2025 年度链上风云回顾
无论此刻是清晨、午后还是黄昏，新年的钟声已然敲响。在此先祝愿各位在2026年阖家幸福，平安顺遂。
2025年再次见证了区块链应用的井喷式发展。不知大家近期是否体验过备受瞩目的ether.fi cash签账金融卡？这款年中横空出世的应用，凭借其独特优势迅速成为市场焦点之一。
当然，除了ether.fi的亮眼表现，2025年还涌现了诸多关乎用户交互体验、公民数据隐私以及应用大众化的里程碑事件。接下来，让我们一同梳理过去一年中那些值得铭记的大事件👇
1月：去中心化交易所交易量创历史新高
表面上看，整个行业的交易活跃度达到了顶峰。深入分析数据发现，当月链上总成交量的一半以上集中在Solana网络。这一现象的主要推手是美国前总统唐纳德·川普（Donald Trump）发行的迷因币$TRUMP，其引发的投机热潮直接推动Solana单月DEX成交量首次突破3,000亿美元大关。
然而，热度退去后，链上数据迅速回归理性。直至年末，Solana的单月DEX成交量再未重现2,000亿美元以上的盛况。
这一起伏揭示了一个核心问题：当前的DEX应用仍深陷投机泥潭。区块链技术若要真正走进大众视野，必须依赖于能切实改善日常生活的实用型应用，而非单纯的资本博弈。
2月：代币化股票正式接入DeFi生态
作为代币化股票的先行者，Backed Finance将其核心产品「bTokens」成功接入DeFi兑换协议Balancer及借贷协议PWN。此举使得DeFi用户能够以无需许可、无需身份认证（KYC）的方式，购买并持有代币化的股票资产。
进入下半年，关于RWA（现实世界资产）股票的新闻层出不穷，无论是新兴的Web3原生平台还是传统金融机构，纷纷推出相关产品以抢占这一新兴市场高地。
在我于2月份撰文介绍Backed Finance时，RWA股票总市值尚不足1,600万美元，其中bTokens占据了超过90%的市场份额。
不妨猜猜看，如今RWA股票的总市值几何？
揭晓答案：7.4亿美元。这意味着在过去一年中，该板块市值至少实现了46倍的增长。
我认为，Backed Finance是推动此次RWA股票浪潮的关键力量。早在2023年，它便布局RWA股票应用，并率先将“自托管”理念引入该领域，奠定了其在代币化发行商中的领先地位。
3月：Crypto.com增发700亿枚$CRO引发信任危机
对于2021年前便深耕币圈的资深用户而言，Crypto.com签账金融卡或许并不陌生。作为行业先驱，Crypto.com凭借高于传统银行的高额回馈率和强大的赋能效应，在2021年吸引了海量用户。同年，团队销毁了700亿枚流通的$CRO代币，有效提升了代币价值。
然而，2025年3月，Crypto.com做出了一项损害社群信任的决定——重新发行700亿枚$CRO。这一提案建立在开发团队掌握“绝对票数”的基础上，官方理由是为了建立战略储备及推进$CRO ETF相关计划。
We3社会的基石在于广大用户的信任，而抗审查性更是其核心价值。Crypto.com的这一举动被视为对诚信体系的破坏，随即引发了社区的强烈抗议和用户流失。
4月：Vitalik Buterin亲临台湾出席ETH Taipei
2025年4月，以太坊社群盛会ETH Taipei盛大开幕。主办方特邀以太坊创始人Vitalik Buterin发表两场主题演讲，首日聚焦以太坊的“扩容愿景”，次日则探讨“开源项目与公共财”议题。
在众多加密展会中，ETH Taipei以其独特性脱颖而出，堪称年度最值得参与的活动。其核心差异在于，该展会高度重视基础设施与公共财的建设，这些务实的应用与实作直接关系到Web3公民的使用体验，例如后续将提到的以太坊网络升级。
5月：以太坊Pectra升级重塑用户体验
5月落地的以太坊Pectra升级引入了EIP-7702改进提案，通过引入“智能合约账户”机制，大幅优化了Web3用户的使用感受。
许多用户曾遭遇过因ETH余额不足而无法支付Gas费的情况。但在Pectra升级后，这一痛点得以解决。
现在，用户可以自由选择Gas支付货币。若手头没有以太币，可将Gas Token手动切换为$USDC或其他支持EIP-7702的代币。
从此，“Gas费是否充足”不再是阻碍用户操作的难题。
