
理论上任何币种均可操作循环贷，通常选择主流加密资产如$BTC、$ETH或自带收益的稳定币（如USDe）。目前最受欢迎的组合是Ethena + Aave + Pendle。
推荐协议
Euler Strategy 模式- 借贷协议
Euler是近期崛起的借贷协议，自2024年推出Euler V2以来，TVL快速增长至11.6亿美元。其Strategy模式结合了杠杆与自动管理功能，用户只需存入初始资产，即可一键完成循环贷、杠杆、套利及再平衡等操作。
Euler采用模块化Vault与动态风控设计，允许比其他协议更高的杠杆率。截稿前，与$ETH相关的预期ROE（年化利润率）最高可达50%，且Strategy模式支持多种资产，包括Pendle的PT资产。
选择目标币对后，Euler界面会清晰显示流动性、最大倍数、最高ROE等指标。以$wstETH / $wETH为例，最大杠杆可达14.27倍，最高ROE为50.22%。选定杠杆倍数后，Euler会自动计算ROE、健康因子、Swap比率及Gas费。
通常情况下，不建议将杠杆开至极限。建议选择最大杠杆倍数的60% ~ 80%，适度牺牲部分收益以换取更安全稳定的回报更为明智。过高的杠杆虽能提升资金效率，但受限于LTV，多次操作后实际可借出资金有限，效率反而下降。
Fluid Multiply 模式- 借贷协议
Fluid与Euler同为近期表现强劲的借贷协议。Fluid整合DEX并采用统一流动性层机制，配合Smart Collateral & Smart Debt机制提升资金使用效率，从而支持高杠杆与高收益率。
Fluid界面更加简洁，上半部分展示抵押与借贷资产的利率，下半部分可调整杠杆比率，并提供最终APY、LTV及自定义滑点等数据。目前$ETH相关池子的最高APY约为25%，略低于Euler。
Treehouse - 去中心化固定收益层（Decentralized Fixed Income Layer）
Treehouse是多条公链上的去中心化固定收益层，旨在为DeFi生态引入“类似传统金融债券市场”的稳定收益工具。用户可将$ETH流动性质押转化为$tETH，当前APY约3.1%。此外，Treehouse还提供多种DeFi操作建议以叠加APY，最高可达18%（质押+ LP）。
Pendle - 去中心化收益交易协议（Decentralized Yield Trading Protocol）
Pendle协议的核心特色在于将代币的收益权拆分并可交易，主要涉及两种代币：
- YT 代币（Yield Token）：代表资产在特定时间段内的所有收益权益，持有者可领取期间内的利息、积分或额外奖励，但到期后本金归零。
- PT 代币（Principal Token）：概念类似零息债券，到期时可赎回原始本金。$ETH相关的PT代币APY约2% ~ 6%，高于一般流动性质押，且PT代币还可作为抵押品进行循环贷以提升收益。
除了直接购买PT资产外，用户也可将手中的LST提供给Pendle赚取LP收益，APY区间通常在3~6%之间。
Etherfi app - 流动性质押协议
EtherFi是一个去中心化、非托管的$ETH流动性质押协议，提供流动性质押及再质押服务，配合再质押操作的APY约为3.2%。
EtherFi还提供一键存款自动化功能。其Liquid ETH Yield自动化金库会将用户的$ETH相关资产分配至Uniswap、Aave、Treehouse tETH、Fluid等多个DeFi协议中产生收益。只需将$WETH、$eETH或$weETH存入池中，即可获得约6%的收益。
结语：
当前DeFi生态已相当成熟，拥有丰富的协议与策略供选择。如果长期看好$ETH且不打算频繁交易，仅将其闲置在钱包中未免可惜。通过搭配收益策略与适当的风险管理，可以让手中的$ETH持续为你创造被动收入。选择一个最适合你的方式与协议开始行动吧！
到此这篇关于如何让闲置的ETH持续增值呢？DeFi Farming策略、推荐协议介绍的文章就介绍到这了,更多相关ETH增值方法介绍内容请搜索以前的文章或继续浏览下面的相关文章，希望大家以后多多支持！