继Lighter于2025年底完成代币生成事件（TGE）后，永续合约去中心化交易所（Perp DEX）赛道的竞争格局与关注焦点发生了显著转移。当前，市场重心正逐步向下一梯队潜在的发币项目进行倾斜。
展望2026年，该领域有望迎来一波强劲的发布热潮。尽管多家头部 Perp DEX 仍处于 TGE 前的筹备阶段，但它们已全面启动积分奖励或激励计划，并在链上积累了可观且具备真实用户粘性的交易量。
对于寻求提前卡位的参与者来说，深入剖析这些项目的实际运营表现，远比盲目追逐市场叙事更具战略价值。
以下名单依据 DefiLlama 过去30天的永续合约交易量数据进行筛选，汇总了当前排名前列且尚未发行代币的 Perp DEX 项目，供研究参考。
以交易量为核心：2026年最具潜力的未发币 Perp DEX
EdgeX (@edgeX_exchange)
- 近30天永续合约交易量排名：#4
- 近30天交易量：910.05 亿美元
- 融资背景：由 Amber Group 孵化
EdgeX 依托 StarkEx（以太坊 L2 ZK-rollup 技术）打造，是一款高性能的永续合约与现货 DEX。它支持超低延迟执行、提供深层流动性，并允许用户通过移动端或 Web 端应用进行自托管交易。
该平台专注于专业级订单簿交易体验，最高可达 200,000 TPS 的处理能力，并配备了强制提款安全网机制。
GRVT (@grvt_io)
- 近30天永续合约交易量排名：#6
- 近30天交易量：356.83 亿美元
- 融资背景：累计融资 3500 万美元（投资方包括 QCP Singapore， ABCDE Capital， Further Ventures 等）
GRVT 部署在 ZKsync Validium L2 之上，是一家混合型加密货币衍生品交易所。它巧妙融合了 CEX 级别的用户体验、全自托管模式以及用于永续合约和期权交易的零知识隐私技术。
作为“混合交易所”模式的开创者，GRVT 致力于连接传统金融（TradFi）与去中心化金融（DeFi），高度重视面向机构及零售用户的合规性与可扩展性。
Paradex (@paradex)
- 近30天永续合约交易量排名：#7
- 近30天交易量：302.49 亿美元
- 融资背景：由 Paradigm（加密衍生品机构流动性平台）孵化
Paradex 是一个建立在 Starknet 高性能应用链上的零手续费永续合约 DEX，具备隐私保护功能。它支持包括加密货币和盘前市场在内的数百个市场，并提供深度流动性。
该平台聚焦于构建统一的 DeFi 生态系统，实现了原子结算、满足机构需求的隐私保护以及经过移动端优化的交易体验。
Extended (@extendedapp)
- 近30天永续合约交易量排名：#8
- 近30天交易量：293.09 亿美元
- 融资背景：累计融资 650 万美元（投资方包括 StarkWare， Semantic Ventures， Cherry Crypto）
Extended 是 Starknet 网络上的高性能去中心化永续期货交易所，提供超过 50 个交易对，涵盖加密货币以及黄金、石油、标普 500、纳斯达克等传统金融资产。它支持高达 100 倍杠杆，拥有深度流动性和低费率，并能无需跨链桥即可无缝对接 EVM 钱包。
该项目由前 Revolut 高管团队创立，CEO Ruslan Fakhrutdinov 曾任 Revolut 加密业务负责人。为了获得完全的可组合性，Extended 于 2025 年从 StarkEx 迁移至 Starknet。
Pacifica (@pacifica_fi)
- 近30天永续合约交易量排名：#9
- 近30天交易量：177.83 亿美元
- 融资背景：自筹资金
- Pacifica 是 Solana 原生的混合型永续期货 DEX，集成 AI 辅助工具，采用链下订单匹配以提升速度，同时利用链上结算保障安全性与透明度。
- 团队成员拥有 Binance、FTX（含前 COO Constance Wang）、Jane Street、Fidelity、OpenAI 等行业顶尖背景；产品设计优先考虑交易者体验，且不依赖原生代币激励。
Reya (@reya_xyz)
- 近30天永续合约交易量排名：#10
- 近30天交易量：146.15 亿美元
