随着竞价方流动性的持续注入，比特币的实际损失规模下降了46%，这标志着卖出端的压力正在得到缓解。接下来，多头势力能否借势推动BTC价格重返7万美元上方？
回顾近期市场动态，比特币（BTC）最新一轮由恐慌情绪驱动的抛售，其造成的实际亏损明显小于今年2月份的调整幅度。根据Glassnode的统计数据，6月份的实际损失峰值定格在14亿美元，这一数字远低于2月份创下的26亿美元纪录；与此同时，币安平台的买方流动性则显著回升，突破了近期低点的6万美元大关。
比特币兑现亏损较2月高点缩水46%
目前，比特币的实际盈亏比率已跌入所谓的“投降区间”，这意味着整个市场中因亏损而被迫卖出的比例依然高于获利了结的比例。30天平滑比率目前的数值接近0.28，创下年内最低读数之一。
然而，从损失的绝对规模来看，情况却呈现出不同的图景。在2月份的抛售潮中，比特币七天移动平均线实现损失一度飙升至26亿美元的峰值。相比之下，6月份的跌幅最高仅为14亿美元，随后迅速回落至约5.58亿美元水平。
比特币实现了亏损。来源：CryptoQuant
这两次事件之间的巨大反差，凸显了交易者行为模式的显著转变。尽管市场再次面临压力且比特币价格处于相近水平，但选择割肉离场的投资者数量正在减少。
加密领域知名分析师阿克塞尔·阿德勒（Axel Adler Jr.）将当前的市场状况定义为2026年的第二波恐慌性抛售。他指出，基于实际损失数据的分析显示，最新的投降程度“几乎是二月事件的一半”。
Glassnode发布的资本流动指标也印证了价格压力的缓解趋势。衡量所有流通比特币总成本基础的“实现上限”指标目前为1.07万亿美元。在过去90天内，该指标下降了1.45%，反映出资本存在持续的撤出迹象。
不过，实现的七天上限变化率已收窄至-0.18%，这表明与第一季度相比，资本的流出速度几乎陷入停滞。
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比特币现货订单簿呈现支撑态势
据Glassnode观察，币安现货订单簿的深度失衡现象正明显向买方倾斜，买卖比值为0.8。这意味着买方流动性超过静止卖出订单的力度，达到了自2025年12月以来的最大幅度。这种结构变化表明，在市场回调期间，参与者更倾向于吸纳供给，而非通过反弹机会分散持仓。
BTC：现货订单簿深度失衡。来源：Glassnode
与此同时，衍生品市场的仓位表现趋于保守。比特币在币安上的未平仓合约（OI）记录了自四月以来最大的单日反转之一。未平合约金额从过去24小时的2.58亿美元骤降至-6.2亿美元，净反转规模接近8.78亿美元。
相比之下，现货流动性的表现最为亮眼。Glassnode进一步补充道：
“虽然仅凭这一点不足以确认持久的底部，但买方深度强劲的出现表明现货市场参与者正更愿意捍卫当前价格水平。”