随着Kalshi在加密永续合约领域的交易规模迅速扩张，芝加哥期权交易所（CBOE）正着手研究是否将其现有的比特币及以太坊连续期货产品重构为永续结构。这一动态标志着美国加密衍生品领域的角逐已进入新阶段。
美国加密衍生品生态正经历显著变革。据媒体引述CBOE Global Markets高层人士的言论透露，这家老牌交易所运营商正在进行内部评估，探讨将既有 BTC 和 ETH 连续期货调整为永续合约的可能性。此举的背景在于，近期美国监管层对相关产品的放行，使得受监管平台间的竞争态势急剧升温。
Kalshi交易量快速放大
《华尔街日报》于6月23日刊文指出，CBOE正在深入调研永续合约架构的可行性。CBOE衍生品业务负责人Rob Hocking表示，鉴于美国商品期货交易委员会（CFTC）已批准Kalshi推出加密永续合约，交易所方面决定启动对此类产品的评估工作。
Kalshi在上线此类产品后，市场反应热烈，成交增速迅猛。报道数据显示，在其推出后的短短数周内，加密永续合约的累计成交量便突破了85亿美元大关。这一强劲的市场表现促使传统期货交易所重新审视并调整自身的产品策略。
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CME起诉监管决定
并非所有行业巨头都乐于接受这一市场演变。芝商所（CME）本月早些时候正式向CFTC提起上诉，主张允许Kalshi上线永续期货的行为违背了联邦法律，并认为这给现有期货交易所带来了直接的竞争压力。
近年来，永续合约已逐渐确立其在加密衍生品市场的主导地位。与传统期货不同，这类合约不设固定的到期日，而是通常借助定期资金费率机制，确保合约价格紧密锚定标的资产价格。
受监管与链上平台同步扩张
在传统交易所之外，加密原生平台及去中心化市场也在加速部署永续产品线。Coinbase在本月推出了挂钩股票指数的永续期货服务，面向符合资格条件的美国交易者开放，涵盖人工智能、国防工业以及中国股票等多个板块。
大宗商品类永续产品的关注度同样水涨船高。BitMEX近期指出，伴随油价与金价的波动加剧，市场对大宗商品永续掉期产品的兴趣日益浓厚。
链上市场的体量亦不容小觑。根据DeFiLlama发布的数据，去中心化交易所在过去24小时内的永续合约处理量超过225亿美元，近30天累计交易额约为6630亿美元，其中Hyperliquid占据了绝大部分市场份额。
随着美国受监管交易所逐步打通永续合约的发行路径，传统期货平台、加密原生交易所与去中心化交易所之间的博弈正进一步升级。原本主要集中在海外的交易活动，如今正吸引越来越多的本土平台加入争夺行列。