本指南旨在梳理 8 个拥有活跃积分计划、具备高挖掘价值的领先 Perp DEX 平台，并分享一套行之有效的策略与工具组合。
引言
自 Hyperliquid 崛起后，永续合约去中心化交易所（Perp DEX）赛道进入了白热化竞争阶段。数据显示，该领域的总交易量从 2023 年的 6476 亿美元激增至 2025 年的逾 1.2 万亿美元。值得注意的是，即便在 2025 年 10 月 10 日至 11 日经历市场剧烈震荡期间，Perp DEX 在全球永续期货交易市场中的份额仍逆势攀升至 26%。
图注：数据来源 Artemis
彼时，Hyperliquid 完成了一项被视作不可能的任务：构建出一个足以与币安（Binance）抗衡的交易引擎，从而牢牢占据去中心化永续合约交易量超过 70% 的市场份额。
然而，随着时间推移，新的 Perp DEX 项目如雨后春笋般涌现，几乎每天都有新平台上线。
这不禁让人思考：为何链上永续合约（onchain perps）近期呈现爆发式增长？仅仅是因为 Hyperliquid 的成功吗？
诚然，Hyperliquid 的巨大成功是不争的事实，且 Perp DEX 确实已成为一条利润丰厚的赛道。但更深层次的原因在于：在 2025 年之前，Perp DEX 的较量主要集中在技术层面，比拼的是更具性能的 L1 底层、更先进的 ZK 证明系统以及更高吞吐量的 DA（数据可用性）层。然而到了 2025 年，竞争的核心已悄然转移至激励机制。
当前行业态势表明，新兴 Perp DEX 正面临日益严峻的挑战，它们提供了与头部平台相当的延迟体验、更低的手续费率，以及极具吸引力的激励方案。
图注：数据来源 Artemis
如今，Hyperliquid 的市场份额已回落至 20% 左右，新入局者构成了实质性威胁。以 Variational 为例，该平台不仅通过空投和积分计划吸引用户，还创新性地推出了交易亏损退款机制，进一步增强了用户粘性。
2025 年 10 月，行业交易量创下 1.2 万亿美元的纪录，较前一个月翻倍。这一增长主要由积分计划和空投等激励措施驱动，使得该赛道成为空投博弈中最具影响力的叙事之一。各大协议纷纷准备分发数百万美元的空投资金，以撬动流动性和用户活跃度。
本文将深入分析 Perp DEX 领域的各类机会，并重点阐述实用的掘金策略。
值得关注的 8 大 Perp DEX
参与 Perp DEX 存在主要风险：部分平台根本无发币计划，或最终沦为毫无价值的项目（例如那些仅为了榨取用户手续费而存在的平台）。因此，核心问题不应是「我能不能刷？」，而是「它是否值得投入时间」。
本节依据截至 2026 年 1 月 16 日的 DefiLlama 数据，综合考量交易量、持仓量（Open Interest）、用户增长及手续费经济模型，筛选出值得重点关注的 Perp DEX。
1. Paradex V2
Paradex 是建立在 Starknet 首条应用链上的隐私导向型 Perp DEX。它提供零交易手续费、覆盖数百种加密资产及盘前资产的深厚流动性，并支持原子结算。同时，其移动端优化的界面为机构级隐私功能提供了保障。
在架构设计上，Paradex 致力于打造一个统一的 DeFi 生态系统（Paradex Ecosystem），由 Paradex 交易所、Paradex 链以及 XUSD（一种由 $DIME 代币驱动的原生合成美元）共同组成。
核心特性：
- 多市场杠杆高达 50 倍
- 低费率：挂单（Maker）0.02%，吃单（Taker）0.05%
- 支持全仓保证金模式
- 采用具备以太坊级别安全性的 ZK-Rollup 技术
图注：来源 Defillama
Paradex 展现出强劲的增长势头：
- TVL：约 2.2 亿美元（相比 2025 年初的 2500 万美元增长近 6 倍）
- 累计交易量：2060 亿美元
- 持仓量：约 6.2 亿美元
- 30 天交易量：360 亿美元
积分计划详情：
Paradex 基金会决定将第二季度延长最多 6 个月，旨在为 $DIME 代币上市创造最佳条件。此次延期将支持现货交易、定期期权、盘前交易以及收益型合成美元（XUSD）的推出。
空投预热赛和第一季于 2024 年 2 月 1 日开始，至 2025 年 1 月 2 日结束。目前 Paradex 处于第二季阶段，每周五向活跃交易者分发 400 万 XP（积分）。
参与指南：
- 在 Paradex 注册并设置账户，连接兼容 EVM 的钱包。
- 设置昵称，链接 X/Discord 账号以通过反女巫检查并获得社区 XP 加成。
- 充值 USDC 并开始交易。
