8月29日，Hyperliquid生态内的预测市场项目Outcome官方发布消息，宣布其作为首个通过无许可审核的HIP-4 Builder项目，已成功在主网完成部署。为了获取这一准入资格，Outcome团队提前质押了50万枚HYPE代币作为保证金，按当时市值计算，这笔资金价值约为4200万美元。
Outcome的成功部署标志着Hyperliquid正式拉开了HIP-4无许可化进程的序幕，同时也宣告该生态在预测市场领域的拓展正式迈入由Builder主导的新阶段。
面对Kalshi、Polymarket等头部平台已经形成的强大用户基础和市场份额认知，Hyperliquid若仅依靠自身力量构建少数几个市场，很难实现弯道超车。因此，它采取的策略是：将自身擅长的链上交易引擎、订单簿系统、保证金管理及结算基础设施进行开放化输出，而将用户增长、产品运营及具体市场创建的任务外包给生态内的第三方团队。
这种模式与HIP-3时期的发展路径如出一辙。如今，由第三方Builder打造的自定义市场已成为Hyperliquid生态不可或缺的组成部分，其中trade.xyz更是脱颖而出，成为最具代表性的成功典范。
当下，同样的命题被抛给了HIP-4 —— 当Hyperliquid将预测市场的舞台向第三方开发者敞开，究竟是谁能够率先捕获用户注意力、建立深厚的流动性护城河，并最终加冕为预测市场领域的“trade.xyz”？
除了已率先上线的Outcome外，Unit、Skew以及原trade.xyz团队也已公开表态或着手准备进入HIP-4赛道，一场围绕流量入口、流动性和用户粘性的激烈争夺战已然爆发。
解读HIP-4（熟悉者可跳过）
简而言之，HIP-4引入了Hyperliquid的“结果市场”（Outcome Markets）机制，允许用户针对未来特定事件的结果进行博弈交易。
以最基础的二元市场为例，用户可以押注“某事是否会发生”。若最终结果为“是”，合约结算价格为1；若结果为“否”，则结算价格为0。此前在Hyperliquid主网上线的首批市场中，便包含了基于BTC价格的日内二元合约，用户可交易在特定时间点BTC价格是否高于某一设定值。
从产品形态来看，这赋予了HIP-4承载预测市场、二元期权等多种交易场景的天然优势。但与Polymarket等平台最大的区别在于，HIP-4并非试图独立搭建一座封闭的预测市场孤岛，而是直接依托于Hyperliquid强大的HyperCore交易基础设施，与现有的现货及永续合约共享底层的交易执行和结算体系。
而无许可部署，则是HIP-4演进过程中最关键的一环。在未来，验证者无需对每一个具体的事件市场进行逐一审查，而是先批准标准化的模板框架。随后，第三方Builder即可在这些既定模板内创建具体市场，并与Hyperliquid分享产生的费用收入。作为获得此项权限的对价，部署者必须质押50万枚HYPE（标准与HIP-3一致），且锁定周期为6个月，同时需对市场正常运行及结算安全承担相应责任。
换言之，Hyperliquid的战略意图并非亲自下场打造一个Polymarket式的竞品，而是致力于搭建一套通用的预测市场底层交易设施，让不同的团队基于同一套基石展开竞争。
HIP-3的历史证明，这种去中心化的建造模式足以孕育出Trade.xyz这样的明星项目；如今轮到HIP-4，新一代的Builder们正陆续登场。
Outcome：抢占先机
作为首个完成部署的市场构建方，Outcome无疑是HIP-4生态中推进速度最快的玩家。
早在今年5月，Outcome团队就曾公开披露，已自行筹集到50万枚HYPE；而在HIP-4无许可部署通道开启后，它迅速宣布成为首个在主网部署市场的团队。据Outcome团队介绍，这50万枚HYPE作为保证金被全额质押，为其市场完整性提供了超过4200万美元的经济担保。
在产品规划方面，Outcome目前的覆盖范围涵盖加密货币、股票、指数、大宗商品及体育赛事等多个领域。目前已有28个预测事件正式上线，且在上线后的前2天内，累计交易量便突破了116万美元。为了在早期阶段快速吸引流动性，Outcome还推出了总额超100万美元的交易激励计划。
概括而言，Outcome的核心优势在于“先发红利” —— 它无需再向市场阐述愿景，而是直接进入了实质性的运营阶段。
然而，“第一”并不等同于“最强”。预测市场的真正挑战在于持续孵化具有高交易价值的市场，并妥善解决流动性沉淀、用户获取及分发难题。Outcome接下来需要验证的，正是能否将早期的时间优势转化为长期的规模壁垒。
Skew：强势跟进
继Outcome之后，另一家HIP-4 Builder项目Skew也在今日清晨完成了其在Hyperliquid主网上的首个事件合约部署。
Skew的最大底气来源于其与纳斯达克上市公司Hyperion DeFi达成的合作关系，后者将提供50万枚HYPE以助其满足质押门槛。值得注意的是，Hyperion DeFi与Skew在七月时的合作初衷是构建面向机构客户的HIP-3永续合约市场，但到了八月，双方策略迅速调整，转向支持HIP-4。
根据Skew在官方社交渠道公布的信息，该项目此前已开放测试资格报名。截至8月6日，已有超过4万名独立用户提交了申请。
尽管这4万名注册用户的转化率尚待检验，不能完全代表最终的活跃用户基数，但这至少表明Skew在产品正式亮相前，已积累了一定的潜在市场需求池。
trade.xyz：卫冕冠军的回归?