例如，我的这笔交易便将Gas支付货币切换为了$cbBTC（Coinbase发行的代币化比特币）。
值得注意的是，包括Solana、Sui在内的高性能公链目前尚未实现此功能。这证明以太坊在提升用户体验方面，依然领跑于大多数区块链体系。
6月：ether.fi签账金融卡引爆市场
ether.fi虽早在2024年5月便发布了Visa签账金融卡，但其真正爆红至全民皆知的时间点约为2025年年中，故将其列入本月大事记。
简要回顾ether.fi的背景：其团队最初专注于以太坊的“流动性再质押”赛道，并在取得主导地位后，逐步拓展至支付领域，推出了如今的ether.fi cash。
该产品的核心亮点在于“低损耗”与“自托管”。普通用户的消费回馈率为2%，扣除美元汇差及Visa后端出入金成本后，仍能保留1%的正向回馈。
在安全性方面，ether.fi cash采用Gnosis Safe智能合约账户作为存款地址，宣称实现“资产自托管”。这意味着用户资金不经过任何交易所或第三方托管机构，完全由用户自主掌控。
这对于重视财产权的Web3公民而言无疑是重大利好。但需注意的是：
ether.fi cash发行以来，盗刷案例时有发生，提示潜在的安全隐患。建议用户在网络刷卡时优先使用LINE Pay、Apple Pay等电子支付方式，避免手动输入敏感的卡号信息。
7月：美国国会通过三大关键加密货币法案
2025年7月，美国国会通过了《GENIUS Act》、《CLARITY Act》以及《Anti-CBDC Surveillance State Act》（反CBDC监控法案），旨在明确监管框架。
- 《GENIUS Act》：确立稳定币的合规性与合法性
- 《CLARITY Act》：清晰界定SEC与CFTC对各类区块链应用的管辖权边界
- 《Anti-CBDC Surveillance State Act》：禁止美联储推行央行数字货币（CBDC）或任何用于追踪民众资金流向的监控体系
法案的通过标志着加密货币被赋予了更高的正当性，不再仅仅被视为圈内的投机工具。
8月：401(k)退休金账户获准投资加密货币
2025年8月7日，美国总统川普签署行政命令，允许401(k)退休账户的资金投资于私募股权、房地产及加密货币等以往被视为高风险的资产类别。
若对401(k)概念陌生，可将其理解为美国进阶版的劳工保险基金，区别在于其资产形态非现金法币。
过去，401(k)主要限于股票、ETF或债券投资。随着政策松绑，尽管初期多数企业可能持谨慎态度，但随着普及率提升及Z世代风险观念的转变，未来部分退休金或将悄然流入加密市场。
9月：强调隐私的加密支付新星Payy登场
Payy是一款基于以太坊Layer2网络Payy network作为交易执行层的Visa签账金融卡，其最大特色在于“交易隐私保护”。
若用户曾查看ether.fi cash的交易记录，会发现地址、时间、金额等全信息公开透明，这在实名制（KYC）背景下，一旦安全防护薄弱，极易导致用户权益受损。
Payy正是为解决这一痛点而生。它采用零知识证明（Zero-Knowledge Proof, ZKP）技术，生成一份仅证明交易有效性而不泄露任何个人隐私的文件。
例如，在Payy network区块链浏览器中查看任意交易，你将看不到具体花费、交易对象或发起地址；取而代之的是交易时间、区块高度以及至关重要的零知识证明（ZKP）。
Payy巧妙地解决了现有加密金融卡的隐私与安全挑战，我愿称其为“2025年最具用户保护意识的加密支付方案”。
10月：RWA股票市值突破7亿美元大关
长期徘徊在3~4亿美元的RWA股票总市值，终于在2025年10月一举跨越7亿美元门槛。
主要驱动力来自RWA美债发行商Ondo Finance（$ONDO）。其在9月宣布推出RWA股票后，资产总值迅速攀升至3.85亿美元，超越了原有的领头羊Backed Finance。
有趣的是，Backed Finance在2月将bTokens引入DeFi后，于5月推出了全新产品xStocks。
对比可见，bTokens实则为xStocks的测试版。随着xStocks上线，bTokens市值逐渐萎缩，存量不足4月峰值的一半；而xStocks则持续增长，市值达到1.90亿美元，显示出更强的生命力。然而，xStocks刚崭露头角，Ondo Finance便凭借更高流动性强势主导板块。
