比特币似乎正在积蓄力量，试图强势突破11.2万美元的大关。Cointelegraph深入剖析了即将公布的美国宏观经济数据以及政府停摆危机解除的预期，认为这些宏观因素将对BTC形成积极助推。
核心观点速览：
- 美国政府停摆危机的化解有望诱发空头挤压效应，但交易界普遍持审慎态度，质疑单一政治事件能否持续驱动BTC超越11.2万美元的关键点位。
- 受人工智能板块估值修正及消费者端盈利表现低迷的双重压制，市场风险偏好显著降温，投资者对BTC上行空间的信心受到制约。
周一，在美国政府停摆局势有望缓和的利好刺激下，BTC成功收复10.6万美元整数关口。此前有分析师警告，若资金冻结状态持续时间过长，将进一步侵蚀消费者信心，特别是在已有数千架航班被迫取消的背景下。随着以科技股为主导的纳斯达克指数反弹1.5%，加密资产市场也同步录得上涨。
市场分析人士指出，当前的焦点在于评估BTC的最新涨势，能否在衍生品市场看涨头寸需求相对薄弱的背景下保持稳固。
比特币两个月年化期货溢价。来源: laevitas.ch
目前，两个月期BTC期货相对于现货市场的溢价仅为4%，低于通常被视为中性水平的5%阈值。市场对杠杆多头头寸表现出明显的冷淡，这或许折射出投资者对于周二和周三发生的2.7亿美元强制平仓事件的担忧，该清算潮源于BTC跌破10.7万美元的支撑位。业内观点认为，买家可能需要看到更多证据确认经济确实步入衰退阶段，才会重新大规模介入市场。
据雅虎财经报道，美国联邦航空管理局不得不大幅缩减国内航班运营规模，导致航空公司取消了逾5,000个航班。部分长达一个月未领取薪资的空管人员已停止工作。尽管美国参议院召开了罕见的周日特别会议，但政治僵局是否能有迅速突破仍不确定。市场分析师强调，若政府停摆问题取得实质性进展，将极大提振比特币交易者的信心。
与此同时，美国最高法院已开始审视特朗普总统设定部分进口关税的法律权限。围绕政府停摆时长及新增关税可持续性的双重不确定性，为市场环境注入了新的风险变量。
BTC走势映射出市场对美国经济疲软的深层忧虑
虽然短期的经济影响尚不明朗，但整体而言，目前的状况通过延缓支出和创造额外收入在一定程度上支撑了财政预算。然而，BTC难以完全脱离市场对美国经济放缓的广泛担忧而独立运行。
Deribit平台BTC 30天期权delta skew指标（看跌-看涨）。来源：laevitas.ch
周一，BTC期权skew指标（看跌-看涨比率）回落至6%，标志着11月份以来该指标首次触及中性甚至偏向看跌的市场边缘。分析师指出，当市场预期出现显著调整时，该指标通常会攀升至10%或更高，因为看跌（卖出）期权交易会出现明显溢价。目前尚不清楚何种力量能重塑交易者对潜在12万美元行情的信心，但当下的市场格局清晰地传递出怀疑信号。
不同于月度期货合约，永续合约由于具备可调节的资金费率机制，其价格通常更贴近BTC现货价格。作为散户交易者偏好的工具，这些合约使得评估BTC在近期重新测试10.6万美元水平后，市场情绪是否真正回暖变得至关重要。
比特币永续期货年化资金费率。来源：laevitas.ch
在均衡状态下，资金费率应维持在6%至12%区间，以合理反映风险与机会成本。当前5%的费率令人略感不安，表明即便在BTC周五试探10万美元支撑位后，散户参与者仍缺乏热情。不过，这种对杠杆多头需求的缺失并不等同于明确的看跌立场。
鉴于人工智能领域存在的估值泡沫担忧，以及面向消费者的企业盈利表现疲软，投资者的避险情绪有所升温。政府停摆的最终解决有望缓解市场紧张局势并推动比特币冲破11.2万美元，进而可能引发空头挤压。然而，市场专家提醒，仅凭政府停摆结束这一因素就押注看涨突破，目前看来过于乐观。
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