- 融资背景：累计融资 1900 万美元（投资方包括 Coinbase Ventures， Stani Kulechow， Framework Ventures 等）
Reya 运行在 Reya Chain（一种基于以太坊 rollup 架构的交易优化 L2）上，是一款高性能永续期货 DEX。它具备毫秒级执行速度、零 Gas 费交易、通过被动池实现的深度共享流动性，以及抗 MEV 的 FIFO 匹配机制。
由 Voltz Protocol 背后的 DeFi 资深人士创建，Reya 专精于极高资本效率的保证金机制（使交易者效率提升高达 3.5 倍）、与生息资产的交叉抵押，并由以太坊验证者保障机构级性能。
Trade.xyz (@tradexyz)
- 近30天永续合约交易量排名：#11
- 近30天交易量：116.84 亿美元
- 融资背景：自筹资金
Trade.xyz 部署在 Hyperliquid L1（通过 HIP-3 协议）上，是一款专业的永续合约 DEX。它提供直接访问 Hypercore 高速链上订单簿的通道，并专注于美股和指数等非加密资产的 7x24 小时交易服务。
由 Hyperunit 团队开发，其亮点在于为传统股票永续合约提供全天候流动性，费用极低，并允许在 Hyperliquid 生态系统中无许可地部署市场。
Nado (@nadoHQ)
- 近30天永续合约交易量排名：#12
- 近30天交易量：103.41 亿美元
- 融资背景：未公开
Nado 建立在 Ink（Kraken 推出的以太坊 L2）之上，是一款高性能中央限价订单簿（CLOB）DEX。它提供现货、保证金和永续期货的统一全仓保证金交易，具备类似 CEX 的 5-15 毫秒延迟以及完全自托管特性。
由 Kraken 核心团队贡献者开发，Nado 擅长通过动态抵押品净额结算、集成货币市场以及设立从交易流中获取收益的流动性提供者金库，来实现卓越的资本效率。
Variational (@variational_io)
- 近30天永续合约交易量排名：#17
- 近30天交易量：96.5 亿美元
- 融资背景：累计融资 1300 万美元（投资方包括 Coinbase Ventures， Dragonfly， Sequoia Capital 等）
Variational 是 Arbitrum 上的点对点衍生品交易协议，支撑着 Omni（零售永续合约平台）等应用。它支持数百个市场，实行零交易费，并通过报价请求（RFQ）模式聚合流动性。
由具有深厚做市专业知识的前 Genesis Trading 高管创立，其创新点包括可定制衍生品（如奇异期权和标准期权）的双边结算、快速资产上市，以及将收入直接重新分配给用户和流动性提供者。
Based (@BasedOneX)
- 近30天永续合约交易量排名：#29
- 近30天交易量：34.91 亿美元
- 融资背景：未公开（投资方包括 Delphi Ventures， Ethena）
Based 是建立在 Hyperliquid L1 上的专业级交易前端（超级应用）。它为永续期货交易提供对 Hyperliquid 高性能链上订单簿的无缝访问，集成了高级工具、积分耕作（farming）和奖励系统。
凭借卓越的用户体验和为交易者及流动性提供者创造收入的能力，Based 迅速成为 Hyperliquid 上的主导应用，占据了巨大的市场份额。
Ostium (@OstiumLabs)
- 近30天永续合约交易量排名：#34
- 近30天交易量：23.77 亿美元
- 融资背景：累计融资 2400 万美元（投资方包括 General Catalyst， Jump Crypto， Coinbase Ventures 等）
Ostium 是 Arbitrum 上的去中心化永续合约交易所，专门从事真实世界资产（如黄金/石油等大宗商品、外汇、股票、指数）以及加密货币的合成敞口交易。它使用 RFQ 模式以实现窄点差和深度流动性，且无需代币化。
由哈佛校友创立，Ostium 致力于颠覆传统差价合约（CFD）经纪商，提供透明、自托管、链上可替代方案，确保可验证的执行过程且无经纪商对手方风险。
Ethereal (@etherealdex)
- 近30天永续合约交易量排名：#37
- 近30天交易量：15.63 亿美元
- 融资背景：未公开
Ethereal 建立在 Ethena Network（作为高性能 L3 应用链）之上，是一个非托管的现货和永续合约 DEX。它以 USDe 为主要抵押品，实现低于 20 毫秒延迟的 CEX 级执行和完全自托管。