- 赚取持仓 XP（持有仓位）、手续费 XP，甚至清算 XP。
- 通过存入 USDC 金库提供流动性，赚取金库 XP。
- 分享邀请链接：被邀请者可获 5% XP 加成，邀请者可赚取被邀请者 10% 的 XP。
2. edgeX
edgeX 是一个提供永续和现货交易的二层（L2）交易所。它最初由 Amber Group 在 StarkEx ZK-rollup 上孵化，作为基于 ZK-rollup 的 Perp DEX 推出，目前正向 EDGE Chain 转型：这是一款专为高吞吐量金融应用打造的以太坊 L2。
核心特性：
- 基于 StarkNet（zk-Rollup）构建，结算速度快
- 最高支持 50 倍杠杆
- 挂单 0.02% / 吃单 0.05%（属于成本最低的 Perp DEX 之一）
- 采用中央限价订单簿（CLOB）模型
市场表现：
- 周交易量：215.9 亿美元
- 30 天交易量：845.8 亿美元（稳居行业前五）
- 持仓量：12 亿美元
- TVL：4.22 亿美元
积分计划： edgeX 刚刚结束了为期 27 周的「开放季」积分计划。Pre-TGE 赛季于 2026 年 1 月 7 日启动，旨在通过 XP 奖励激励平台的有机使用。XP 每周分发一次，直到 TGE（预计发生在 3 月 31 日或之前）。
参与指南：
- 创建个人交易账户。
- 充值并开始交易。优先进行现货交易可享受交易量 3 倍 XP 乘数。
- 直接在 edgeX 手机端 App 交易可获得 1.2 倍 XP 加成。
- 持有 MARU 代币可解锁额外的 1.05x–1.15x XP 乘数。注册成为 Messenger 可获得 1.05x–1.1x XP 提升。
- 永续合约交易亏损占 XP 分发的 10%。增加总交易量至关重要，因为它贡献了每周 XP 分配的 60%。
3. GRVT
GRVT（发音同「Gravity」）是一家成立于 2023 年的 Perp DEX，建立在 zkSync 生态系统中，采用模块化 ZK Stack 架构。它作为 L3 Validium 应用链运行，针对高性能永续合约交易进行了优化，并通过零知识证明继承了以太坊级别的安全性。
核心特性：
- 专注于隐私保护的交易所
- 结合自托管的二层（ZK/Validium）结算层与链下 CLOB
- ZKsync Atlas 使高性能永续合约能够与以太坊的可组合性兼容
- L3 设计允许 GRVT 在不牺牲密码学证明的前提下，优先考虑吞吐量和延迟
增长指标：
- TVL：约 8500 万美元
- 累计交易量：21421 亿美元
- 持仓量：约 4.27 亿美元
- 30 天交易量：387 亿美元
积分计划： 经过漫长的开发期，GRVT 在 2024 年正式推出积分激励系统，目前处于 Season 1，主要奖励那些贡献交易活跃度、流动性和持仓量的用户。
参与指南：
- 注册账户并完成充值。
- 开仓产生积分，特别强调保持持仓状态，因其权重有所增加。
- 参与推荐计划以赚取额外的手续费返佣。
4. Extended
Extended（原名 X10）是由前 Revolut 团队打造的高性能永续合约 DEX，部署于 Starknet。虽然最初专注于永续合约，但该协议正向统一保证金模型扩张，逐步支持现货交易和集成借贷功能。
核心特性：
- 混合架构：链下 CLOB 负责匹配和风险控制 + 链上结算
- 在加密资产和传统金融（TradFi）资产上提供高达 100 倍杠杆
- 通过 XVS 金库份额实现统一保证金，集成了借贷和流动性
- 市场涵盖合成的传统金融资产
市场表现：
- TVL：2 亿美元
- 30 天交易量：378 亿美元
- 持仓量：2.8 亿美元（年初至今增长 45.2%）
积分计划： 2025 年 4 月 30 日，Extended 推出积分计划，每周在交易者和流动性提供者（LP）之间分发 120 万积分。
参与指南：
- 充值并开仓以产生交易量。
- 通过向金库提供流动性，在获得 APY 的同时额外赚取 20% 的积分。
- 交易量达到 10,000 美元后解锁推荐链接，赚取推荐人 10% 的佣金和 2.5% 的积分。
5. Pacifica
Pacifica 是一个 Solana 原生的混合 Perp DEX，目前处于封闭测试阶段。尽管尚处早期，但它已吸引巨大交易量，有时甚至超越 Jupiter 和 Drift 等成熟的 Solana DEX。
鉴于之前的 Solana 永续合约协议（如 Drift 和 Zeta）均发放了可观的空投，且 Pacifica 目前处于自筹资金状态，该项目进行有意义空投的可能性高于平均水平。
