随着《资本市场法》与《电子证券法》修正案的正式通过，韩国在将证券型代币（STO）全面纳入制度化管理方面迈出了关键一步。此次修订的核心在于确立分布式账本作为法定证券登记簿的法律地位，并设立“发行账户管理机构”，允许合规发行人直接发行代币化证券。此举使得区块链电子登记系统与传统的集中式登记系统拥有同等的法律效力。此外，监管范围扩展至非典型证券，场外经纪业务亦随之开放。
韩国财政经济部进一步明确，代币化股票属于证券范畴而非虚拟资产。税务方面，最早将于2026年下半年开始征税，并与海外税务机构建立信息交换机制。这一系列举措标志着韩国资本市场改革已深入数字化领域。
韩国金融服务委员会（FSC）已将代币证券的基础设施建设融入更广泛的资本市场现代化蓝图之中，重点涵盖提升结算效率、延长交易时段以及加速数字化转型。
金融监管机构表示，除代币证券基础设施外，还计划加快结算速度、延长交易时间，并加大人工智能技术的应用力度。
FSC于周二宣布，已启动资本市场基础设施审查会议，旨在协调政府机构与市场参与者之间的改革措施。据FSC介绍，代币证券的具体方案将在公私合营理事会中独立讨论，随后再与更广泛的市场倡议相结合。
相关改革路线图包括缩短证券结算周期，预计于今年10月实现；同时部署韩国证券存管（KSD）系统，用于在2026年底前完成非上市股票及部分投资产品的场外交易结算。
通过将代币化证券纳入传统金融市场现代化的整体努力中，基于区块链的投资产品有望进一步贴近主流证券结算与交易系统。
金融投资委员会副主席权大永指出，该倡议将依托于改善资本市场的总体战略，并以信任构建、股东权益保护、创新激励及市场准入为四大核心政策导向。
韩国规划2027年落地代币证券制度
韩国对代币证券的制度探索早于此次最新的资本市场审查。今年一月，国民议会便批准了相关修正案，承认基于区块链的分布式账本具备有效证券登记机构的资格，从而允许代币证券的发行与流通。
FSC透露，该制度框架计划于2027年2月正式生效，届时监管机构将完成下级配套规则及基础设施建设。在五月召开的公私代币证券委员会第二次会议上，FSC表示目标是在7月发布拟议的次级监管规定及指南。
技术基础设施建设正在稳步推进。三星SDS在五月份宣布中标KSD合同，负责构建一个连接存管机构现有电子证券账户系统与区块链数据的代币证券管理平台。该公司计划于2027年2月平台完工，这与新框架的生效时间相吻合。
FSC强调，详细的代币证券计划将由公私合作委员会继续探讨，随后再与更广泛的审查工作挂钩，这是韩国为实现实时、持续可访问且整合的数字市场所做的重要准备之一。
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