作为 Ethena 的原生项目，经 ENA 治理批准进行了深度集成。Ethereal 旨在成为围绕 USDe 进行对冲和交易的旗舰链上场所，提供生息稳定币奖励以及向 ENA 持有者分配代币的潜力。
Vest (@VestExchange)
- 近30天永续合约交易量排名：#39
- 近30天交易量：12.86 亿美元
- 融资背景：累计融资 500 万美元（投资方包括 Jane Street， Amber Group， Big Brain Holdings 等）
Vest 是 Arbitrum 上的去中心化永续期货交易所，内置用于实时风险定价的 zkRisk 引擎。它支持无限持仓量、快速资产上市（包括长尾资产和真实世界资产），并提供无资不抵债风险的高资本效率流动性。
Vest 专精于以公平、抗操纵的定价和无持仓量上限，让大众能够进入数千个市场（包括加密货币、股票、外汇）。
Astros (@astros_ag)
- 近30天永续合约交易量排名：#58
- 近30天交易量：1.7035 亿美元
- 融资背景：由 NAVI Protocol（Sui 领先的流动性协议）孵化
Astros 是 Sui 网络上的原生永续期货 DEX，通过直接集成 NAVI Protocol 的借贷池，提供具有高杠杆和深度流动性的交易，从而增强资本效率并产生真实收益。
由 Jerry Liu 创立，Astros 利用 Sui 链的高性能优势，构建了一个不依赖代币激励的自我维持型交易-借贷生态系统，旨在将 Sui 定位为顶级的衍生品中心。
Hibachi (@hibachi_xyz)
- 近30天永续合约交易量排名：#64
- 近30天交易量：2.0434 亿美元
- 融资背景：累计融资 500 万美元（投资方包括 Dragonfly， Electric Capital， echo）
Hibachi 是 Arbitrum 和 Base 上的隐私优先去中心化永续合约交易所。它利用链下 CLOB 实现低于 10 毫秒的延迟，通过 Celestia DA 实现 zk 加密头寸/余额，并采用具有偿付能力证明的全链上结算机制。
由来自 Citadel、Tower Research、IMC、Meta、Google 和 Hashflow 的精英团队创立，Hibachi 开创了“可证明”交易模式，兼具机构级隐私、媲美 CEX 的速度以及在自托管方面的毫不妥协。
Bullpen (@BullpenFi)
- 近30天永续合约交易量排名：#71
- 近30天交易量：1.6209 亿美元
- 融资背景：未公开（投资方包括 Delphi Ventures， 6th Man Ventures）
Bullpen 是一个链上交易终端，通过统一的移动友好界面，提供对 Hyperliquid L1 上的永续期货和现货交易、Solana 现货市场（包括 Meme 币）以及通过 Polymarket 进行的预测市场的无缝访问。
由 KOL Ansem 联合创立，Bullpen 专注于为零售和专业交易者提供专业级工具、一键执行功能和跨协议聚合服务。
Liquid (@liquidtrading)
- 近30天永续合约交易量排名：#72
- 近30天交易量：1.5655 亿美元
- 融资背景：累计融资 760 万美元（投资方包括 Paradigm， General Catalyst， Alpen Capital 等）
Liquid 是一个非托管永续合约 DEX 聚合器，它将 Hyperliquid、Lighter 和 Ostium 等顶级场所整合到一个移动优先的应用程序中。它提供跨平台头寸管理、收益金库、实时分析和自动风险工具。
由 Franklyn Wang（前 Two Sigma AI 负责人）创立，Liquid 专精于简化碎片化的永续合约交易，提供最佳执行路径、降低费用以及机构级功能，同时在多条链上保持完全自托管。
StandX (@StandX_Official)
- 融资背景：自筹资金
StandX 是在 Solana 和 BNB Chain 上运行的去中心化永续期货 DEX，具备高性能交易功能。它使用 DUSD（一种原生生息稳定币）作为独家保证金抵押品，用户无需质押或锁定即可自动获得被动收益。
由包括前币安合约负责人和高盛工程师在内的经验丰富的团队创立，StandX 通过使闲置保证金资本具有生产力来进行创新，同时保持 Delta 中性平台设计，并针对交易者/LP 开展积分活动。
