近期，去中心化衍生品交易平台Hyperliquid引发了一场备受关注的稳定币主导权之争。9月5日，官方正式宣布将开放原生稳定币USDH的Ticker拍卖，这一消息迅速在加密市场激起千层浪。包括Paxos、Ethena、Frax、Agora以及Native Markets在内的多家机构纷纷提交方案，争夺USDH的发行资格。作为永续合约DEX领域的头部项目，Hyperliquid已被众多机构视为即使短期无利可图也必须布局的战略高地。目前，Native Markets以高达97%的压倒性优势领跑，胜局已基本锁定。
Native Markets的核心策略
Native Markets提出了一套独特的储备管理机制：USDH的储备将由链下的BlackRock与链上的Superstate共同管理，旨在兼顾合规性与发行人中立地位。其机制亮点在于储备利息的对半分流——其中一半通过援助基金（Assistance Fund）用于回购HYPE代币，另一半则投入生态建设，重点支持HIP-3市场及HyperEVM应用的发展。
在用户体验层面，用户可通过Bridge进行USDH的铸造与赎回，未来还将拓展更多法币入金通道。协议核心组件CoreRouter已完成审计并开源，鼓励社区深度参与构建。Native Markets承诺，USDH将严格符合美国GENIUS监管标准，并继承发行方Bridge的全球合规资质及法币处理能力。值得注意的是，支付巨头Stripe已于去年收购Bridge，Native计划借此网络实现稳定币与法币体系的深度互联。
虽然在竞标者中知名度相对较低，但Native Markets凭借在Hyperliquid链上的长期深耕，以及吸引到来自Paradigm、Uniswap等行业顶尖人物的加入，成为了当前呼声最高的候选者。
创始团队成员介绍
@fiege_max
过去一年中，Max致力于深耕Hyperliquid生态，作为投资人和顾问推动了近25亿美元的HyperEVM锁仓量与150亿美元的HyperCore交易量。他曾在Liquity和Barnbridge负责产品与战略，专注于稳定币与固定利率工具。此外，作为Hyperion的社区领袖，他还牵头促成了Hyperliquid DAT上市公司的成立。
@Mclader
Mary-Catherine Lader曾担任Uniswap Labs总裁兼首席运营官（2021–2025）。早在2015年，她便推动BlackRock布局数字资产领域，并以董事总经理身份在高盛投资金融科技业务。如今，她已准备好为USDH和Hyperliquid在后GENIUS时代的发展指明方向。
@_anishagnihotri
Anish是一位拥有十余年经验的区块链研究员与软件工程师。他曾是Ritual的首位员工，短暂担任过Paradigm最年轻的研究员，并在Polychain担任专有DeFi交易员。此外，他在MEV与DeFi工具开源方面做出了长期贡献并拥有广泛影响力。
社区反应与争议
尽管Native Markets领先优势明显，但此次社区投票也引发了不少质疑。知名风投Dragonfly的执行合伙人哈西布·库雷希 (Haseeb Qureshi) 周二表示，他「开始觉得USDH RFP有点荒唐」，并指出验证者似乎不愿认真考虑Native Markets以外的任何团队。
他补充道，Native Markets的竞标几乎在建议书发布后立即出现，「这意味着他们已经提前收到通知」，而其他竞标者还在忙于准备投标文档。他表示，尽管Paxos、Ethena和Agora等老牌参与者提出了更强有力的提案，但整个流程看起来「为Native Markets量身定制」。
对此，Nansen CEO @ASvanevik 发文予以反驳，声明作为Hyperliquid最大的验证节点运营方之一，他们与 @hypurr_co 团队投入了大量精力审查提案并与竞标方沟通，目标是找到最优的稳定币方案，最终决定支持Native Markets。
Ethena Labs在意识到局势不利后宣布退出USDH竞标，并表示虽然外界对Native Markets的可信度存在质疑，但其成功完美体现了Hyperliquid及其社群的特质：这是一个公平的竞技场，新兴参与者有机会赢得社群支持并获得公平的成功机会。
KOL加密韦陀 @thecryptoskanda 认为Native Market被选是必然结果，因为交易平台内核的上币定价机制，其他团队无法提供Hyperliquid最迫切的需求。
在Hyperliquid链上，美元流动性的沉淀长期依赖USDC等外部稳定币，流通规模一度达到约57亿美元，占USDC总发行量的7.8%。Hyperliquid团队的这一选择，实际上意味着每年可能高达数亿美元的利息收益将直接让渡给社区。
因此，USDH的发行权不仅关乎庞大的市场份额，更关乎谁能掌握这笔巨额潜在收益的主导权。在Hyperliquid的案例中，我们看到稳定币发行方愿意让渡几乎全部收益，只为换取场景中的分发机会——这一幕在过去几乎难以想象。可以预见，一旦USDH顺利上线并跑通「收益返还社区、价值反哺生态」的正循环逻辑，其他交易平台或公链势必会竞相效仿，从而引发行业稳定币战略的重大变革。届时，「稳定币2.0时代」或许将真正拉开帷幕。
到此这篇关于Hyperliquid稳定币即将落锤：新团队Native Markets为何能斩获USDH？的文章就介绍到这了,更多相关Hyperliquid稳定币即将落锤内容请搜索以前的文章或继续浏览下面的相关文章，希望大家以后多多支持！