虽然比特币近期呈现横盘整理态势，但宏观分析师及华尔街资深人士Jordi Visser指出，市场对核心资产依然保持信心，这一观点得到了交易所交易基金（ETF）陆续获批以及比特币网络算力屡创新高的有力佐证。
Visser认为，比特币目前正处于类似首次公开募股（IPO）的关键阶段。在此过程中，早期持有者正逐步轮换退出，而新进资金则积极吸纳代币，从而将筹码更广泛地分配至市场中。
在企业家Anthony Pompliano主持的周六播客节目及其Substack专栏中，Visser详细阐述道，长期处于休眠状态的旧币正在重新流动，这种变化并非突发或恐慌性抛售，而是“稳步且持续”的进行中。与此同时，新投资者正抓住机会“逢低买入”，逐步介入市场。
他解释道：“在传统金融语境下，这一阶段被称为IPO。这是早期信仰者实现套现的时刻，是创始人阶层财富积累的节点，也是风险投资家向有限合伙人返还资本的阶段。”
“集中持有的狂热感正逐渐让位于分散持有的韧性。早期信徒正在将接力棒传递给那些以更高价格购入、具备不同持币动机的长期坚守者。这便是成功的典范，也是比特币的‘IPO时刻’。”
来源：Jordi Visser
比特币进入横盘整理区间
数据显示，比特币（BTC）在过去一周内主要在106786美元至115957美元的区间内波动。Visser分析称，这种现象类似于公司上市后，早期投资者开始减持头寸的情形，即便整体市场出现反弹迹象，股价往往也会经历一段整理期。
目前，新的持有者正在谨慎积累比特币仓位，他们选择按兵不动，等待更广泛的市场分配完成后，再采取更为激进的操作策略。
Visser描述道：“结果就是那种让人抓狂的横盘磨底行情。基本面十分健康，大盘也在反弹，但股票却……停滞不前。”他表示，“这种整理过程令人沮丧，市场情绪也因此变得低迷。”
他进一步补充道：“这正是大型IPO后锁定期结束时所见的典型模式。股价不会崩盘，而是进入整理状态。早期投资者卖出，新的长期持有者入场，所有权结构从远见者向机构投资者转移。”
价格承压之下，市场信心依旧坚挺
追踪加密市场情绪的“加密恐惧与贪婪指数”自周三起一直维持在“恐惧”评级，上周的平均评分同样显示出市场的恐惧情绪。
然而，Visser强调，投资者对基础资产的信心并未动摇，这一点体现在持续的ETF批准进程、比特币网络算力创历史新高以及稳定币采用的不断增长上。
来源：Willy Woo
Visser对比了熊市与当前行情的差异：“在熊市中，买家缺席，价格崩溃是因为所有人都想离场，无人愿进场。但看看现实：比特币是在整理而非崩盘。每一次下跌都有买盘承接，价格未创新低，而是维持区间震荡。”
“这与传统风险资产走势出现的背离确实令人困惑。但基本面的坚实程度前所未有。而这种从集中到分散的持有量分配结构，正是比特币从一项革命性实验升级为持久货币资产所必需的要素。”
IPO周期仍将持续
据Visser推测，比特币的“IPO”阶段可能还将延续一段时间。鉴于此类周期通常持续六至十八个月，尽管比特币的演进速度远超标准金融资产，但目前的时间线大致处于六个月的节点。
当这一阶段结束时，其中一个显著结果可能是波动性的降低，因为资产所有权将从早期的少数人和创始人手中，扩散至更广泛的参与者群体。
“短期内，预计整理行情将继续。比特币可能会继续让投资者感到沮丧，因为它未能随风险资产同步反弹。情绪在较长时间内可能依然疲软，但需警惕的是，这并不会发出明确的信号。趋势的转变往往始于无声无息之中，因为利好消息早已存在。”
以上即为华尔街资深人士Jordi Visser关于比特币正迎来IPO阶段的深度解析。如需获取更多关于华尔街专家视角下比特币步入IPO关键期的资讯，敬请持续关注后续相关文章！