随着比特币链上“最干净”的长期持有者持仓指标再现2018年与2022年熊市期间的典型走势，市场悲观情绪蔓延。历史数据显示，当该指标进入当前区间后，比特币往往伴随深度的价格回调。加之交易所交易基金（ETF）遭遇持续性净流出，以及高利率环境对风险偏好的抑制，业界普遍发出预警：比特币极有可能击穿5.8万美元的关键心理关口，进而向更低的筑底区间滑落。
根据比特币净未实现利润/亏损（NUPL）指标的监测数据，若要遵循既定的历史周期规律，比特币价格必须创出新一轮的周期低点。
最新分析指出，比特币（BTC）仍有下行空间，以便其被视为预示熊市底部的“最干净的周期时钟”之一完成信号释放。
重点摘要：
- 比特币的核心周期时钟之一显示，本轮熊市可能需要形成新的宏观价格低点。
- 尽管当前NUPL指标仍位于正值区域，这与过往几轮熊市存在显著差异。
- 市场分析预测历史模式将重演，即NUPL的长期移动平均线将构筑出一个更高的低点结构。
CryptoQuant：比特币NUPL触及“值得关注的水平”
在本周一发布的一份研究报告中，链上数据分析平台CryptoQuant指出，BTC的市场供应量正面临盈利下限的压力测试。
该研究聚焦于净未实现利润/亏损（NUPL）这一链上核心指标，该指标旨在衡量供应中处于高价或低价持有状态的部分，与其最后一次变动时的比例关系。目前，该指标的得分为0.158，上一次出现此数值还要追溯到2023年初。
“经过30日和100日指数移动平均线（EMA）的平滑处理，它成为了链上最清晰的周期时钟之一，”撰稿人TheChessOnChain评论道。
相关图表显示，NUPL的100天EMA正缓慢向零轴下方的周期底部区域靠拢。
TheChessOnChain强调：“每当NUPL 100天EMA跌破零时，比特币都在刻画周期底部：2011年底（低点接近2美元）、2015年1月（182美元）、2018年熊市（2018年12月3,206美元）和2022年FTX底部（2022年11月15,792美元）。”
比特币NUPL数据（截图）。来源：CryptoQuant
在BTC/USD价格略高于6万美元时，对应的NUPL 100天EMA数值为0.215，这表明相比之前的熊市低点，当前仍有较大的下跌空间待填补。
CryptoQuant也承认，在比特币的历史长河中，NUPL曾创下过更高的低点，这意味着即使跌破零线也并非绝对必要条件。
“这就剩下两条路径了，”文章继续写道，将现有的四次零线交叉描述为“一种模式，而非定律。”
“要么100日EMA像以往所有低点一样越过零，要么这将成为第一个没有EMA的周期见底，这符合每次都更浅的趋势。”
由于未提供下一个底部可能出现的具体时间框架，CryptoQuant将零线列为“未来几周值得关注的水平”。
熊市反转信号复制历史
正如Cointelegraph此前报道，近几周链上渠道涌现出多处熊市反转信号，这些迹象与2022年的市场情形高度呼应。
尽管这些指标已被锁定，但市场参与者普遍预期一个新的宏观低点将会出现，随后多头势力有望重新掌控局面。
上周，CryptoQuant撰稿人Axel Adler Jr.指出，其他供应数据显示短期和中期的BTC价格走势信号呈现混合状态。阿德勒计算发现，亏损供应量仍可能比传统意义上比特币熊市结束时的水平低两个月。
他写道：“在那之前，更准确地说，投降是一个过程，而非一个已完成的事实。”
以上就是比特币（BTC）核心周期指标复刻历史走势 价格或跌破5.8万美元关键支撑位的详细内容，更多关于指标预警BTC破5.8万的资料请关注其它相关文章！