随着收益型稳定币的兴起、交易所交易基金（ETF）申请的密集提交以及代币化市场的扩张，银行与加密企业之间的融合步伐正在显著加快，这一进程不断试探着现有金融监管体系的边界。
在数字资产领域，一种清晰的二元对立格局正在显现：一方面，加密产品日益呈现出受监管金融机构的特征；另一方面，传统银行业则发出警示，指出部分创新举措可能存在过度延伸的风险。
本周发生的一系列事件将这种紧张关系展现得淋漓尽致。摩根大通明确警告，具备收益功能的稳定币有可能重构核心银行业务，但由于缺乏长期监管积累的防护机制，其潜在隐患不容忽视。
与之形成呼应的是，华尔街对加密资产的介入程度持续加深。摩根士丹利近期提交的ETF申请被视为机构投资者进入该领域的下一阶段标志，这或将倒逼其他银行加速完善自身的加密战略以维持竞争力。
与此同时，加密原生企业也在积极寻求合规化路径。与特朗普家族关联的World Liberty Financial计划将其发行的1美元稳定币引入加密借贷板块；此外，Figure Technology正在测试区块链技术对资本市场的渗透能力，通过实现与真实股权挂钩的链上股票借贷来验证其可行性。
本周的行业动态集中反映了传统金融与数字资产市场之间日益扩大的张力与互动。
摩根大通警告称，收益型稳定币存在严重风险
尽管摩根大通已在区块链技术领域积极布局并表现出对稳定币的兴趣，但其首席财务官杰里米·巴纳姆明确指出，带有收益属性的稳定币版本可能会给整个金融系统带来“重大风险”。
在摩根大通第四季度财报电话会议上，巴纳姆就稳定币相关议题作出了回应。此次发言正值银行业再次加大游说力度，且国会持续审查数字资产立法背景之下。
巴纳姆强调，带息稳定币可能在实质上复制核心银行业务功能，却无需遵循同等严格的监管和审慎标准。
“建立一个具备所有银行功能的平行银行体系——包括一种看似存款并能支付利息的工具——却缺乏数百年银行监管所形成的相应审慎保障措施，这显然是一种危险且不可取的做法，”他表示。
这类担忧很好地解释了银行为何对收益型稳定币持谨慎立场，Cointelegraph在去年五月对此已有报道。
来源：雷达与阿奇
尽管围绕四年周期存在争议，加密货币正步入机构采用的下一阶段
虽然加密投资者对于四年市场周期的相关性仍存争议，但Binance Research认为，一场更具深远意义的结构性转变正在发生：下一阶段的机构采用浪潮，或许将由摩根士丹利意外引领。
在其最新一期宏观周报中，币安研究指出数字资产市场正经历一场‘结构性转型’，并将摩根士丹利近期提交的与拟议比特币相关的S-1文件ETH以及Solana（SOL）交易所交易基金视为关键发展节点。
币安研究分析称，摩根士丹利的举动可能会向高盛和摩根大通等其它大型银行施加压力，迫使它们在机构投资者参与数字资产日益扩大的背景下，加快自身加密货币战略的步伐以保持市场竞争力。
与特朗普有关的World Liberty Financial瞄准加密借贷市场
World Liberty Financial正在扩展其加密货币借贷业务，将其市值达34亿美元的USD1稳定币引入名为“世界自由市场”的全新借贷平台。
据该公司介绍，该平台允许用户使用多种加密货币作为抵押品发起贷款，涵盖以太币ETH、比特币的代币化版本以及USDC和USDt等稳定币。这些贷款以美元计价，使得USD1成为借贷系统中的核心结算资产。
World Liberty联合创始人扎克·福尔克曼向彭博社透露，随着平台贷款业务的扩大，未来预计将推出更多类型的抵押品选项，其中包括代币化的现实世界资产。
此次放贷举措紧随World Liberty近期向美国货币监理署提交全国信托银行牌照申请之后。公司方面表示，获得该牌照将有助于USD1在全球跨境支付和资金管理业务中得到更广泛的应用。
World Liberty Financial的稳定币USD1市值已达到34亿美元。来源：CoinMarketCap
Figure Technology瞄准代币化股票借贷
区块链借贷及金融基础设施公司Figure Technology Solutions推出了一套全新的股票借贷系统，该系统旨在让投资者能够直接相互借出股票，从而摆脱对传统中介机构的依赖。
名为“链上公开股权网络”（OPEN）的平台允许企业利用Figure的Provenance区块链发行真实股权。在OPEN平台上发行的股权代表实际所有权，而非合成敞口。
Figure首席执行官迈克·卡格尼表示，这些股票可以直接在链上进行出借或质押，无需托管人或其他中介介入。他补充道，目前已有数家公司表达了在OPEN平台上发行股票的兴趣，其中包括数字资产财库公司。
自该公司9月首次公开募股以来，Figure Technology Solutions（FIGR）的股价大幅上涨，使其市值达到约120亿美元。来源：雅虎财经
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