自2023年以来，比特币的盈利周期首次由正转负，这一显著信号表明BTC已正式步入熊市轨道。
最新数据揭示，随着比特币价格跌破9万美元大关，其链上盈利指标已深入负值区间，这被视作市场进入熊市的明确标志。
根据TradingView提供的价格走势分析，BTC在较短的时间框架内确立了一个新的交易区间。目前，市场参与者正密切盯防下方的关键支撑点位，以判断后续走势。
核心要点速览：
- 净实现盈亏指标的恶化显示，市场或正迈向宏观层面的下行趋势。
- 目前，8万至8.4万美元区间的买盘密集区构成了比特币最重要的技术支撑。
盈利周期转负：熊市信号确认
在1月22日发布的《每周加密货币报告》中，知名链上数据分析平台CryptoQuant指出，比特币持有者群体在经历两年多的获利期后，首次在账面上转为亏损状态。
报告数据表明，在过去30天内，投资者在链上转移比特币时锁定的累计盈亏（即净实现盈亏）降至69,000个比特币，反映出市场动能出现了明显衰退。
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CryptoQuant的分析团队指出：“自2023年10月起，比特币持有者群体首次录得净亏损，”他们进一步解释道：
自2024年3月以来，已实现利润峰值持续走低，这表明随着牛市行情的终结，价格上涨动力正在减弱。
比特币净实现盈亏数据走势。数据来源：CryptoQuant
与此同时，年度净实现利润也出现大幅缩水，从10月份的440万比特币骤降至250万比特币，这一数值上次出现在2022年3月。
分析师评论道：“这一现象进一步佐证了‘当前链上盈利动态与早期熊市特征高度吻合’的观点。”
比特币年度净实现盈亏图表。数据来源：CryptoQuant
这种盈利演变模式与2021年至2022年牛市向熊市过渡的历史时期惊人相似：2021年1月，已实现利润达到顶峰，随后在2021年全年呈现一系列更低的高点。最终，在2022年熊市爆发前，这些利润转化为净亏损，正如上图所示。
多位市场分析人士预测，2026年将遭遇熊市考验，部分预测模型显示BTC价格可能下探至58,000美元低位。
加密货币分析师Titan在X平台近期发布的一篇帖子中发出警告：“比特币刚刚释放出看跌信号，”他特别提到，在两个月的时间跨度内，MACD指标形成了看跌交叉形态。
“回顾历史，类似的技術形态往往伴随着50%至64%的价格回撤。”
BTC/USD两个月K线图。数据来源：加密货币巨头
关键价格水平追踪
近期的集中抛售导致BTC/USD汇率较其2026年高点97,930美元下跌了9%。
受此影响，比特币跌破了多项关键支撑位，其中包括位于92,940美元的75百分位成本价。
数据分析平台Glassnode于周四在X平台发文称，比特币“目前的交易价格已低于75%供应量的成本基础，这意味着抛压正在加剧”，并补充指出：
“下行风险占据主导，除非价格能重新收复这一关键水平，否则风险将进一步上升。”
比特币供应百分位成本基础模型图。数据来源：Glassnode
独立交易员Merlijn The Trader周五在X平台发表分析称：“比特币价格目前已回落至上升趋势线的支撑位附近，”他所指的支撑区域位于89,000至90,000美元之间。
这位交易员进一步表示：“一旦跌破该区域，我们极有可能再次测试84,000美元附近的区间低点。”
比特币成本基础分布热图数据显示，投资者在过去六个月内于该价位区间购入了约941,651个BTC，这充分证明了此处是极具分量的关键支撑位。
比特币成本基础分布热图。数据来源：Glassnode
再往下一个主要支撑位位于约8万美元附近，此前已有超过12.7万枚比特币在此价位成交并被锁定。
业界共识认为，疲软的衍生品市场、长期持有者的出货行为以及比特币向交易所的大量转移，可能导致BTC价格在年内陷入长期的下跌趋势。
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