6月30日，美国证券交易委员会（SEC）正式发布编号为2026-60的新闻稿，宣布启动为期60天的公众意见征询期，以重新评估所谓“新型ETF”（novel ETF）的监管体系。此次征询覆盖的范围包括加密资产ETF、事件合约ETF、代币化证券ETF以及单一股票策略ETF。尽管本次发布的文件Release No.33-11426并未直接提出具体的规则修订方案，但其中列出了27个关键问题供业界探讨。该60天的征询窗口自新闻稿正式刊登于《联邦公报》（Federal Register）之日起计算。
Atkins强调监管一致性：围绕27个问题展开广泛征询
SEC主席Paul S. Atkins在声明中指出：「ETF 创新有赖于一致、透明、有效的监管框架。」他进一步强调，此次行动的核心目的是收集社会各界对于“美国ETF市场应如何确保持续增长与创新，并有效保障投资者利益”的建议。其中一个核心争议点在于：投资于非证券类资产（例如加密资产、代币化资产或事件合约）的ETF，是否依然符合《1940年投资公司法》中关于“投资公司”的定义。这一法律界定将直接决定相关企业适用的注册路径及其承担的合规义务。
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四大焦点领域：从加密到单一股票策略全覆盖
本次征询文件明确界定了四类“新型ETF”。首先是加密资产ETF，不仅包含目前已获批的比特币和以太币ETP，也涵盖未来可能上市的其他加密资产产品。其次是事件合约ETF，这直接指向Polymarket、Kalshi等预测市场的ETF化趋势；此前据6月24日的报道，Cboe已宣布二元期权正式上线。第三类是代币化证券ETF，这与Atkins主席于6月推动的证券代币化豁免政策相呼应；同日另有消息指出，代币化龙头企业Securitize计划于7月2日登陆NYSE。最后一类则是单一股票策略ETF，主要涉及杠杆型、反向型以及目标到期日等结构化金融产品。
宏观背景：万亿规模下的监管框架重塑
SEC发起此次征询的宏观背景是美国ETF市场的迅猛扩张。数据显示，美国ETF资产规模已从2019年的约4万亿美元激增至2025年的约12万亿美元。在过去很长一段时间里，该市场主要依赖SEC简化的核可流程运作，从而规避了正式的豁免申请程序。
TD Cowen分析师Jaret Seiberg分析认为，设计此次公众征询的目的之一在于「建立未来政策变动所需的纪录」，这也反映了Atkins主席在拥抱加密技术与代币化方面的政策优先级。对于行业参与者而言，这份征询文件是解读SEC未来对novel ETF监管走向及潜在产品扩张时间表的关键指引。据报道，纽约人寿的首次代币化案例表明，机构资金正加速涌入本次征询所覆盖的产品类别之中。