核心特性：
- 混合架构：链下 CLOB + Solana 链上结算
- 最高支持 50 倍杠杆
- 配备 AI 交易助手
- 清算关怀（Liquidation care）积分享受加成
市场表现：
- 24 小时交易量：8.39 亿美元
- 30 天交易量：199.5 亿美元
- 持仓量：9280 万美元
积分计划： Pacifica 于 2026 年 1 月 2 日推出连续交易积分奖金，提供高达 23% 的额外积分。连续交易 5 天后，奖金每天增加 2%，最高可达 10%。
参与指南：
- 使用邀请码进入封闭测试。
- 连接钱包、充值并开仓。
- 加入推荐计划获取自己的专属访问码。
6. Reya
Reya 由 Reya Labs 开发，是一个基于 Arbitrum Orbit 自定义实现的交易优化模块化 L2。Reya 不仅仅是一个单一的 DEX，它还是一个具有共享流动性的基础执行层，允许多个交易前端在其上构建。
通过在网络层集中流动性，Reya 旨在解决流动性碎片化痛点。
核心特性：
- 拥有专门针对交易优化的 ZK Rollup
- 强大的安全性，通过 ZK 证明实现可验证的订单执行和结算
- 提供 rUSD（收益型稳定币），由 Reya 的统一流动性框架驱动
市场表现：
- 30 天交易量：137 亿美元
- 累计交易量：957 亿美元
- TVL：3240 万美元
积分计划： Reya Chain 积分（RCP）用于追踪用户贡献，并在 TGE（代币发行）时转换为 $REYA。交易行为通常获得最高奖励，积分在每周一中午（GMT）分发。
参与指南：
- 充值或通过跨链桥转入 USDC。
- 通过「Stake」选项卡将流动性存入 LP 金库，将 rUSD 转换为 srUSD，锁定资金以赚取忠诚度积分及 4.8% 的 APY。
- 开启交易头寸以增加交易量并最大化积分获取。
7. Variational
Variational 是一个建立在 Arbitrum 之上的点对点永续合约和广义衍生品交易协议。它自动完成从交易到清算的完整生命周期。
Variational 运营两个主要应用：Omni（面向零售用户的杠杆永续合约交易平台）和 Pro（面向非线性衍生品的高级交易者平台）。
核心特性：
- P2P 报价模式（RFQ），摒弃传统订单簿
- 垂直集成的做市商名为 Omni Liquidity Provider (OLP)
- 零手续费
- 亏损退款机制
进入 2026 年，Omni 从测试网发展为加密货币中最大的逐期平台之一，其独特的亏损退款功能吸引了大量关注。
增长指标：
- 累计交易量：300 亿美元
- 周交易量：114 亿美元
- 持仓量：11 亿美元（位居 Perp DEX 前五）
积分计划： Variational Omni 正式推出忠诚度计划。用户根据活跃度赚取基础积分。积分每周五 0:00 UTC 分发。
参与指南：
注册账户并充值。
- 通过产生交易量来积累积分。
- 基于过去 30 天的活动等级，享受亏损退款概率提升、积分加成等福利。
8. Nado
Nado 建立在 Ink（Kraken 的以太坊 L2）之上，是一个集现货、永续合约和货币市场于一体的全能 CLOB DEX。目前处于私测阶段（Private Alpha），仅限受邀用户参与。
核心特性：
- 统一保证金模式下，现货与永续合约一体化运作
- Nado 的流动性提供者 NLP 可将闲置资金部署到订单簿赚取 APY
- 订单匹配速度极快，仅为 5–15 毫秒
市场表现：
- 30 天交易量：138 亿美元
- TVL：5200 万美元
- 持仓量：1.42 亿美元
积分计划： 私测结束后，平台将正式开放空投。
目前尚不确定 Nado 是否会进行平台特定的空投，但可以确定的是，早期用户将获得 Ink 生态的空投积分奖励。
实战策略：资金费率套利（Funding Rate Arbitrage）
永续合约市场已成为加密货币中交易量最大的金融市场领域。每周持仓量（OI）经常突破 50 亿美元大关。
在进行 Perp 刷量时，建议利用市值较低的山寨币，因为它们往往能比高市值资产产生更高的奖励积分，尽管这伴随着相应风险。
对于经验不足或不愿为了空投而冒主动交易风险的用户，资金费率套利是一项经过验证的策略，可以在保持盈利或至少保本的情况下有效产生交易量。
什么是资金费率套利（Funding Rate Arbitrage）？
资金费率套利是永续期货市场（Perpetual Futures Markets）中一种典型的期现套利（Cash-and-carry trade）形式。