Backpack (@Backpack)
- 近30天交易量：320 亿美元（永续期货）
- 融资背景：累计融资 3700 万美元（投资方包括 Placeholder， FTX Ventures， Wintermute 等）
Backpack Exchange 是一家受监管的中心化加密货币交易所（CEX），提供现货、保证金和永续期货交易，具备交叉抵押、借贷和低费用功能，并与多链 Backpack 自托管钱包无缝集成。
由 Armani Ferrante（Mad Lads xNFTs 背后的 Coral 团队）创立。作为具有强大 Solana 根基的混合钱包-交易所平台，Backpack 通过收购 FTX EU 获得了欧盟监管资质，其高昂的永续合约交易量足以与主要 CEX 相抗衡。
公共测试网阶段项目
Decibel (@DecibelTrade)
- 融资背景：未公开
Decibel 是基于 Aptos 原生构建的全链上交易引擎。它在单一的全仓保证金、多抵押品界面中统一了现货交易、永续期货和收益策略，具备类似 CEX 的速度和亚秒级最终确定性。该项目由 Aptos Labs 和 Decibel Foundation 合作开发。
获得 Aptos Labs 直接支持的 Decibel，设计为全球链上市场的中立、可组合执行层；目前正处于公共测试网阶段。
如何参与：
- 访问 app.decibel.trade，连接 Aptos 钱包，铸造测试 USDC，并进行交易（永续合约、现货、金库）以获得基于交易量的 XP 和排名。
- 参加交易竞技场比赛。
- 在 decibel.trade 加入预存款候补名单。
RiseX (@risextrade)
- 融资背景：未公开
RiseX （RISEx） 是 Rise Chain（高性能以太坊 L2）上的旗舰集成永续合约 DEX。它具有全链上订单簿、通过 MarketCore 实现的共享流动性、CEX 级执行以及用于现货/永续合约的可编程市场部署功能，未来还将支持期权和预测市场。
RiseX 由 Rise Chain 的超低延迟基础设施提供支持（整合了收购的 BSX Labs 技术），定位为全球链上市场之家；目前处于公共测试网阶段，计划于 2026 年初启动主网。
如何参与：
- 前往 testnet.rise.trade，连接 EVM 钱包，领取测试 USDC。
- 每日进行交易获取积分。
其他值得关注的项目
01.xyz (@01Exchange)
- 当前状态：私人测试网（仅限邀请）
- 融资背景：未公开
01.xyz 是由 N1 区块链（利用高性能 NordVM 引擎）驱动的去中心化永续期货交易所。它提供 CEX 级的速度、低延迟和功能丰富的订单簿，同时保持完全的链上透明度和自托管。该项目由专注于精准和优势的资深交易员构建。
目前处于私人测试网阶段，01.xyz 定位为基于专用 Layer 1 基础设施的无限制规模永续合约交易的下一代场所。
如何参与：
- 仅限邀请；尚无公共代码。
- 要获取访问码，请关注/回复 @01Exchange 的帖子，与分享代码的社区成员互动，或私信活跃用户。
- 进入后，大量交易，邀请朋友，参与活动/排行榜。
Cascade (@cascade_xyz)
- 当前状态：早期访问存款已上线（仅限邀请）；交易尚未上线
- 融资背景：累计融资 1500 万美元（投资方包括 Coinbase Ventures， Polychain Capital， Variant Fund 等）
Cascade 是 Arbitrum 上的高性能永续合约 DEX，强调加密货币及潜在更广泛资产类别的深度流动性、窄点差和机构级执行。
在全面交易启动前，Cascade 正通过流动性策略和奖励积分积累势头。
如何参与：
- 严格仅限邀请；需要访问码才能存款/预分配。
- 代码会限量/随机发放给候补名单用户或通过社区发放。
- 获得代码后：存款/预分配到 CLS（近期上限约为总额 100-300 万美元，每个账户 1 万美元）以赚取积分。
注：数据来自DefiLlama（截至 1 月 5 日），SoSoValue，CryptoRank。信息由 Grok 协助整理和构建。
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