欧洲央行决定延缓欧元稳定币相关提案，主要原因在于防范由此带来的金融系统稳定性隐患。一旦稳定币大规模应用，可能会削弱欧洲央行对货币政策的主导能力，导致资金撤离银行系统，并可能在市场行情剧烈变动时诱发挤兑现象，给欧元区银行业的稳固性带来挑战。同时，商业机构发行的稳定币若是出现非有序性破产，可能引发多米诺骨牌效应，从而加重整体风险。
路透社引述三位内部知情人士指出，欧洲央行在周五向欧盟财长发出警示，表示若推动欧元稳定币发行规模扩张，可能会挤压银行贷款业务，增加货币政策执行的复杂性。
这一反馈是对布鲁塞尔智库布鲁格尔发布政策文件的直接回应。该文件的撰写者于塞浦路斯尼科西亚举办的为期两天的经济和金融事务理事会非正式会议上阐述了其观点。论文主张简化稳定币发行人的流动性监管指标，并可能赋予其获取欧洲央行融资的资格，声称这是为了能让欧元稳定币市场在竞争中立住脚跟所必需的措施。
依据该政策文件显示，欧元区居民完成了全球 38% 的稳定币交易份额，然而以欧元计值的代币占比仅有总供应量的 0.3%。根据 CoinMarketCap 数据，规模最大的欧元稳定币 Circle 的 EURC（EURC）在全球市场中仅排在第 12 位。
顶级欧元稳定币。来源：CoinMarketCap
此次尼科西亚会议的中心议题是，欧洲方面是否急需到愿意为稳定币发行人提供类似央行的支持手段来填补这一差距。不过，目前来自欧洲央行的答复似乎倾向于否定。
欧元稳定币可能引发银行不稳定
援引路透社的消息，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德是反对声音的领头羊，她警示道，稳定币的发行会侵蚀银行存款的稳定基础，因为投资者的资金将被转入发行方的账户中。决策者们忧虑，一旦规模膨胀，这将加速金融中介脱媒的步伐，抬高银行的融资成本，并弱化欧洲央行调控利率的手段。
据报道，会议上的多位央行代表也公开质疑了布鲁格尔的建议，即把欧洲央行变成稳定币公司的最后贷款人——而当前这项安排仅适用于受监管的银行机构。
本月早些时候，拉加德在西班牙举行的西班牙央行拉美经济论坛上讲话时指出，欧元稳定币或许能为欧元区的安全资产创造额外需求，但同时警告称，其中的权衡因素——包括金融稳定风险、赎回压力以及货币政策传导效力减弱——超过优势。
拉加德强调，相较于稳定币，由央行货币支撑的代币化金融设施才是欧洲的优选方向，并借助欧元体系的 Pontes 项目（用于批发结算）以及 Appia 路线图（旨在实现互操作性代币化金融）作为案例加以阐释。
欧盟央行官员对数字美元化担忧不以为然
布鲁格尔的撰稿人曾提醒，与美国相比，欧盟过于严苛的监管条例可能导致数字美元化进程加速，促使相关交易流向欧盟管辖范围之外。但据路透社报道，会议现场的央行官员普遍轻视了这一担忧，部分人员甚至呼吁限制欧洲用户赎回美国及欧盟发行的稳定币，以此规避储备挤兑隐患。
这场争论发生在欧盟审查加密资产市场（MiCA）监管规定期间，该规定要求稳定币发行方持有大量流动性资产储备，相比之下，美国的 GENIUS 法案则实施了更为宽松的管控方式。
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