资金费率（Funding Rates）本质上是持有头寸的成本。当资金费率为正时，多头头寸（Long positions）需要向空头头寸（Short positions）支付费用；当资金费率为负时，则由空头向多头支付。在大多数永续合约市场中，资金费率通常维持在正值区间。
该策略的运作逻辑：
- 在一家 DEX 上开设多头头寸。
- 在另一家 DEX 上开设等额的反向空头头寸。
- 以此捕获资金费率收益。
- 同时为账号产生持续的交易量，用于积分累积和奖励获取。
简单来说，假设场景如下：
- BTC 现货价格：$50,000
- BTC 永续合约价格：$50,100
- 资金费率：每 8 小时 +0.01%（正值）
你需要进行如下操作：
在一家 DEX 开多 $10,000 的 BTC，同时在另一家 DEX 开空 $10,000 的 BTC。
这样一来，无论 BTC 价格上涨还是下跌，你的收益和亏损都会相互抵消（实现对冲）。但由于资金费率为 +0.01%，你的空头头寸每 8 小时就能收到一笔资金费：
$10,000 \times 0.01\% = \$1$（每 8 小时）。
如果费率保持稳定：每天收益 $3，每月收益 $90。这一切都不受 BTC 剧烈价格波动的影响。
之所以选择在不同的 DEX 而非同一平台开设多空头寸，是为了避免女巫攻击（Sybil Detection）检测以及可能的黑名单风险。资金费率套利让用户无需依赖价格波动，即可在各个 Perp DEX 上进行“撸毛”（Farm）。
这种策略效果显著，因为它即使在适度杠杆下也能产生利润。此外，交易者无需担心波动的行情，并能轻松刷出持续的交易量来累积积分。
必须了解的核心风险：
虽然资金费率套利降低了风险敞口，但它并非万无一失。一些风险是不可避免的，例如空头侧被强平（Liquidation）或资金费率转负。因此，必须采取以下实际步骤来进一步降低风险：
- 持续监控头寸： 积极管理未平仓头寸以避免强平。
- 设置止损（SL）和止盈（TP）： 这是防止强平的硬性保障，尤其是针对空头头寸。
- 避免高杠杆。
资金费率机器人与工具：
追踪资金费率非常耗费精力。技术型“农民”通常使用机器人，但经验较少的空投用户也可以通过以下工具获益。这些工具可以将各大主要 Perp DEX 之间的最佳资金费率套利机会可视化。
例如，它们会显示年化收益率（APR）以及实现该收益所需的具体操作（如：在某交易所开多，在另一家开空）。
- @LorisTools： 一个完整的仪表盘和筛选器，聚合了 CEX 和 DEX 平台的资金费率，对于发现跨交易所套利非常有效。
- @Arbitraxdexs： 仍处于开发阶段，但可用于查看代币 APR、价差（Spreads）以及各交易所间的资金费差异。
- @cexchange_sh： 拥有内置的资金费率套利聚合器，专注于 DEX 交易对之间的费率策略。
- @fundingviewapp： 资金费率套利策略搜索器。它能帮助交易者识别历史上盈利的套利对，并计算多个时间段的平均 APR。
- @p2p_army_here： 另一款集成了分析工具的套利扫描器，用于识别各交易所间的资金费利差。它还提供实时差价扫描、历史费率表和预警功能。
- @dextrabot： 作为一个自动化平台，专注于在 Lighter、Aster、Hyperliquid、Extended 和 Variational 等永续合约 DEX 上进行空投积分获取和跟单交易，强调 Delta 中性机器人和网格交易等低成本策略。
结语
2025 年从各方面来看都是 Perp 交易者和交易所的关键一年。从成功的空投到 10 月 10-11 日的市场大崩盘（加密历史上单日最大的市场崩盘之一），自动减仓（ADL）循环被触发，导致即使是操作资金费率套利策略的交易者也遭受了巨大损失。
然而，Perp DEX 仍在崛起，但这一次交易者应当更加谨慎。核心教训是：你在哪里交易与你交易什么同样重要。 务必仔细阅读新交易所的文档，以免成为收割型交易所的牺牲品。
本文为你提供了开启 Perp DEX 撸毛之旅所需的工具，除此之外，经验和纪律将是你的指引。
批评者常指出，大多数新兴协议只是想成为“下一个 Hyperliquid”。我个人认为这不是问题。Perp DEX 的对手不是彼此，而是它们的中心化对手（CEX）。随着 Perp DEX 的持续增长，机会依然存在，只是随着时间的推移，门槛会越来越高。
记住，加密行业最大的遗憾就是“错过趋势（Fading trends）”。
到此这篇关于2026年Perp DEX空投全面指南的文章就介绍到这了,更多相关Perp DEX空投详细介绍内容请搜索以前的文章或继续浏览下面的相关文章，希望大家以后多多支持！