北京时间8月5日盘前，稳定币巨头Circle公布了2026年第二季度财务报告，核心指标呈现喜忧参半的局面。该公司总营收及储备收入合计达到7.01亿美元，较去年同期增长7%，然而这一数字未能达到华尔街普遍预期的7.12亿美元；不过，其净利润表现亮眼，录得4800万美元，成功反超市场此前预期的4300万美元。截至6月30日，USDC的流通量稳固在734亿美元，链上交易活跃度持续攀升。
在这份看似“微瑕”的成绩单背后，实则潜藏着深层的经营隐忧。摩根士丹利分析师Faucette此前曾发出警示，指出自2025年第三季度以来，USDC的流通规模实质上陷入停滞状态，除了汇款和银行卡消费外，缺乏大规模的新应用场景，导致储备收入的增长面临天花板效应。更为关键的是，Circle近期与去中心化平台Hyperliquid达成了一项新的收益共享协议，该协议要求将高达90%的USDC储备收益返还给合作方，这直接大幅压缩了Circle自身的利润空间。受此影响，摩根大通下调了Circle的盈利预期，瑞穗证券也将该股的目标价从50美元调降至45美元。
与此形成鲜明对比的是TD Cowen持有的激进乐观立场。该机构在对Circle进行首次覆盖时即给出了82美元的买入评级。分析师Bergin突破了仅关注单一流通量的传统视角，押注Circle向支付、RWA代币化以及Arc区块链基础设施等平台化方向转型的成功，预测到2030年USDC的年复合增长率可达31%，届时手续费收入有望超越传统的储备收入。
监管层面的动态同样充满波澜。美国货币监理署已在7月份批准了Circle在全国范围内的信托银行牌照，预计每年将为该公司带来约2000万美元的额外收益。然而，被视为行业重大催化剂的CLARITY法案因参议院夏季休会而推进受阻，合规方面的不确定性持续压制着市场情绪。
资本市场用脚投票反映了投资者的谨慎态度。Circle股价从2025年6月约299美元的历史高点暴跌超过75%，年初至今累计下跌20%，目前主要在60至64美元区间内震荡。本季度的财报不仅是对业绩的一次验证，更是市场对稳定币发行商商业模式可持续性的一次公投——当“做大蛋糕”不得不“让出更多蛋糕”时，投资者正被迫重新校准这家稳定币龙头的价值锚点。
稳定币发行商Circle报告第二季度收入为7.01亿美元，低于华尔街约7.13亿美元的预期。
稳定币发行商Circle周三报告2026财年第二季度营收为7.01亿美元，略低于华尔街的初步估计。
Circle报告称，总收入和储备收入达到7.01亿美元，同比增长7%。同时报告持续经营净利为4800万美元，同比增长5.3亿美元。
Circle还报告了6.68亿美元的储备收入，同比增长5%，主要原因是USDC平均发行量增长了25%。
根据雅虎财经汇总的华尔街分析师估计，财报结果略低于平均共识的7.1332亿美元。根据雅虎财经数据，Circle的股价周三盘前交易上涨5.7%，涨价超过66.50美元，但今年迄今仍下跌20%。
财报发布时间比Circle的Arc区块链于9月16日公开主网发布早了数周。公司表示，在首次亮相之前，该区块链拥有100多个生态系统和机构建设者。
Circle还公布了Arc的创始验证者群体，包括BlackRock、DTCC、Galaxy、Global Payments、ICE、Mastercard、MoneyGram、SBI集团、渣打银行、住友公司和Visa，这是周三的另一项公告。
管理层上调了包括本财年其他收入在内的多个关键指标的指引。该收入从之前的1.5亿美元提升至3.3亿美元，范围从1.5亿美元增至1.7亿美元，并包括Arc代币预售收入。
Circle的盈利失利发生在稳定币市场低迷期间，数据提供商CryptoQuant的数据显示，6月30日稳定币总供应量从4月1日的1560亿美元降至1530亿美元。
Circle发行全球第二大稳定币USDC，流通供应量达720亿美元。根据CoinMarketCap的数据，泰达币的USDt（USDT）以1830亿美元的流通量排名第一。
机构科技供应商Talos发言人告诉Cointelegraph：“USDC仍然是链上结算的主导稳定币，尽管供应增长停滞，”他补充说，USDC推动了调整后的15.6万亿美元链上转账量的72%，按供应美元流动的转账量约是USDT的八倍。
以上就是稳定币Circle二季度营收7.01亿美元不及华尔街预期的7.12亿美元，净利润却超预期达4800万美元的详细内容，更多关于Circle二季度营收不及预期的资料请关注其它相关文章！