在这场竞争中，trade.xyz的存在显得尤为特殊。虽然文章开篇探讨的是“谁将成为新的trade.xyz”，但有趣的是，其背后的开发团队Unit Labs也被市场广泛视为HIP-4的有力竞争者。
链上数据监测显示，Unit Labs近期动作频频：先是大幅增持HYPE，随后又围绕“50万枚”这一关键阈值调整了其HYPE的质押结构：
- 首先，部署了trade.xyz HIP-3的地址从Infinitefield验证节点提取了50万枚HYPE，并将其质押至Hyperliquid Strategies × Unit验证节点。
- 紧接着，该地址又解除了另外50万枚HYPE的质押（两笔合计正好100万枚HYPE），这部分代币预计将在9月5日到账。
鉴于发起HIP-4需质押50万枚HYPE，若部署者此前已拥有HIP-3部署权，则需额外追加50万枚。结合上述链上动态，Unit Labs极大概率正在筹备HIP-4部署，但目前尚不确定新的HIP-4项目是否会沿用“trade.xyz”的品牌名称（更有可能启用“unit.xyz”）。
作为HIP-3模式下最成功的案例之一，trade.xyz已经证明了Unit Labs具备将Hyperliquid底层基础设施转化为高活跃度交易产品的能力。
若HIP-4旨在复刻HIP-3的成功逻辑，那么trade.xyz及其团队显然拥有最成熟的经验积淀和用户基本盘。trade.xyz现有股票、指数和商品交易业务，也能与相关的事件市场形成天然协同效应 —— 当交易者参与某项资产买卖时，往往也会产生围绕财报发布、价格突破或宏观事件结果的博弈需求。
不过截至目前，仍需密切关注Unit Labs关于HIP-4的具体产品规划及后续部署进展。相较于已上线运营的Outcome和Skew，Unit Labs最大的资本在于“曾经赢过”，但它是否会全力投入这场新战役，将是决定其胜负的关键变量。
竞争初启，前景未定
从Outcome的率先落地，到Skew的紧追不舍，再到疑似筹备中的trade.xyz（Unit Labs），HIP-4的第一批Builder阵营初现雏形。但就当前局势而言，这场角逐仍处于极其早期的萌芽阶段。
两家已完成部署的项目尚处起步期，无论是市场数量、交易量还是用户规模都相对有限；而trade.xyz（Unit Labs）的产品形态仍未揭晓。此时断言最终的胜出者为时尚早，HIP-4能否重演HIP-3的辉煌，同样是一个未知数。
但也正因为处于早期，HIP-4留给Builders的创新空间依然广阔。预测市场本身是一个体量巨大的赛道，从金融资产定价、宏观经济数据，到体育赛事比分、突发新闻事件，理论上任何具备明确结果导向的事件均可转化为交易市场。Hyperliquid提供的是统一的交易与结算基座，而Builder们真正要比拼的，是如何设计极具吸引力的市场、如何高效获客以及如何解决流动性深度问题。
这也是HIP-4接下来面临的最大考验。开放部署不等于自动成功，一个预测市场能否存活并壮大，归根结底取决于是否有足够多的交易者愿意参与，以及买卖双方能否提供持续的流动性支持。市场数量的激增也可能导致流动性碎片化；如何在“快速扩张新市场”与“集中维护核心流动性”之间找到最佳平衡点，是所有Builder必须攻克的难题。
HIP-3的经验表明，Hyperliquid的无许可模式确实有能力孵化出如trade.xyz般的成功案例。如今，HIP-4的赛道刚刚打开大门，谁将摘得预测市场版“trade.xyz”的头衔？答案尚未浮现 —— 但可以肯定的是，随着更多Builder涌入，Hyperliquid此次争夺的版图，已从单一的永续合约市场，延伸至更为广阔的“万物皆可交易”的未来图景。