FX168财经报社(亚太)讯 周三(9月25日)亚市交易时段，比特币延续了此前两日的盘整态势，当前价格围绕11.2万美元区间波动。鉴于本周五将有总额达226亿美元的比特币期权合约到期，这极可能成为决定价格下一阶段走向的关键节点。另有观点指出，唯有当市场对黄金的投资热情有所消退，比特币才有望开启更为稳健的上升通道。
伴随股市行情向好及金价屡创新高，原本倾向于配置加密货币的资金出现分流迹象，导致主要虚拟资产价格出现波动。虚拟资产服务商Matrixport在其最新报告中分析称，“尽管比特币目前处于调整周期，但其长期向上的核心趋势并未发生改变。”
226亿美元比特币期权将于周五到期
定于9月27日到期的比特币期权总规模高达 226亿美元，这可能是在价格于117,000美元遇阻后引发市场剧烈波动的关键事件。当前来看，只要价格能够维持在 112,000美元 之上，多头策略仍将保持优势地位。
（来源：laevitas.ch）
仓位结构显示中性偏多格局
数据显示，Deribit交易所依然是衍生品交易的主导平台，本周五到期的比特币期权未平仓合约价值达到174亿美元，远超OKX和CME交易所合计的19亿美元。整体持仓中，看涨期权数量显著多于看跌期权，反映出加密投资者群体依然保持着相对乐观的预期。
具体到仓位分布，本次9月到期的看跌期权未平仓量比看涨期权少约20%，差额约为20亿美元（注：原文表述为“分别为126亿美元 vs. 126亿的20%差额”，此处依原文逻辑保留数值关系描述）。结算价格将在周五UTC时间上午8点确定，若比特币价格能稳定在 112,000美元 上方，看涨方将获得初步优势。
（来源：laevitas.ch）
在Deribit平台上，大量看跌仓位集中在 95,000至110,000美元 区间，但随着现货价格维持高位，该区间被触发的概率正在逐步降低。
另一方面，许多极度乐观的看涨期权押注于 120,000美元及以上 的价格水平，相关未平仓量高达 66亿美元，其中约有 33亿美元 被视为具备实际落地可能性。与此同时，81% 的看跌期权行权价设在 110,000美元 或更低位置，仅有约 14亿美元 仍处于活跃状态。
这使得整体市场格局明显偏向中性至看涨，尽管这一分析尚未涵盖如卖出看跌期权等更复杂的对冲策略。
三种可能结算场景
基于当前的价格走势，Deribit平台可能出现以下三种结算结果：
若价格落在107,000–110,000美元区间：对比10亿美元看涨与20亿美元看跌 → 看跌方获利10亿美元。
若价格落在110,100–112,000美元区间：对比14亿美元看涨与14亿美元看跌 → 双方势均力敌。
若价格落在112,100–115,000美元区间：对比16.6亿美元看涨与10亿美元看跌 → 看涨方获利6.6亿美元。
投资者还需密切关注周四公布的 美国GDP数据、初请失业金人数及国债拍卖结果。经济前景的脆弱性可能为美联储进一步降息提供依据，这通常利好包括加密货币在内的风险资产；然而，劳动力市场的疲弱也可能加剧避险情绪，从而对比特币走势形成压制。
黄金与比特币此消彼长
在过去几周里，黄金几乎每个交易日都在刷新历史纪录。而比特币虽然同样受到全球货币政策宽松、ETF资金持续流入以及企业采用率提升等多重利好因素支撑，却始终未能实现持续性突破。
周三，黄金价格下跌1.5%，报3,759美元；与此同时，比特币上涨1.7%，至113,700美元，罕见地与黄金走出了反向行情。市场分析认为，只有当投资者对黄金的热情降温时，比特币才可能迎来更持久的上升趋势。
从长期维度观察，比特币与黄金的走势通常呈现一定的相关性，但目前市场的资金分配似乎尚不足以支撑两者同时进入牛市阶段。
尽管短期内黄金与比特币表现背离，但从长期趋势看，两者同为对冲通胀和政府支出过度的“避险资产”，大体走势仍然一致。
年初至今：黄金上涨42%，比特币上涨22%。
自2024年初以来：黄金累计上涨 82%，比特币涨幅则高达155%。
自2023年初以来：黄金价格翻倍，而比特币上涨超过六倍（不过基数是2022年“加密寒冬”低点）。
数据表明，黄金与比特币仍然在长期维度上共享资金流入趋势，但在短期阶段，市场资金有限，令二者在行情节奏上呈现“此消彼长”的格局。
比特币技术分析
比特币价格未能展开有效反弹，持续徘徊在115,000美元下方。BTC已跌破113,500美元和113,000美元支撑位，进一步陷入看跌区域。跌势在跌破112,500美元后加速，最低触及111,111美元，目前正在整理跌幅。价格一度小幅反弹至23.6%斐波那契回撤位上方，该回撤区间基于117,920美元高点至111,111美元低点的跌幅计算。
当前比特币交易价格位于113,500美元和100小时简单移动平均线下方。此外，BTC/USD小时图上形成一条阻力位在114,000美元的下行趋势线。
（来源：tradingview）
上行的直接阻力在113,500美元附近，首个关键阻力在114,000美元及趋势线位置。下一道阻力可能在114,500美元或上述跌幅50%回撤位附近。若能收盘站上114,500美元阻力位，价格可能进一步上行，测试115,500美元阻力，更大涨幅或推动价格逼近116,500美元，下一道压力位可能在117,250美元。
如果比特币未能突破114,000美元阻力区，可能再次开启新一轮下跌。下方直接支撑在112,000美元，首个重要支撑在111,250美元。其后支撑位在110,500美元附近，若跌破则可能在短期内下探108,800美元。主要支撑在107,500美元，一旦失守，BTC或将获得更强的下行动能。
从技术指标来看，小时MACD在看跌区域加速运行，BTC/USD的RSI目前位于50以下。主要支撑位在112,000美元和111,250美元，主要阻力位在113,500美元和114,000美元。
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