近期，去中心化衍生品交易巨头 Hyperliquid 引发了一场关于原生稳定币发行权的激烈角逐。9 月 5 日，平台官方宣布启动 USDH Ticker 拍卖，这一消息迅速在加密市场激起千层浪。包括 Paxos、Ethena、Frax、Agora 以及 Native Markets 在内的多家重量级机构提交方案，争夺这一战略性席位。作为 perp DEX 领域的领军者，Hyperliquid 被视为机构必争之地，即便短期无利可图也需抢占入口。目前，Native Markets 凭借 97% 的压倒性优势领跑，胜局基本锁定。
Native Markets 的核心策略
Native Markets 提出了独特的治理架构：USDH 的储备资产将由链下的 BlackRock 与链上的 Superstate 联合管理，旨在兼顾合规严谨性与发行人的中立立场。其机制设计颇具新意——储备产生的利息收益将被对半分配：其中 50% 通过援助基金（Assistance Fund）用于回购 HYPE 代币，另外 50% 则注入生态系统建设，重点支持 HIP-3 市场及 HyperEVM 应用的开发。
在用户侧，USDH 支持通过 Bridge 进行铸造与赎回，未来还将拓展更多法币入金渠道。协议的核心组件 CoreRouter 已完成审计并开源，以此鼓励社区深度参与构建。Native Markets 明确承诺，USDH 将严格遵守美国 GENIUS 监管标准，并沿用发行方 Bridge 的全球合规资质及法币通道能力。值得关注的是，支付巨头 Stripe 已于去年收购 Bridge，Native 计划借此网络实现稳定币与法币体系的深度融合。
虽然 Native Markets 在竞标团队中知名度相对最低，但得益于其在 Hyperliquid 链上的长期深耕，以及吸纳了来自 Paradigm、Uniswap 等行业顶级人物加盟，使其成为呼声最高的竞争者。
创始团队阵容
@fiege_max
过去一年中，Max 专注于 Hyperliquid 生态建设，作为投资人和顾问助力推动了近 25 亿美元的 HyperEVM 锁仓量及 150 亿美元的 HyperCore 交易量。他曾任职于 Liquity 和 Barnbridge，负责产品与战略事务，专长于稳定币及固定利率工具领域。此外，作为 Hyperion 的社区领袖，他还主导推动了 Hyperliquid DAT 上市公司的成立。
@Mclader
Mary-Catherine Lader 曾担任 Uniswap Labs 总裁兼首席运营官（2021–2025）。早在 2015 年，她便推动 BlackRock 布局数字资产，并在高盛以董事总经理身份负责金融科技业务投资。如今，她致力于指引 USDH 和 Hyperliquid 在后 GENIUS 时代的未来发展路径。
@_anishagnihotri
Anish 是一位拥有十余年经验的区块链研究员与软件工程师。他曾是 Ritual 的首位员工，短暂担任过 Paradigm 最年轻的研究员，并在 Polychain 担任专有 DeFi 交易员。此外，他在 MEV 与 DeFi 工具的开源领域也有长期的贡献和影响力。
社区争议与各方反应
针对此次投票结果，社区内不乏质疑之声。知名风险投资机构 Dragonfly 的执行合伙人哈西布·库雷希 (Haseeb Qureshi) 周二表示，他「开始觉得 USDH RFP 有点荒唐」，并指出验证者似乎不愿认真考虑除 Native Markets 以外的任何团队。
他指出，Native Markets 的方案几乎在建议书发布后立即出现，「这意味着他们已经提前收到通知」，而其他竞标者还在忙于准备投标文件。尽管 Paxos、Ethena 和 Agora 等老牌参与者提交了更具竞争力的提案，但他认为整个流程看似「为 Native Markets 量身定制」。
对此，Nansen CEO @ASvanevik 发文反驳了这一推测。他强调，作为 Hyperliquid 最大的验证节点运营方之一，他们与 @hypurr_co 团队投入了大量精力审查提案并与竞标方沟通，目标是寻找最优的稳定币解决方案，最终决定支持 Native Markets。
Ethena Labs 在看到竞争态势后宣布退出 USDH 竞标，并表示虽然外界对 Native Markets 的可信度存在质疑，但其成功恰恰体现了 Hyperliquid 及其社群的特质：这是一个公平的竞技场，新兴参与者有望赢得社群支持并获得公平的成功机会。
KOL 加密韦陀 @thecryptoskanda 则认为 Native Market 被选中是必然结果，因为交易平台的核心在于上币定价权，其他团队无法满足 Hyperliquid 最显著的需求。
长期以来，Hyperliquid 链上的美元流动性主要依赖 USDC 等外部稳定币沉淀，流通规模一度高达约 57 亿美元，占 USDC 总发行量的 7.8%。Hyperliquid 团队的选择意味着每年可能高达数亿美元的利息收益将直接让渡给社区。
因此，USDH 的发行权不仅关乎市场份额，更涉及巨额潜在收益的主导权。在 Hyperliquid 的案例中，我们看到稳定币发行方愿意让渡几乎所有收益，只为换取场景中的分发机会——这在以往极为罕见。预计一旦 USDH 顺利上线并跑通「收益返还社区、价值反哺生态」的正向循环，其他交易平台或公链必将竞相效仿，从而引发行业稳定币战略的重大变革。届时，「稳定币 2.0 时代」或许将真正到来。
到此这篇关于Hyperliquid竞标大战结束，新团队Native Markets为何拿下USDH？的文章就介绍到这了,更多相关USDH相关资讯内容请搜索以前的文章或继续浏览下面的相关文章，希望大家以后多多支持！