当前RWA股票生态格局如下：
- Ondo Finance：以ETF、贵金属信托为主力，如SPY、QQQ或白银
- Backed Finance：依赖个股流动性，涵盖Circle、Tesla或NVIDIA
- Securitize：目前仅拥有钱包商Exodus的股票流动性
可以预见，随着RWA美债龙头Securitize未来涉足ETF及科技股发行，RWA股票领域的竞争将进一步加剧，局势将迎来新一轮洗牌。
11月：Balancer遭遇1.28亿美元黑客攻击
老牌兑换平台Balancer于11月3日遭受黑客利用智能合约四舍五入计算漏洞的攻击，被盗资产价值达1.28亿美元。
这是2025年最严重的DeFi安全事故。由于DeFi平台间存在流动性复用，此次攻击不仅重创Balancer，更引发连锁反应，导致多个借贷协议和收益聚合器出现坏账，进而造成平台无法兑付用户资产。
据《区块势》报道，受波及的DeFi协议至少包括Stream Finance、Harvest Finance、Silo Finance等多个收益聚合器。
另一方面，事件也彰显了区块链社群“开源协作”的力量。事故发生后，开发者迅速开发出中英文版本的“资金救援机器人”并向公众开放。
以开发者Rick Lin提供的前端界面为例，用户需提供四项关键信息：
- 用于授权机器人的临时私钥
- 资金所在的主网RPC
- 接收资产的主要地址
- 资金池的智能合约地址
配置完成后，机器人将根据设定间隔持续监测资金池流动性。一旦检测到流动性补充，即刻将用户份额退回指定地址。
该工具不仅协助受害者挽回损失，更体现了币圈中最珍贵的公共价值——开源、协作、互助。
12月：以太坊Fusaka升级实现转账成本断崖式下降
12月3日，以太坊完成了2025年的第二次重大升级——Fusaka升级。
如果说Pectra旨在优化用户体验，那么Fusaka的核心目标则是极致降低转账成本。
此次升级在不提高硬件门槛（即不牺牲去中心化）的前提下，通过“PeerDAS抽样机制”降低了Layer2交易验证的计算复杂度，从而进一步削减手续费。
虽然术语晦涩，但效果直观。下图展示了Fusaka升级带来的显著变化。
如图所示，Layer2转账手续费从升级前的0.01美元降至0.0017美元，降幅高达80%。
更具潜力的是，上述数据基于较高的优先费用（Priority Fee）情境。若手动调整为基本费用（Base Fee），手续费仅需0.0002美元，已进入小数点后第四位。
作为对比，高性能公链Sui当前的转账Gas费为0.0015 $SUI（约合0.0025美元），比现在的以太坊Layer2贵了近10倍。
若你仍认为以太坊“Gas费昂贵”，Fusaka升级必将颠覆你的认知。
2026前瞻：迈向加密资产大规模普及
纵观2025年的十大事件，可归纳出四大趋势：
- RWA股票呈现爆发式增长
- 加密支付加速普及
- 加密货币合规化、合法化进程提速
- 以太坊体验大幅提升，超越Solana、Sui等高性能公链
上述任一趋势均直接推动了“大规模采用”（Mass Adoption）的实现。
展望未来，2026年以太坊将继续实施重大升级——Glamsterdam。已确定的改进提案包括EIP-7928与EIP-7732，前者预计将降低以太坊Layer1主网的交易手续费（Gas Fee）。
继Fusaka将Layer2手续费压低至0.0002美元后，Glamsterdam有望使Layer1主网手续费也降至同一量级。
需知，以太坊Layer1主网当前转账手续费已低至0.0022美元。在此基础上再降80%并非天方夜谭，甚至可能更低。
这一系列硬分叉升级将为大规模普及铺平道路。毕竟，低成本必然吸引传统金融与普通民众拥抱区块链。因此，我预测2026年币圈将朝以下三个方向深化：
- 传统金融机构加大RWA投入力度
- 大量跨境交易以链上结算取代传统银行清算系统
- 加密支付从极客圈层渗透至普罗大众
待到年底，让我们共同见证预言成真。
以上就是2025年加密货币大事回顾及2026年展望的全部内容，更多关于2025年加密货币大事回顾的资料请关注其它相关文章！