7月6日，CryptoQuant分析师Darkfost发布最新观点指出，Meme币在山寨币生态系统中的主导份额目前已萎缩至3.7%，这一数据刷新了自2024年2月以来的历史低点，相较于2024年11月突破10%的高位出现了断崖式下跌。Darkfost分析称，Meme币持仓人数的持续流失标志着该领域正处于近三年来的低谷期，充分反映了市场对该类资产兴趣的急剧降温。
回溯至2024年11月，受美国大选期间交易情绪高涨的影响，Meme币曾一度占据山寨币市场超10%的份额。然而此后不久，资本便迅速撤离该板块，流向其他更具吸引力的投资标的。
资本回流实用型资产
所谓主导率指标，即衡量Meme币总市值在整个山寨币市场中的占比。该比率的显著下行，直观地表明Meme币正在丧失市场份额。
“Meme币持有者正变得越来越稀少，”Darkfost强调道。
从市值维度的变动来看，资金的轮动迹象十分清晰。根据CoinGecko披露的数据，当前Meme币板块的总市值约为280亿美元；相比之下，现实世界资产（RWA）代币的总市值已突破640亿美元，规模达到Meme币的两倍以上。
多位关注山寨币叙事走向的分析师认为，人工智能（AI）、RWA以及去中心化金融（DeFi）是当前吸纳市场资金的核心领域。
在细分市场中，狗狗币（DOGE）依然保持着最大的市值地位，估值约121亿美元，几乎占据了整个Meme板块市值的一半。
长期投资者面临严峻考验
Murad Mahmudov的投资经历成为了这一市场转折点的典型缩影。在2024年的Token2049大会上，他曾大力推崇“Meme币超级周期”理论，坚信文化驱动型代币有望超越比特币和以太坊成为主流。
尽管Murad持有Meme币组合超过两年，且Arkham追踪的链上数据显示他从未进行过任何卖出操作，但其投资组合价值已从最高点回撤约81%。
其中，SPX6900（SPX）作为其最大持仓，当前交易价格约为0.40美元，过去一年内跌幅接近67%，远低于2025年7月创下的高点。
政治主题Meme币的表现则更为惨淡。在2025年1月就职典礼前发行的官方特朗普（TRUMP）代币，最高价曾飙升至近73美元，如今已跌至约1.71美元，累计跌幅高达约98%，导致绝大多数买入者深陷亏损境地。
历史经验表明，上一回Meme币主导率降至如此低位是在2024年初，随后数月内市场迎来了一波强劲的反弹行情。至于这种模式是否会再次上演，关键在于散户交易者能否重新回归市场。就目前形势判断，Meme币的复苏春天尚需时日，而具备实际应用价值的代币更受资金青睐。