市场回调往往被视为入场良机，资金呈现“逢低吸纳”态势，且较少受短期价格波动干扰。
回顾过去一个月，比特币主要在8万至9万美元区间宽幅震荡，而山寨币板块则普遍遭遇15%至40%的回撤。这种行情恰恰为大户提供了舒适的“隐蔽增持”时机。依据Santiment等机构追踪的链上大额地址实时监控数据显示，当前巨鲸群体正在以下细分领域悄然建仓，其中部分代币的累积强度甚至刷新了2025年的纪录。
一、支付与跨境结算领域：XRP 成为大户首选
随着SEC与Ripple达成和解协议，XRP ETF从市场预期走向现实，这一利好进一步激发了巨鲸的囤币热情。在过去30天内，XRP是各山寨币中巨鲸净流入规模最为显著的项目：
- 持有1亿至10亿枚XRP的地址净增数量为9.7亿枚；
- 持有量超过10亿枚的大户地址净增加1.5亿枚；
- 上述两类地址合计流入资金逾24亿美元；
- 交易所内的XRP余额持续缩减，已触及2023年以来的最低水平。
二、传统 Layer 1 公链：ADA 逆势吸筹
Cardano（ADA）在11月24日至12月4日这12天期间，展现出罕见的“巨鲸阶梯式买入”特征：
- 持有量最大的钱包（持仓超10亿枚）自11月24日起开始增持，至今累计买入1.3亿枚 ADA；
- 持仓量介于1000万至1亿枚之间的中等大户则在11月26日开始介入，累计增持1.5亿枚 ADA；
- 这两类群体在短期内均实现净增持，即便ADA交易价格逼近近期低位，也显示出大户强烈的持有意愿；
- 鉴于巨鲸持仓成本较低，若价格突破0.43美元，有望上行至0.52美元；反之，若跌至0.38美元，看涨逻辑或将弱化，反转信号可能失效。
三、DeFi 龙头项目：UNI 与 AAVE 同步获扫货
UNI：过去一周内，巨鲸新增持仓约80万枚（价值近500万美元）。随着费用开关投票方案的通过，排名前100的地址共持有898万枚 UNI，吸筹动能强劲，与此同时交易所供应端持续收缩。
AAVE：近30天内，巨鲸新增持仓超过5万枚，总持仓量达到398万枚的历史高位。
这两个项目的共同特征是：TVL（总锁仓价值）稳步回升，真实收入（手续费）开始增长，显示出巨鲸正在提前进行战略布局。
四、Meme 币板块：整体调整后，个别品种遭大户低价抄底
主要活跃战场如下：
FARTCOIN：某单一地址在24小时内突击买入3243万枚（约合1070万美元）。
PIPPIN：24小时内被巨鲸批量搬走4045万枚（价值728万美元）。
PEPE：过去30天内，巨鲸持仓比例增长1.36%，累计持仓量突破1000万枚。综合来看，投机资金与传统资本共同进场，一旦流动性枯竭结束，随时可能引发剧烈拉升。
五、AI 与数据基础设施：ENA 与 TIA 备受青睐
ENA（Ethena）：过去7天内，巨鲸持仓增长2.84%，顶级100个地址增持数量超过5000万枚。
TIA（Celestia）：交易所供应量下降5%，质押比率与TVL双双创下历史新高。
AI叙事与模块化区块链叙事的叠加效应，使其成为本轮周期中具备高确定性的长期投资方向之一。
六、去中心化存储赛道：FIL 与 ICP
自11月下旬起，FIL与ICP的巨鲸地址同时出现从交易平台大额转出的现象，活跃地址数与TVL同步回暖，反映出AI大模型对去中心化存储的实际需求正在逐步兑现。
- FIL：过去30天巨鲸增持超10万枚，总价值约5000万美元；交易所供应量减少15%
- ICP：链上活跃地址增加30%，巨鲸从平台转出超5万枚；TVL回升至1.2亿美元
总结
分析显示，巨鲸当前的操作策略具有以下特征：
- 将市场回调视为买入窗口，秉持越跌越买的策略，极少关注短期价格波动；
- 优先配置拥有“真实收入能力”或“政策红利确定性”的赛道；
- Meme币仍属于高风险高回报的“彩票型”标的；
- 长期主义赛道（包括AI、模块化、存储、隐私计算等）已被巨鲸提前2至3个季度进行布局。
风险提示：巨鲸建仓并不意味着价格必然上涨，其筹码也可能转化为后续的抛压。投资者务必DYOR（自行研究），谨慎跟单，并严格控制仓位风险。
关于市场打折季及链上巨鲸动向的分析到此结束，更多关于巨鲸行为的研究内容，欢迎查阅往期文章或浏览下方相关推荐，感谢大家的支持！