6月12日盘后交易时段，SpaceX（SPCX）股价报收于166.85美元。回顾其在纳斯达克的首个交易日，该股以161美元收盘，较135美元的初始发行价录得19%的涨幅，全天成交量逼近5亿股。这一历史性事件不仅标志着史上最大规模IPO的诞生，更使埃隆·马斯克凭借单日资产增值，跻身全球首位万亿美元身价富豪行列。
- SPCX于6月12日收于161美元，较135美元的IPO发行价上涨19%，盘后交易又上涨3.67%至166.85美元。
- 一位大鱼在 SPCX.P 合成股票价格接近 168 美元时，以 2230 万美元的杠杆做多开仓，清算价格为 93.27 美元。
- 从历史上看，像 SpaceX 这样市销率高的 IPO，在三年内首次收盘时平均会给买家造成 44.8% 的损失。
SPCX在股票市场开盘前如何进行IPO定价
在实体股票正式交易前，加密货币及衍生品市场已率先对SpaceX进行估值定价。Hyperliquid平台上的SPCX合成永续合约价格一度逼近175美元，相较于135美元的发行价溢价约30%。IG International的衍生品数据显示，SpaceX在纳斯达克上市前的隐含估值已超过2.4万亿美元。此外，预测平台Polymarket的交易员估算，SpaceX上市首日市值落在2万亿至2.5万亿美元区间的概率高达56%。
来源：SPCX价格动态（来源：TradingView）
然而，实际市场表现低于合成市场的乐观预期。首日最终收盘价为161美元，盘中虽曾冲高至176.52美元，但随后遭遇卖方抛压回落。这表明，那些在175美元附近基于合成市场热度追高买入Hyperliquid多单的交易者，其入场成本高于最终的市场收盘价。
- 阻力位： 176.52 美元（上市首日最高价），175 美元（IPO 前合成峰值）
- 支撑位： 161 美元（收盘价），150 美元（开盘价）
巨额赌注及清算地点
在Hyperliquid平台上，一个特定钱包地址在SPCX.P上建立了一个价值约2229万美元、杠杆倍数为2的孤立多头头寸，建仓均价接近168美元。截至周五，该头寸账面浮盈约115万美元，期间支付的资金费用总计略超500美元。值得注意的是，该头寸的强平价位设定为93.27美元，这意味着在当前价位下，该仓位仍具备较大的抗跌空间。
这笔巨额押注的风险在于其较高的入场成本（168美元），远高于股市最终的161美元收盘价。若SPCX在下周一开盘时跌破168美元并持续运行在该水平之下，该大额仓位将面临迅速缩水的局面。
IPO历史对购买首轮交割股票有何启示
SpaceX此次上市的定价对应过去12个月销售额的近94倍市盈率。根据杰伊·里特（Jay Ritter）整理的IPO数据库统计，对于市销率超过40倍的IPO案例，首手持有者在三年后的平均年化回报率为-44.8%。此前合成市场中预期的30%首日溢价，在正式收盘时已基本消散。
从估值角度来看，晨星公司（Morningstar）给出的SpaceX合理估值为7800亿美元，较135美元的发行价低约55%。纽约大学教授阿斯瓦特·达莫达兰(Aswath Damodaran)亦指出，SpaceX的公允价值应在1.25万亿美元至1.3万亿美元之间，他直言135美元的发行价“定价过高”。参考类似案例，Cerebras发行价为185美元，开盘即飙升至350美元后回落至197美元；Rivian和Uber的历史股价走势也呈现出相似特征。目前，SPCX的股份禁售期尚未开始解锁。
财务层面，星链（Starlink）目前是SpaceX旗下唯一实现盈利的业务部门。自2002年成立以来，SpaceX累计亏损总额已达413亿美元。
IPO对加密货币意味着什么
本周大量资金涌入SpaceX IPO，对加密货币市场产生了一定的虹吸效应。Milk Road分析师指出，随着资金流向SpaceX新股，比特币和以太坊并未吸引到额外的投机性买盘或增持需求。尽管SpaceX资产负债表中确实持有少量比特币，但其持仓规模微小，不足以对币价产生实质性影响。
更为宏观地看，加密货币正在与一个市值高达1.77万亿美元、且与马斯克个人品牌深度绑定的资本故事争夺市场关注度和流动性。这种资金分流效应在IPO结束后并不会立即消失。
SPCX 2026年6月14日价格预测
- 上行利好：若SPCX周一能守住161美元上方，且市场预期其可能被纳入指数，则可能推高至180美元。若该股开盘价高于168美元，则巨鲸的持仓将增加买盘压力。
- 不利因素：周一早盘若跌破150美元，将触发历史上高市销率IPO常见的下跌模式。93.27美元的巨鲸抛售点位虽然遥远，但却是市场在抛售加速时所能承受杠杆的极限。
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