SOL目前交易价格约为72美元，虽然暂时守住了这一关键防线，但从链上数据来看，网络整体活跃度明显降温：第四季度网络总营收滑落至9110万美元，创下自2023年第三季度以来的最低纪录；去中心化交易所（DEX）的独立交易者数量已跌至三年来的低点；技术面上，RSI指数仅为38，MACD处于负值区域并形成了看跌双顶形态。与此同时，资金正持续从山寨币板块撤离，市场情绪陷入极度恐惧之中。上方沉重的抛压暗示着下行风险，一旦72美元支撑位失守，下一目标价位可能指向60美元。
尽管Solana凭借网络上的代币化股票交易获得了一定推力，但随着总锁定价值（TVL）和DEX交易量的双双下滑，其增长势头正面临减弱迹象。
主要要点：
- SOL反弹至72美元虽带来了看涨预期及空投希望，但TVL下滑与DEX交易量低迷揭示了链上需求的脆弱性。
- 代币化股票引发了市场关注，但对Pump.fun的过度依赖以及来自其他超流动性平台的竞争，正在威胁SOL行情的持续性。
Solana的原生代币SOL在周五飙升至72美元，成功摆脱了前一交易日64美元的低位。交易者乐观情绪的提振部分得益于人工智能领域推动的代币化股票交易爆发式增长。然而，去中心化应用生态内部日益激烈的竞争，可能会限制SOL短期的上涨空间。
Solana 代币化股票 24 小时成交量，美元。来源：Jupiter Aggregator
据Jupiter Aggregator数据显示，Solana链上的代币化股票在24小时内的交易额超过了1.13亿美元。不过，自动化做市池（AMM）中流动性相对稀薄的问题引发了担忧，特别是在多个发行方竞相推出类似产品的背景下。当然，部分代币刚上线不久，这在一定程度上解释了为何大多数代币的持有者基数较小。
区块链按DeFi总价值锁定（TVL）排名，美元。来源：DefiLlama
过去一个月内，Solana网络的总价值锁定（TVL）下跌了11%，而以太坊的第二层扩展方案Base则正在缩小与之差距。Solana TVL下滑的主要拖累项包括Kamino（下跌19%）、Binance Staked SOL（削减20%）以及Raydium（下跌17%）。相比之下，代币化平台xStocks实现了31%的TVL增长。
Solana 每周 DEX 交易量与 DApps 收入，按美元计。来源：DefiLlama
Solana链上的去中心化交易所（DEX）交易量已从二月初的300亿美元大幅降至每周100亿美元，这与去中心化应用（DApp）收入下降的趋势相吻合。因此，尽管代币化科技股和股票指数产品成功推出，区块链处理SOL代币本身的需求依然疲软。
Solana 对 Pump.fun 的依赖以及代币化启动竞争的加剧
更为严峻的是，Solana链上DApp收入的30%依赖于代币启动平台Pump.fun，而该平台的表现高度受制于memecoin（模因币）的市场活动。根据《Dune》的数据统计，在1870万个代币中，有80%是在不到48小时内上线的，且55%的相关地址遭受了高达1000美元的投资损失。
年化利率的永久期货。来源：Laevitas（莱维塔斯）
周五，市场对SOL期货多头的杠杆需求激增，推动资金费率攀升至6月以来的最高水平。目前10%的水平尚未显示出极度的狂热，因为6%至12%的区间通常被视为中性范围。不过，自周四64美元的低点以来，价格已经反弹了14%，成功扭转了由负利率引发的看跌趋势。
SOL投资者的部分乐观情绪还源于对网络未来空投的预期，尽管这些代币的具体上线时间尚不明确。值得关注的项目包括拥有2亿美元TVL的OnRe再保险协议、总未平仓合约金额达3.25亿美元的Bulk永续合约DEX，以及拥有7900万美元TVL的Loopscale借贷平台。
鉴于超流动性链以及其他区块链上的中心化交易所在代币化股票交易中竞争日益白热化，SOL想要夺回6月1日最后一次出现的80美元大关，或许还为时过早。例如，OKX已与纽约证券交易所母公司建立了基于以太坊的战略合作伙伴关系，进一步加剧了竞争格局。
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