随着美国商品期货交易委员会（CFTC）对Polymarket指定令的修订获批，该去中心化预测平台正式打通了合规进军美国市场的通道。在此背景下，知名数字资产服务商Galaxy Digital拟介入提供流动性服务。这一系列动态表明，机构资本正加速涌入预测市场赛道，推动其向主流金融与机构化方向演进，有望开启Web3金融发展的新篇章。
在Web3金融技术迅猛发展的当下，融合信息与金融属性的预测市场日益受到关注。2025年11月26日，去中心化预测平台Polymarket宣布重大监管突破：获CFTC批准修订指定令，允许其通过中介渠道合法进入美国市场。这一监管层面的关键进展迅速引发行业巨头积极响应。由迈克·诺沃格拉茨（Mike Novogratz）领导的Galaxy Digital正就为Polymarket提供流动性进行洽谈，标志着机构资金正在加速布局这一高潜力领域。预测市场正逐步摆脱小众应用的标签，向主流金融体系靠拢，一个以数据为核心、兼具透明与高效特征的Web3金融新时代即将拉开帷幕。
一、Polymarket取得监管突破：CFTC新规引领合规化进程
近日，预测平台Polymarket成功获得美国商品期货交易委员会（CFTC）的监管批准，从而具备了在美国市场合规运营的资格。
- 修订指定令生效： Polymarket于11月26日宣布，CFTC已发布经修订的指定令，准许该公司“运营作为中介的交易场所，但必须严格遵守适用于美国联邦监管交易所的各项规定”。
- 直接获客权限： 此项批准赋予Polymarket直接招揽经纪商及客户的权利，并支持其在美国交易场所开展业务，为其在美市场的进一步扩张奠定法律基础。
- 市场竞争格局： Polymarket与Kalshi凭借累计约424亿美元的交易额稳居市场前列。其中，主打去中心化的Polymarket曾在美国大选结果公布后迅速崛起并一度领先；然而自9月起，受CFTC严格监管的Kalshi在月度交易量上已超越Polymarket。
二、Galaxy Digital强势入场：做市策略助力市场深化
伴随Polymarket赢得监管认可，数字资产投资管理公司Galaxy Digital积极展开布局，计划为预测市场注入流动性。
- 洽谈流动性支持： 据彭博社披露，由迈克·诺沃格拉茨领导的Galaxy Digital正在协商为预测市场平台Polymarket和Kalshi提供流动性服务。
- 试点做市业务： 目前，Galaxy Digital已在预测市场领域开展小规模做市测试，并预期未来将在平台上提供更全面的流动性覆盖。
- 优化市场效率： Galaxy Digital的介入将显著提升两大平台的市场深度与运行效率。作为行业知名参与者，其加入不仅增强了行业信誉，还有助于完善价格发现机制。通常而言，做市行为能有效压缩买卖价差并刺激交易量增长。
三、Robinhood战略扩张：助推预测市场大众化普及
另一家头部金融科技企业Robinhood也在大力拓展预测市场版图，进一步加速该领域的普及进程。
- 合资架构与合作： 2025年11月25日，Robinhood携手Susquehanna成立新的合资企业及合作伙伴关系，旨在运营拥有CFTC许可的交易所与清算所，以此扩展其预测市场服务。
- 产品创新与服务升级： Robinhood期货及国际业务副总裁兼总经理JB Mackenzie指出，市场对预测产品的需求强劲，公司在基础设施上的投入将使其有能力为用户提供更优体验及更具创新性的产品。
- 零售流量赋能： 该独立交易所将由一家合资实体管理，Robinhood Markets, Inc.担任控股合伙人，主要贡献庞大的零售用户基数与分销渠道。同时，做市商领军者Susquehanna International Group作为关键伙伴及首日流动性提供商加入。
- 收购MIAXdx加速落地： 该合资项目将通过收购MIAXdx来加快服务交付速度。MIAXdx是一家持有CFTC牌照的指定合约市场（DCM）、衍生品清算机构（DCO）及掉期执行机构（SEF）。
- 业务高速增长： 预测市场已成为Robinhood收入增长最为迅猛的业务板块。自推出仅一年，已有超100万Robinhood用户参与交易，累计达成90亿份合约。该交易所预计将于2026年正式启用。
四、预测市场生态演进：从小众 niche 走向广泛主流
预测市场的应用场景正从早期局限于政治和体育领域的小众市场，逐步拓展至更广阔的信息交换空间。
- 应用场景多元化： 伯恩斯坦分析师认为，当前市场需求已不再拘泥于政治选举和体育赛事，而是延伸至经济指标、文化事件、企业动态及金融指标等多个维度。这种边界拓宽反映了预测市场应用场景的日益成熟。
- 机构关注度升温： Polymarket和Kalshi均通过与Galaxy Digital、谷歌财经以及美国国家冰球联盟等重量级伙伴签署单独或合作协议，获得了强有力的外部支持。这些合作动向显示出机构投资者对该领域的浓厚兴趣。
- 竞争主体增多： Gemini、芝加哥商品交易所集团（CME Group）等其他加密货币及传统金融领域的巨头，也正谋求通过自有平台切入这一细分市场。
总结：
Polymarket获得美国CFTC对指定令的修订批准，加之Galaxy Digital的大举入驻提供流动性，共同预示着预测市场正步入合规化与机构化的发展新周期。与此同时，Robinhood的战略部署也极大地推动了该领域的主流化进程。凭借在信息聚合与金融衍生方面的独特优势，预测市场正从小众实验走向万亿规模的蓝海市场，成为构建Web3金融新纪元的关键拼图。
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