周四美股呈现上扬态势，主要得益于美债收益率的下行。不过，油价的持续走高、就业数据的波动以及9月份历来偏弱的市场表现，依然是投资者关注的重点。
盘中数据显示，道琼斯工业平均指数早盘一度飙升约395点，涨幅达0.7%；标普500指数上涨约0.5%，纳斯达克综合指数则上涨约0.6%。这一反弹扭转了前三个交易日连续下跌的局面。
沃勒发言引导利率预期，美债收益率回落
当日市场的核心支撑力源于对利率路径预期的调整。沃勒指出，若未来通胀数据持续印证价格压力缓解的迹象，他倾向于在9月15日至16日的联邦公开市场委员会会议上维持利率不变。同时，他也明确表示，不排除因通胀再度升温而继续加息的可能性。
这番言论有效缓解了市场对短期激进加息的恐慌，推动美债收益率下行。其中，10年期美国国债收益率跌至约4.75%附近，2年期美债收益率则降至约4.32%。通常情况下，收益率的下降有助于提振科技股及其他高估值成长型股票的表现。
9月历史表现不佳，季节性风险再现
除了政策面的影响，季节性因素也再次成为市场关注的焦点。根据 The Kobeissi Letter 援引自1928年以来的历史数据统计，标普500指数在约55%的9月份录得下跌，使其成为历史上少数负回报概率高于正回报的月份之一。
进一步统计显示，标普500指数在9月的平均回报率约为-1.1%，平均回撤幅度达到4.7%，且通常下半月的表现弱于上半月。尽管历史规律并不保证今年9月会重演低迷，但在通胀、就业、油价和利率前景尚不明朗的背景下，这一季节性特征正在潜移默化地影响市场情绪。
AI板块内部分化，油价与非农数据成关键变量
个股层面，科技板块呈现出显著的分化格局。英伟达股价上涨约2%，此前该公司宣布斥资约130亿美元收购人工智能平台Hugging Face。Snowflake因营收前景乐观暴涨约25%，而博通在发布最新业绩指引后跌幅超过5%。这表明，尽管人工智能仍是市场的主线逻辑，但投资者对不同企业的增长预期变得愈发挑剔。
与此同时，能源价格的上涨仍在为市场增添压力。布伦特原油周四突破每桶96美元大关，美国与伊朗关系的紧张局势加剧了市场对中东地区供应中断的担忧。油价上行可能重新推高通胀水平，进而增加美联储制定政策的复杂性。
当日发布的美国经济数据喜忧参半。第二季度美国非农商业生产率年化增长1.4%，单位劳动力成本上升1.2%。此外，美国7月贸易逆差从修正后的712亿美元扩大至886亿美元，反映出出口下滑与进口增加的现状。
接下来，市场焦点将转向周五公布的8月非农就业报告。就业、通胀和油价的走势，将共同决定9月初这波反弹行情能否得以延续。
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