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从徐翔到顶级机构：揭秘做空英伟达背后的统一盈利逻辑

无论是徐翔、迈克尔·伯里还是孙正义，顶级投资者在操作英伟达等标的时，往往遵循“估值泡沫+基本面错配+情绪杠杆”的框架。文章深入剖析了AI产业链中的九大物理瓶颈（如EDA、HBM、液冷、电力等），指出这些环节因供需失衡而成为关键投资机会。同时分析认为，尽管短期内产能紧缺将持续，但随着2027-2028年新增产能释放及资本开支可能放缓，行业面临供需反转风险，聪明资金正通过期权等手段对冲这一潜在波动。